7月5日晚間，中國恒大（20.80+0.24%）、世茂房地產（19.78+4.66%）和龍光地產（9.94+1.22%）均發布回購公告。據不完全統計，自6月底至今，在港上市的中資地產股中已經有碧桂園（12.98+2.04%）、中國恒大等多家房企實施了股份回購，回購金額超過20億港元。此外，旭輝控股、融信中國（9.52-0.52%）、龍湖地產（20.15+0.25%）等公司大股東進行了股份增持，增持規模超過10億港元。

    數據顯示，上半年龍頭房企仍然維持了超過30%的業績增長，多家企業銷售金額創歷史紀錄。不過相關公司股價卻與銷售金額背離，6月底以來，A股及港股房地產板塊市值縮水嚴重。分析師指出，近期的股價表現主要是由于對未來政策和資金面的擔憂。中資地產股仍將面臨一定的壓力，表現分化將成為該板塊的關鍵詞，對于投資者而言具體選股變得非常重要。企業的增持或回購，一定程度上也反映出中長期看好相關市場前景。

    多家房企逆市回購

    目前回購力度最大的當屬中國恒大，在連續兩日以6.67億港元回購股票后，中國恒大于7月5日以8.35億港元回購4035.1萬股。短短三天，恒大已動用15億港元回購，用真金白銀向中小股東大派“定心丸”。

    數據顯示，6月27日，碧桂園在港交所回購了800萬股，耗資1.02億港元，回購均價為12.79港元；6月28日，碧桂園回購了1500萬股公司股份，耗資1.86億港元，回購均價約為12.41港元。碧桂園于本年度內累計回購2300萬股，占已發行股本的0.106%。

    世茂房地產公告顯示，公司7月5日公司購回500萬股，占已發行股份總數0.1476%。回購價為每股19.34-20港元，耗資9847.2萬港元。

    增持方面，6月28日，龍湖地產有限公司發布公告稱，公司一名主要股東CharmTalentInternationalLimited在6月25日至6月27日期間于公開市場增持510.6萬股普通股公司股份，平均價格約為每股股份21.54港元，耗資11億港元。

    5月28日至7月3日，旭輝集團創始家族林氏家族的家族信托共增持股票25812950股，總代價約為1.55億港元。這是林氏家族信托繼2018年4月底及5月初的兩次小幅度增持之后的又一次動作。

    泛海控股實際控制人盧志強6月底以來，共計增持公司股票450萬股，控股股東中國泛海6月20日至今已經增持超過800萬股，持股比例達67.8586%。

    銷售業績靚麗

    中原地產研究中心統計數據顯示，已公布上半年銷售業績的香港上市內地房地產企業合計19家，銷售金額達到了14716.85億元人民幣，同比上漲幅度高達44%。

    其中碧桂園截至2018年6月30日，集團（含合營及聯營）共實現合同銷售金額約人民幣4124.9億元，同比增長42.77%；合同銷售建筑面積約4389萬平方米。其中歸屬公司股東權益的合同銷售金額約人民幣3108.2億元，同比增長48.97%；歸屬公司股東權益的合同銷售建筑面積約3389萬平方米。

    上半年中國恒大集團累計合約銷售金額約達3041.8億元，累計合約銷售面積及銷售均價分別約為2905.9萬平方米及每平方米10468元。不過6月單月中國恒大集團銷售金額和銷售面積分別下跌18.1%、21.7%。

    中原地產首席分析師張大偉表示，這19家企業，6月單月銷售業績增速有所提升，半年業績漲幅明顯加速。雖然一二線城市調控效果持續，但從全國房地產數據看，在去庫存之后，大部分標桿房企都開始積極拿地。整體全國數據看，一二線城市調控壓力較大，但三四線城市依然在刷新同期成交紀錄。下半年從趨勢看，30大城市開啟樓市調控嚴打模式，但對于房企來說，2018年繼續刷新歷史銷售紀錄基本接近定局。

    股價與業績背離

    近期中資地產股股價與業績背離的局面，市場分析師認為主要來自對未來政策和資金面的擔憂。瑞銀中國內地和香港房地產研究主管EvaLee對中國證券報記者指出，在港股上市的前二十大中資地產商今年6月銷售同比增加63%，增速較前月的47%有所加快，但強勁銷售數據未有為地產股股價構成支持，主要是由于市場關注人民幣貶值風險、中資地產股面臨再融資問題、內地改變棚改貨幣化政策，假設中資地產股要下試2014年時期最差估值水平，現股價仍有10%潛在下行空間。

    南華金融（0.03+3.45%）集團港股高級策略師岑智勇對中國證券報記者指出，中資地產股前景主要還是要看房地產政策以及資金是否緊張這兩大因素。盡管內地的房產剛需仍然很強，但不排除調控政策繼續收緊，接下來打壓地產股的可能性。對于投資者而言，中資地產股未來還需要關注具體公司的營運數據，預計將來表現會很分化，不能一概而論。

    對于房地產企業的回購行為，他強調，在當前情況下，回購有助提升每股盈利，也是集團看好公司前景的信號。

    不過分析師同時指出，龍頭內地房企強勁的銷售數據能夠為股價提供支撐，目前股價或過度反應。

    EvaLee表示，大型中資地產股已鎖定今年合約銷售目標約48%，基于銷售達成率優于預期，估計中資地產商于今年下半年銷售增長僅達31%（今年上半年增速達到39%），便可達到全年銷售目標的要求。此外，中資地產股近期受到人民幣貶值憂慮，但預計人民幣兌美元匯價于今年年底，會由目前的6.7水平升至6.3水平，并留意到地產商進行新的融資已覆蓋其2018/2019年再融資約88%需要。中資地產股調整后，目前預測市盈率僅7倍，低于歷史平均值的0.8個標準差，部分個股估值具有吸引力。

    野村證券中國房地產研究主管EllyChen對中國證券報記者指出，主要中資地產企業6月銷售表現仍然強勁，近期樓市調控措施只是維持市場健康發展并避免過熱的合理政策，行業股價已“過度反應”有關影響。預計調控政策仍將持續，因此選股更顯重要，建議投資者應留意具強勁催化劑的股份。近期推薦包括銷售表現和中期業績良好、獲管理層增持或回購的企業。