本報見習記者 吳文婧

    受益于主營產品維生素D3售價持續上漲且高位運行，同時膽固醇產品供不應求、銷量大幅增長，花園生物2018年的業績表現十分亮眼。

    3月25日晚間，花園生物發布2018年年度報告，共實現營業收入6.60億元，比上年同期增長57.24%，實現凈利潤3.07億元，增幅達到135.74%。與此同時，花園生物公告擬每10股派發現金股利1.3元。

    值得注意的是，花園生物2016年與2017年的凈利潤分別為4377.28萬元、1.30億元，三年內凈利潤迅速增長至3.07億元，增長超過7倍，年均復合增速約為165%。

    受益維生素D3漲價 進入高增長通道

    據了解，花園生物主營業務圍繞維生素D3上下游布局，公司方面表示，作為全球提供維生素D3上下游系列產品種類最多的生產廠商，公司維生素D3產量及銷量一直位居世界前列。

    公告顯示，2018年花園生物維生素D3及類似物的毛利率高達84.01%，比上年同期的68.60%足足增長了15.41個百分點，記者了解到，相關產品的毛利率大增主要與VD3市場價格波動有關。

    據公開資料顯示，受到環保因素影響，2017年7月VD3價格由69元/千克漲至435元/千克，該年年底，印度最大VD3工廠起火停產導致供應緊張加劇，VD3價格進一步攀升至2018年初的540元/千克，而后價格逐漸回落至280元/千克。而2018年6月中旬，由于環保督察“回頭看”等因素，其價格又迅速反彈至600元/千克，下半年價格逐漸企穩并維持高位。

    花園生物方面表示，維生素D3價格上升可能會引發銷量下滑的風險，對此公司在持續進行生產工藝改進，加強生產現場成本管控，提高產品產量和出產率，從而降低生產成本，這也是2018年主要產品成本均有一定程度下降的重要原因。

    對此，有行業人士分析稱，此前VD3價格在底部徘徊時間較長，低價逼近生產廠家成本線，部分小產能逐漸出清，加之環保力度不斷加大，憑借公司維生素D3的全產業鏈優勢，成本壁壘較高，具備極大的競爭優勢。

    完善全產業鏈布局 推進金西科技園建設

    近年來，花園生物進一步開拓新產品市場，優化產品結構，在上游原材料布局上發展膽固醇等產品，2018年膽固醇銷量較上年增幅較大。公司方面表示，2018年公司膽固醇已經滿負荷生產，產品供不應求，未來將進一步擴大產能滿足市場需求。

    記者獲悉，2015年12月，花園生物與帝斯曼簽訂了長達十年的采購膽固醇協議，公司為蒂夫曼提供膽固醇和維生素D3中間體，除了保證公司膽固醇產品銷售增長的底限，也進一步加強了公司的市場占有率與在該領域的定價權。

    2018年，花園生物做出了打造金西科技園項目的決策，為了滿足產能需求，公司投資子公司花園營養建設年產1200噸羊毛脂膽固醇、1200噸25-羥基維生素D3粉、8000噸精制羊毛脂、750噸飼料級VD3油劑等多個項目。業內人士指出，通過以上項目的建設，花園生物將把VD3從原料到產品以及副產品全程綜合利用起來，進一步降低生產成本，打造完整的維生素D3上下游產業鏈，創造新的利潤增長點。

    但據記者了解，花園生物在二級市場的表現卻不盡如其業績般亮眼，對于廣大投資者的關注，花園生物董秘喻銓衡回應稱：“公司股價是二級市場行為，公司專注于精心把企業做大、做強，用良好的業績回報投資者。”

    此前，東興證券在調研時指出，隨著花園生物醫藥級維生素和食品級維生素的持續推廣，及公司在膽固醇方面定價能力的提升，競爭優勢將進一步增強。從中長期來看，花園生物目前產品端的更新和自周期波動都有望使公司留在業績高增長通道。