3月26日，復(fù)星國際（00656.HK）發(fā)布了2018全年業(yè)績。公司在報告期內(nèi)總共完成營收人民幣1093.5億元，較2017年同比增長24%，實現(xiàn)歸母凈利潤134.1億元，同比增長2%，連續(xù)第七年保持增長。

    在致股東信中，復(fù)星國際董事長郭廣昌將此歸功于集團近年來聚焦產(chǎn)業(yè)運營所取得的成效。而說到產(chǎn)業(yè)運營，復(fù)星近期另一個動作同樣備受關(guān)注，那就是郭廣昌對外多次提及的“復(fù)星時尚集團”。

    復(fù)星時尚從投資部門變產(chǎn)業(yè)集團

    復(fù)星早在2013年便開始涉足時尚領(lǐng)域，只不過在那時更多的是以財務(wù)投資者的身份入股一些時尚品牌，這之中包括以針織著稱的美國高端女裝品牌StJohn、為LV和Dior等一線奢侈品牌供貨的意大利高端男裝制造商Caruso，還有在德語區(qū)擁有95%消費者認(rèn)知度的快時尚品牌TomTailor，復(fù)星在很長的一段時間內(nèi)是這三家公司的小股東。

    然而，正如復(fù)星時尚集團董事長程云在接受采訪時所說，要做好時尚產(chǎn)業(yè)需要長期、深度的運營，而身為沒有太多話語權(quán)的小股東，復(fù)星對以上這些被投企業(yè)常常面臨“有勁無處使”的尷尬境地，很難真正地為它們創(chuàng)造價值，幫助它們實現(xiàn)扭虧為盈。

    于是，在2017年底，決心在時尚行業(yè)有所作為的復(fù)星通過增資，終于成為了StJohn與Caruso的控股股東，并于2018年上半年控股收購了法國最古老的高級時裝品牌Lanvin與奧地利高端內(nèi)衣品牌Wolford，復(fù)星時尚集團也就此正式成立，標(biāo)志著復(fù)星正式進軍時尚領(lǐng)域。迄今為止，復(fù)星時尚集團旗下共擁有四個控股品牌：Lanvin、Wolford、StJohn和Caruso。而常常被大眾混淆的希臘品牌FolliFollie和巴黎設(shè)計師品牌IRO并不在其中。

    除了品牌收購之外，今年2月，復(fù)星時尚集團又宣布成立復(fù)星時尚品牌管理公司（FosunFashionBrandManagement），由二十余名在中國平均擁有超過15年品牌運營經(jīng)驗的成員組成，專門為想要在大中華區(qū)市場拓展業(yè)務(wù)的品牌提供零售、批發(fā)、電商等運營服務(wù)，尤其針對那些想要進入中國市場，卻又苦于不了解本土環(huán)境、缺乏本土資源的海外品牌。目前，該公司已先后接管了復(fù)星時尚自有品牌Wolford和StJohn在大中華區(qū)的運營工作，同時也向復(fù)星體系外的品牌開放相同的服務(wù)。

    從2017年底宣告成立，到2018年對四個品牌控股權(quán)的交割完成，再到2019年初品牌管理公司成立并正式接管旗下兩大品牌，短短一年半時間里的動作頻頻，可以看出復(fù)星對時尚板塊高度的重視和果斷的執(zhí)行力，而除了在集團層面的整合運營外，集團旗下各個品牌也早已開始了各自的復(fù)興計劃。

    對Lanvin進行投后管理

    一個多月前的2月27日，在巴黎修建于十三世紀(jì)的克魯尼博物館里，年僅31歲的BrunoSialelli發(fā)布了他上任Lanvin創(chuàng)意總監(jiān)后的第一季作品。

    除了更加年輕豐富的設(shè)計外，我們還注意到秀款中大幅提高了成衣和鞋包配飾的比例，透露出品牌將努力擺脫曾經(jīng)“叫好不叫座”的窘境，更加注重商業(yè)化的成功。

    據(jù)行業(yè)媒體華麗志報道，品牌即將任命兩位重量級人才主管手袋和鞋履設(shè)計，并調(diào)整產(chǎn)品線策略，也正有計劃地進行包括巴黎及洛杉磯旗艦店在內(nèi)的實體店改造。品牌還考慮在倫敦、紐約、米蘭以及亞洲進行積極擴張，其位于上海BFC外灘金融中心的旗艦店以及在復(fù)星藝術(shù)中心舉辦的品牌130周年主題展覽也正在緊鑼密鼓的籌備中，以幫助中國的消費者更好地認(rèn)識這一世界上最古老的法國高端時裝品牌。

    這一系列果斷又目的清晰的動作，是復(fù)星接手品牌12個月以來交出的首份答卷。去年2月，在從Lanvin前大股東王效蘭收購公司控股權(quán)后，復(fù)星便迅速重新制定了公司戰(zhàn)略并調(diào)整了管理團隊，并于同年8月宣布任命前Sandro全球CEOJean-PhilippeHecquet為公司新CEO。以實干著稱的Jean-Philippe曾幫助法國時裝品牌Sandro在全球尤其是亞洲地區(qū)實現(xiàn)數(shù)倍的業(yè)務(wù)增長，且之前在LVMH任職超過14年。兼具奢侈品牌運營經(jīng)驗及年輕品牌開拓能力的他有望幫助Lanvin盡快構(gòu)筑新的組織系統(tǒng)和發(fā)展路徑。

    事實上，如果我們再深挖一下復(fù)星對旗下其它幾個時尚品牌的后續(xù)動作，就會發(fā)現(xiàn)這個最近讓郭廣昌在公眾面前頻頻提及的時尚集團已經(jīng)取得了不錯的戰(zhàn)果。

    創(chuàng)造1+1>2平臺協(xié)同價值

    首先是Wolford，自去年年中完成對它的控股收購后，考慮到其產(chǎn)品研發(fā)及生產(chǎn)能力已足夠強大，復(fù)星將第一階段的工作重點放在了成本組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化、公司運營數(shù)字化以及品牌形象年輕化三塊上。在公司近日公布的2018/2019財年前三個季度的財報中可以看到，雖然受市場疲軟影響，直營零售業(yè)務(wù)和批發(fā)業(yè)務(wù)有所下滑，但公司改革重組初見成效，期間共節(jié)省了1000萬歐元的成本費用，從而抵消了銷售下滑的不利影響。同時線上業(yè)務(wù)銷售額實現(xiàn)了10.2%的同比增長。

    同時，公司大幅加大在品牌上的投入，用于投資的現(xiàn)金開支在本財年前三季度內(nèi)由去年同期的80萬歐元上升至680萬歐元，其中很大一部分用在了新品牌形象的建立上，并在這方面達(dá)成了重要的里程碑——2018年8月推出了新的櫥窗概念；同年年底公司推出了新的品牌形象，并于2019年初在荷蘭阿姆斯特丹開設(shè)了第一家全新概念店。全新的品牌視覺形象及紋身絲襪、分段絲襪、logo絲襪等更具個性的產(chǎn)品將讓品牌在年輕消費者中更具吸引力。而在復(fù)星時尚品牌管理公司的幫助下，亞洲市場或許也將成為Wolford未來一大可觀的增長點。

    同樣的，一直以精良面料做工和全手工縫制著稱的意大利高端男士正裝制造商Caruso在兩年前受行業(yè)整體下行和過于激進的零售門店策略拖累，業(yè)績持續(xù)虧損，隨后獲得當(dāng)時的小股東復(fù)星及時注資并收購。復(fù)星入主公司之后，便迅速通過任命新管理層、提供財務(wù)支持、優(yōu)化成本和債務(wù)結(jié)構(gòu)，以及調(diào)整零售與海外市場策略等努力重振公司業(yè)務(wù)。2018年，Caruso銷售收入較2017年實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長，EBITDA層面首次實現(xiàn)扭虧為盈，成為復(fù)星時尚集團幫助旗下品牌實現(xiàn)turnaround（業(yè)務(wù)重振）的第一個成功案例。財務(wù)復(fù)蘇之后，Caruso在2018年下半年進行了品牌定位和產(chǎn)品策略上的調(diào)整，從男士商務(wù)正裝擴充至圍繞意大利優(yōu)雅生活方式的高品質(zhì)全品類男性服飾和配飾，抓住男裝這一近年來發(fā)展迅速的市場，試圖用更加輕松實穿的設(shè)計和更具競爭力的價格吸引更多的男性消費者。

    然后是StJohn，復(fù)星在完成從被動小股東到戰(zhàn)略型控股股東的身份轉(zhuǎn)變后，也開始推動品牌利用自身在針織工藝和美國市場的深厚積淀，以及新的CEO和設(shè)計團隊，向更加具有設(shè)計感、更年輕、客戶體驗更完整的奢侈品牌轉(zhuǎn)型。雖然還在轉(zhuǎn)型早期，但其在全球和中國市場的改變都值得期待。

    從巴黎奢侈品時裝屋，到奧地利高端內(nèi)衣，到意大利高端男裝，再到美國高端針織女裝，復(fù)星時尚集團旗下的四個品牌在地域和品類上呈現(xiàn)出有趣的多樣性。而除了都定位高端外，四個牌子無一不是擁有各自獨特的生產(chǎn)工藝和細(xì)分優(yōu)勢，只是因為過往的管理或是資金的欠缺而導(dǎo)致業(yè)績陷入了困境。但好在品牌力并未受到太多稀釋。通過新的資金注入和管理上的賦能，復(fù)星時尚集團完全有希望利用各個品牌的優(yōu)勢資源，創(chuàng)造出1+1>2的平臺協(xié)同價值。

    深耕時尚板塊

    重組是一個長期持續(xù)的過程。在投后賦能及turnaround方面擁有豐富經(jīng)驗的復(fù)星，似乎已經(jīng)準(zhǔn)備好給予時尚產(chǎn)業(yè)足夠的耐心和投入。選擇在這個時間點加碼時尚產(chǎn)業(yè)，不僅僅是因為時尚是復(fù)星所構(gòu)建的“全球幸福生態(tài)系統(tǒng)”中自然而不可或缺的一環(huán)，更是因為這個產(chǎn)業(yè)對于這家聚焦中國動力的全球化企業(yè)所蘊含著的巨大機遇。

    程云曾在一次采訪中表示：過去數(shù)年時間里，時尚行業(yè)在科技、媒體、溝通方式以及消費行為的巨變下，遭受到了前所未有的沖擊和動蕩。在動蕩中，有的品牌在及時戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型下，通過成功的產(chǎn)品升級和營銷策略快速搶占了市場和新一代消費者；但同時也有很多品牌，曾經(jīng)擁有輝煌的歷史與品牌積淀，卻因為未能及時跟上市場的轉(zhuǎn)變而落后于競爭者。同時，隨著經(jīng)濟發(fā)展和消費水平的提高，中國一躍成為了占據(jù)全球近40%奢侈品購買額的全球第一奢侈品消費大國。

    復(fù)星正是看中了這一機遇，希望借助其豐富的產(chǎn)業(yè)積累、在科技和數(shù)字化上的領(lǐng)先能力，及其在中國市場的廣闊資源，幫助那些在行業(yè)浪潮中暫時落后，但卻擁有強大品牌力和產(chǎn)品潛力的企業(yè)，實現(xiàn)業(yè)績的重振和品牌的復(fù)蘇。而近年來包括Gucci、Burberry和Balenciaga等通過更換管理層、設(shè)計師以及年輕化數(shù)字化戰(zhàn)略而成功在新一代消費者中崛起的品牌也為復(fù)星的這一實踐樹立了基礎(chǔ)和信心。

    而復(fù)星在通過產(chǎn)業(yè)能力和資源賦能被投企業(yè)、幫助它們重振業(yè)務(wù)方面，早已擁有了豐富的經(jīng)驗。早在2010年，復(fù)星便通過投資深陷虧損泥潭的法國地中海俱樂部（ClubMed）來進入它所看好的旅游市場。后者借助復(fù)星的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗和資源，在短短幾年之內(nèi)便迅速在國內(nèi)落地擴張，并在商業(yè)模式、供應(yīng)鏈管理和營銷手段上全面增效，在被私有化之后第二年便實現(xiàn)扭虧為盈。隨后，復(fù)星又先后在旅游產(chǎn)業(yè)鏈上布局了旅行社品牌托邁酷客、景區(qū)管理品牌愛必儂、演藝品牌泛秀、一站式旅游度假綜合體三亞·亞特蘭蒂斯等，從而形成了今天覆蓋旅游全產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)星旅游文化集團。去年，復(fù)星旅游文化集團（01992.HK）在港交所成功上市，2018全年實現(xiàn)凈利潤3.89億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA大幅增長177.9%。

    另一個例子是2年多前復(fù)星全資收購的英國足球隊狼隊。當(dāng)時，狼隊還只是在英格蘭次級聯(lián)賽的英冠中下游徘徊，而在復(fù)星接手后的短短2年之內(nèi)，這支球隊便強勢奪得英冠聯(lián)賽冠軍、升入英超。在新賽季英超比賽中，狼隊也有上佳表現(xiàn)，暫列聯(lián)賽第7位，還淘汰老牌強隊曼聯(lián)，殺入英格蘭足總杯半決賽。

    復(fù)星時尚集團是否能夠復(fù)制ClubMed和狼隊的成功故事，我們暫不得而知，但深耕時尚板塊的戰(zhàn)略似乎頗為堅定。