2月28日，通達(dá)股份發(fā)布非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報告暨上市公告。公告顯示，通達(dá)股份定增項目成功實施，定增股份以4.72元/股的發(fā)行價獲得投資者認(rèn)購。值得注意的是，通達(dá)股份子公司成都航飛總經(jīng)理任健認(rèn)購股份價值約2000萬元，其認(rèn)購本次發(fā)行的股份鎖定期為36個月。

    高管真金白銀顯信心

    此前通達(dá)股份非公開發(fā)行股票預(yù)案顯示，此次定增募集的資金將通過增資其全資子公司成都航飛的方式實施航空零部件制造基地建設(shè)項目。募投項目擬引進(jìn)國外先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，進(jìn)一步提升上市公司航空零部件生產(chǎn)的智能化水平，大幅提高其航空零部件的生產(chǎn)效率和生產(chǎn)規(guī)模及提高國際化競爭力。在項目建成投產(chǎn)后，上市公司產(chǎn)品供不應(yīng)求的局面得到緩解，盈利能力將得到進(jìn)一步提升。項目建成并完全達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計每年可實現(xiàn)銷售收入40，533.33萬元，凈利潤9，600.86萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率可達(dá)23.71%。

    分析人士認(rèn)為，此次通達(dá)股份定增價格確定為4.72元/股，和近8個月上市公司股票價格的平均價格相差不大，說明投資者認(rèn)同通達(dá)股份的價值，對其后期估值的提升有較強(qiáng)的預(yù)期。另外，任健作為此次募投項目主體成都航飛的總經(jīng)理，同時也是上市公司的高管成員，此次出資參與定增項目，足見其對該定增項目的信心，也體現(xiàn)了上市公司層面對自身發(fā)展的看好。

    公開信息顯示，成都航飛在航空零部件制造領(lǐng)域已深耕多年，其制造的航空零部件和工裝應(yīng)用于多型殲擊機(jī)、教練機(jī)、大型運(yùn)輸機(jī)、無人機(jī)、導(dǎo)彈及其相應(yīng)生產(chǎn)單位，其航空零部件客戶覆蓋中航工業(yè)下屬多家軍機(jī)主機(jī)廠以及多家科研院所。成都航飛管理團(tuán)隊專業(yè)穩(wěn)定，研發(fā)能力較強(qiáng)，數(shù)控加工及配套服務(wù)能力優(yōu)勢明顯，在行業(yè)內(nèi)具有極強(qiáng)的競爭力。據(jù)悉，2016年、2017年成都航飛營收分別為2854萬元、4796萬元，凈利潤分別達(dá)到1671萬元、2703萬元，業(yè)績呈現(xiàn)高速增長的態(tài)勢。另外，通達(dá)股份2017年年報顯示，其軍工產(chǎn)品系列毛利率高達(dá)73.84%，軍工業(yè)務(wù)高附加值的特點充分顯現(xiàn)。

    航空零部件業(yè)務(wù)預(yù)期向好

    當(dāng)前我國軍民融合正處于由初步融合向深度融合推進(jìn)的階段。太平洋證券近期發(fā)布的研報顯示，隨著軍改的推進(jìn)，2018年開始軍工行業(yè)基本面發(fā)生積極改善，軍工和軍民融合板塊業(yè)績料將逐年提升。今明兩年，軍工企業(yè)業(yè)績恢復(fù)將有望由主機(jī)廠向配套廠以及民參軍企業(yè)傳導(dǎo)，具備技術(shù)和市場絕對優(yōu)勢的軍工企業(yè)、民參軍企業(yè)將在未來軍民融合的大潮中立于不敗之地。

    軍工行業(yè)向好的預(yù)期，在近期的A股市場也得到了充分體現(xiàn)。春節(jié)后，A股各大指數(shù)強(qiáng)力上漲，市場迎來開門紅。場內(nèi)各板塊交替表現(xiàn)，軍工板塊作為場內(nèi)熱點之一，表現(xiàn)強(qiáng)力。同花順數(shù)據(jù)顯示，自春節(jié)假期后至2月27日，軍工板塊指數(shù)上漲20.9%。

    除了參與多家軍用飛機(jī)制造單位軍品零件、模具的生產(chǎn)供應(yīng)外，成都航飛還服務(wù)于民用航空公司。2018年2月6日，成都航飛中標(biāo)中國商飛“大客項目平尾加強(qiáng)肋等零件”訂單，并成為中國商飛航空零部件加工領(lǐng)域合格供應(yīng)商。中國商飛是我國實施國家大型飛機(jī)重大專項中大型客機(jī)項目的主體，也是統(tǒng)籌干線飛機(jī)和支線飛機(jī)發(fā)展、實現(xiàn)我國民用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)化的主要載體。

    波音公司2018年9月發(fā)布的《2018-2037中國民用航空市場展望》顯示，預(yù)計中國未來20年間將需要7690架新飛機(jī)，總價值達(dá)1.2萬億美元，預(yù)測與2017年相比，新飛機(jī)需求數(shù)量調(diào)高了6.2%。2018年10月，我國民航局印發(fā)《低空飛行服務(wù)保障體系建設(shè)總體方案》，再度推進(jìn)我國通用航空業(yè)發(fā)展。隨著我國通用航空低空空域的全面開放，我國民用飛機(jī)的市場需求有望實現(xiàn)爆發(fā)性增長。

    受益電網(wǎng)建設(shè)投資浪潮

    在定增成功、航空零部件制造業(yè)務(wù)深化發(fā)展的同時，通達(dá)股份電線電纜業(yè)務(wù)也獲得了突破。1月底，通達(dá)股份公告取得智利COBRA產(chǎn)品訂單，電纜業(yè)務(wù)海外業(yè)務(wù)市場開拓更進(jìn)一步。在此之前，通達(dá)股份在11月和12月先后公告中標(biāo)了南方電網(wǎng)及國家電網(wǎng)的項目。

    前述分析人士表示，2018年下半年起，國內(nèi)電網(wǎng)投資建設(shè)開始提速，通達(dá)股份近期連續(xù)中標(biāo)國家電網(wǎng)及南方電網(wǎng)的項目，是其行業(yè)地位的體現(xiàn)，未來其有望在電網(wǎng)投資建設(shè)加速的浪潮中持續(xù)受益。同時，此次定增的成功，將再次增強(qiáng)通達(dá)股份航空零部件制造業(yè)務(wù)的競爭力，使其在軍、民航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中占據(jù)優(yōu)勢。在電纜業(yè)務(wù)及航空零部件制造業(yè)務(wù)共同發(fā)力之下，通達(dá)股份未來業(yè)績表現(xiàn)值得期待。