伴隨著帝歐家居（002798）2018年與歐神諾重組完成，高度融合后產生的協同效應帶來積極影響，上市公司整體經營在行業挑戰加劇的情況實現逆勢增長。日前披露的年報信息顯示，2018年，帝歐家居全年實現營業收入43.08億元，同比大幅增長707.31%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.81億元，同比增長598.1%，而扣除非經常性損益的凈利潤為3.54億元，同比增幅達到800.82%。

    圍繞衛生潔具、建筑陶瓷協同發展

    2018年1月，帝歐家居發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項完成了標的資產的過戶工作，歐神諾已成為上市公司的控股子公司，公司的主營業務由亞克力衛生潔具的生產、研發、銷售，擴充到了衛生潔具、建筑陶瓷兩大重要家居裝飾、裝修產品的生產、研發、銷售。

    財務數據顯示，2018年，衛浴產品、陶瓷墻地磚、亞克力板分別為帝歐家居貢獻營業收入4.79億元、36.58億元和1.45億元。其中，衛浴產品、陶瓷墻地磚占據公司營業收入比重超過了10%，兩項主營產品業務的毛利率分別為33.66%和35.84%。

    帝歐家居指出，過去20余年公司主要是在家居建材行業的細分領域衛生潔具行業深耕，奠定了公司在亞克力衛生潔具細分領域的領軍企業地位。“隨著深化發展，公司充分認識到中高端家居建材產業的良好市場前景，積極布局，并于2018年1月份完成了與‘高端瓷磚領導者’著稱的陶瓷企業歐神諾的并購重組。”公司表示，未來將持續圍繞“衛生潔具”和“建筑陶瓷”兩大家居建材板塊，不斷深化、形成聯動、協同發展，持續提升公司的品牌優勢、渠道優勢、產品優勢，提高公司產品的市場占有率，使帝歐家居“成長為中國家居行業具有領先優勢的企業之一”。

    獲得QFII、社保基金看好增持

    值得一提的是，在2018年經營業績大幅增長的同時，帝歐家居亦獲得資本和機構的積極關注。年報信息顯示，2018年第四季度，QFII資金UBSAG（瑞銀集團）持有帝歐家居343.21萬股，以3.51%的持股比例新進成為了上市公司第三大流通股股東，此外，全國社保基金四一二組合第四季度增持公司3.86萬股，位列帝歐家居第十大流通股股東，顯示出各路資金對于該公司的看好與期待。

    《證券日報》記者注意到，在2018年年報披露以后，華泰證券、天風證券、中泰證券、東北證券相繼發布了研報，并給予了帝歐家居“買入”或“增持”評級。

    中泰證券分析師蔣正山表示，2018年全國瓷磚總需求量下滑12%，但是公司瓷磚業務逆勢增長。蔣正山認為，公司瓷磚業務持續高增長主要是受益于國內新建住宅精裝率的不斷提升。“公司憑借服務優勢和成本優勢，存量客戶份額大幅增長（碧桂園滲透率約65%，萬科滲透率約40%）同時開拓新客戶，腰部客戶（雅居樂、榮盛等）有望成為公司業務拓展發力點；另一方面，零售渠道采用多元化渠道布局與深耕，公司持續加密縣級空白網點，以及推動一、二線城市加快‘城市加盟合伙商、智慧社區服務店’深度布局。目前歐神諾陶瓷經銷商逾700家，經銷商門店逾1700個。”總體來看，帝王潔具是零售端衛浴龍頭，歐神諾工裝領域客戶和規模優勢顯著，伴隨歐神諾并表帝王潔具，帝王潔具和歐神諾可在衛浴和瓷磚的產業、渠道、資本等方面展開深度合作，資本+產業+客戶+營銷網絡協同推動雙方強者恒強。