海航控股的重組方案終于落地。根據公告，海航控股將收購海航技術等5家公司的部分股權。交易完成后，上市公司主營業務航空客運的規模將得到進一步的擴大。同時，上市公司將基于主營業務航空客運向航空業上游行業航空器維修及飛行培訓行業進行布局，公司的綜合競爭實力和持續經營能力將進一步增強。

    同時，受益于海南自貿區等多項利好政策的影響，海南板塊一直受到各路資本的青睞。業內認為，海航控股從業績和估值上來看，都具備優勢，公司復牌后股價存在較好補漲機會。

    收購多家公司股權 航空全產業鏈布局增強競爭力

    6月8日晚間，海航控股發布《發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易預案》稱，海航控股擬通過發行股份購買資產的方式向交易對方海航航空集團購買其持有的海航技術60.78%股份、HNAAviation59.93%股份、天羽飛訓100.00%股權；向交易對方天津創鑫投資購買其持有的西部航空29.72%股權；向交易對方海航西南總部購買其持有的西部控股60.00%股權。上述股權收購總計104.78億元。

    同時，海航控股擬以詢價方式向包括淡馬錫富敦投資有限公司在內的不超過10名特定投資者非公開發行A股股票募集配套資金，募集配套資金總額不超過703，380.27萬元。

    募集配套資金擬投入用于建設（1）海航技術天津發動機維修投資項目；（2）海航技術西安附件維修投資項目；（3）重慶天羽航空培訓中心項目；（4）陜西長安天羽飛行培訓中心項目；（5）天羽飛訓海口培訓中心購買飛行培訓模擬機擴產項目；（6）西部航空重慶江北機場生產基地二期建設項目；（7）西部航空購買4架飛機。

    公告還顯示，本次交易中標的公司西部航空的主營業務為航空客運，與上市公司主營業務相同。海航技術及HNAAviation下屬經營主體SRTechnicsSwitzerland的主營業務均為航空器維修；天羽飛訓的主營業務為飛行培訓，均系為上市公司航空客運主業提供重要支持和保障作用的航空客運上游行業。

    交易完成后，上市公司主營業務航空客運的規模將得到進一步的擴大。同時，上市公司將基于主營業務航空客運向航空業上游行業航空器維修及飛行培訓行業進行布局。該等業務的注入有助于為上市公司主營業務航空客運的開展提供進一步的保障，加強業務競爭實力。

    海航控股表示，此次收購有助于上市公司提升資產規模、營業收入和凈利潤水平，上市公司的盈利能力和抗風險能力將得以提高，上市公司的綜合競爭實力和持續經營能力將進一步增強。

    業內認為，此次收購有利于海航控股進一步完善航空全產業鏈，提升海航控股在行業內的地位，而淡馬錫的參與，更是對海航控股發展前景的直接表態。

    據悉，淡馬錫是總部位于新加坡的國際投資公司，在全球具有豐富的投資經驗和平臺。淡馬錫的投資組合價值為2,750億新元（相當于1,970億美元，13,500億人民幣）。

    海南自貿區受資本青睞 海航控股有望迎多重利好

    今年以來，海南自貿區正在迎來前所未有的發展機會。4月11日，黨中央出臺《關于支持海南全面深化改革開放的指導意見》，將海南定位為全面深化改革開放試驗區、國家生態文明試驗區、國際旅游消費中心、國家重大戰略服務保障區。

    總書記在慶祝海南建省辦經濟特區30周年大會并發表重要講話時強調，作為我國最大的經濟特區、唯一的熱帶省份，海南后發優勢明顯、發展潛力大，擁有許多獨具特色的靚麗名片，發展前景十分廣闊。要順應現代服務業的發展趨勢，下大氣力調優產業結構，在發展旅游、互聯網、醫療健康等現代服務業方面發揮示范引領作用；要推動建設具有世界影響力的國際旅游消費中心，提升服務能力和水平，構建具有自身特色的現代化經濟體系。

    同時，黨的十九大報告也指出，要貫徹新發展理念，建設現代化經濟體系，必須把發展經濟的著力點放在實體經濟上。民航業作為實體經濟的中堅力量，無論是促進經濟發展還是服務于國家戰略上，還會有更大發揮空間。

    在此背景下，海南相關主題的熱度有望不斷升溫，旅游以及基建產業鏈相關上市公司有望率先受益。作為海南最大的上市公司和航空物流領域領頭羊，海航控股在服務國家戰略的同時，也將集中優質資源積極布局。

    業內人士表示，受益于上述多重利好，海南板塊從4月份以來都較為活躍，資本關注度較高，不少上市公司股價持續大漲。

    根據同花順數據從估值方面對海南板塊一季度業績增長股進行梳理發現，海航控股最新動態市盈率均低于所屬板塊估值水平，具有較高的安全邊際值得關注。

    因此，上述人士認為，海航控股作為海南板塊最具代表性的公司之一，復牌后公司股價補漲的可能性較大。