在公司仍需要資金支持自身發展的同時，梅花生物（600873）卻豪擲逾10億元用于分紅，分紅資金超過年度凈利潤。對此，4月12日晚間上交所對公司發出問詢函，要求說明當前新項目情況及資金情況等。

    分紅超過凈利潤

    近日梅花生物發布的2018年年報顯示，期內公司實現營業收入126.5億元，同比增長13.6%；凈利潤10.02億，同比下降14.66%。對于業績下滑，梅花生物在財報中解釋稱，是因政府補貼比去年同期減少2.48億元所致，減少比例達84.73%。

    業績靠補貼拉動，凈利潤出現下滑的梅花生物，卻給出了豪氣的分紅。

    公司2018年度利潤分配預案為10派3.3元（含稅），分紅率高達100.6%，按照現有股本計算將派發現金紅利10.25億元。

    12日晚間上交所問詢關注到，截至2018年年底，公司貨幣資金期末余額19.12億元，一年內到期的非流動負債18.99億元。同時，公司流動資產總額為50.95億元，流動負債總額為79.96億元，其中，短期借款35.24億元，資金流動性壓力不小。

    上交所要求公司說明在新增白城基地仍需資金投資、預期需要償還負債的情況下，擬將2018年凈利潤全部用作利潤分配，進行高比例分紅的合理性，同時要求公司結合生產經營、資金及負債等情況，補充披露貨幣資金、長期借款、分紅等相關情況。

    值得注意的是，2016年至2018年，梅花生物現金分紅比例分別為89.51%、87.4%和102.41%。公司前十大股東中6名為自然人，合計持股高達40.83%，年度合計現金分紅超過4億元。此外，公司控股股東孟慶山與一致行動人王愛軍、何君合計持股30.52%，年度合計現金分紅超過3億元。此前在2015年，梅花生物曾擬以發行股份購買資產方式購買韓國食品公司希杰第一制糖，孟慶山等八名股東將向希杰第一制糖協議轉讓公司控制權，但未成功。

    上交所要求梅花生物說明前期控股股東謀求控制權轉讓未成功，公司在有息負債逐年增加的情況下，此后連續三年現金分紅比例均超過85%，前幾大自然人股東獲得高額分紅的原因、目的及合理，是否增加上司公司負擔和償債風險，并說明控股股東的基本情況，包括質押情況、資產負債情況等。

    此外，問詢函還關注了梅花生物持有的可供出售金融資產會計處理。

    截至2018年期末，公司可供出售金融資產期末余額6.64億元，其中包括廊坊東證梅花資產管理中心（有限合伙）（下稱“東證梅花”）40.01%股權。東證梅花未實質性開展投資活動，公司同意清算注銷東證梅花。同時，公司報告期內新增持有浙金梅花1號事務管理類單一資金信托（下稱“浙金梅花”）1.11億元。上交所要求公司補充披露東證梅花的投資和清算過程及進展，未實質開展投資活動的原因，以及前期信息披露情況，并說明公司將該筆投資作為可供出售金融資產確認是否符合企業會計準則的規定，此外說明浙金梅花的底層投資標的，是否為關聯方。

    生產經營效率顯著高于同業

    梅花生物的前身是河北梅花味精集團有限公司，主營產品包括谷氨酸鈉（又稱“味精”）和氨基酸。

    問詢函表示，根據年報披露，梅花生物主營業務毛利率為25.12%，存貨周轉天數為54天，應收賬款周轉天數與存貨周轉天數合計68天，上述數據體現出公司較高的生產經營效率且顯著高于同行業水平。年報披露公司主要產品包括食品味覺狀優化產品、動物營養氨基酸類產品、人類醫用氨基酸類等，其中，谷氨酸鈉、異亮氨酸、核苷酸、黃原膠、液氨等產品價格均上漲。

    上交所要求公司補充列表披露各具體產品的產銷量、主要客戶等，并結合同行業可比公司說明產銷比例與毛利率是否合理，同時列表披露同行業可比公司毛利率、存貨周轉天數、應收賬款周轉天數與存貨周轉天數，此外列表披露公司每萬噸產能所占用的固定資產投入以及同行業可比公司情況，并根據上述數據，結合公司具體業務板塊，對比公司與同行業可比公司在盈利能力和經營效率等是否存在差異。

    另外上交所關注到，梅花生物存貨期末余額為18.66億元，同比增長87.57%，其中，原材料期末余額為13.99億元，較2017年原材料期末余額5.7億元大幅增加8.29億元，公司在年報中對商業背景的表述較為抽象。

    對此，問詢函要求公司根據自身生產經營模式，結合同行業可比公司，就公司具體業務板塊，對比公司與同行業可比公司在盈利能力和經營效率等是否存在差異以及存在相關差異的原因。另外，上交所還要求公司補充披露國內外業務周轉情況，前五大客戶及供應商的相關情況等。

    2018年，梅花生物新增在建工程白城基地，預計投資25-35億元新建40萬噸動物營養氨基酸及其配套項目。然而公司年報披露，2018年行業內賴氨酸產能持續增長，設備利用率維持在較低的水平，企業間競爭激烈，盈利能力減弱，行業整體利潤有所下降。

    對此，上交所要求公司結合賴氨酸行業發展情況，補充列表披露近三年公司賴氨酸生產量、銷量、營業收入、毛利率等情況，并結合前述數據，說明新增白城年產40萬噸賴氨酸項目的主要考慮及合理性。