■本報記者 夏芳

    以中信行業分類統計，截至4月17日，滬深兩市15家畜牧養殖企業2018年主要財務數據全部出爐，其中，8家公司發布了2018年年報，7家發布了業績快報。15家公司中，主業為生豬養殖及加工的企業受非洲豬瘟疫情影響業績出現大幅下滑，而以“雞”為主業的公司則受益于產品價格上漲，企業業績出現“爆表”。

    “豬雞”企業業績冰火兩重天

    《證券日報》記者統計顯示，在報告期內，15家公司實現營收合計1244.17億元，比2017年同期增長了9.93%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤合計34.16億元，比2017年同期下降了65.31%。

    值得一提的是，15家企業2018年凈利潤合計下降超六成的背后，養豬企業業績下滑是主因。其中，新五豐和雛鷹農牧業績虧損，牧原股份凈利潤下滑近八成，溫氏股份去年凈利潤則同比下降超過四成。

    具體來看，新五豐2018年實現營業收入20.41億元，同比增加18.41%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3583.83萬元，同比下降179.8%；經營性活動現金流-5116.32萬元，同比減少134.30%。

    而雛鷹農牧業績快報顯示，公司去年營收和凈利潤均同比下滑，在報告期內，公司實現營業總收入39.55億元，同比減少30.60%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-30.4億元，同比下降6828.95%。

    另外，牧原股份去年實現銷售收入133.88億元，同比增長33.32%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.20億元，同比下降78.01%。

    而溫氏股份在2018年實現營業收入572.36億元，同比上升2.85%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤39.57億元，同比下降41.38%。

    對于上述公司業績變化的原因，《證券日報》記者查閱相關公司年報可見，上述公司業績下降的原因與豬周期和非洲豬瘟疫情不無關系。2018年，生豬價格大幅下滑，導致生豬養殖行業處于全面虧損狀態，在這樣的背景下，生豬養殖企業業績均出現大幅下滑。

    不過，同樣處于畜禽養殖行業，養雞企業的業績在2018年卻表現不俗。

    《證券日報》記者統計顯示，2018年受益于雞產品價格上漲，養雞企業的業績均出現大幅增長，其中，益生股份、民和股份、仙壇股份和圣農發展4家公司業績翻倍。

    根據益生股份發布的2018年年報數據顯示，在報告期內，公司實現營業收入14.7億元，同比增長124.42%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.63億元，上年同期虧損3.1億元，同比增長216.9%。

    而與益生股份同處山東煙臺的養雞上市公司民和股份去年業績也成功扭虧為盈。

    根據民和股份年報顯示，在報告期內，公司實現營業收入18.2億元，同比增長70.3%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤3.8億元，同比增長231.01%；公司經營性現金流在報告期內大幅上升680%。

    同樣，受益于產品價格上漲，圣農發展2018年業績也超預期。在報告期內，公司實現營收115.47億元，同比增長13.67%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.05億元，同比增長377.79%。

    在業內分析師看來，2018年畜禽行業出現的豬雞兩極分化如此嚴重的背后，則與行業內發生的非洲豬瘟疫情有直接關系，因豬瘟疫情影響，豬肉價格大幅下降，影響企業的收入。而作為豬肉的替代品，雞肉在供需緊缺的環境下，價格上漲是必然。因此，在2018年，養雞企業業績已改往年陰霾狀，企業業績紛紛“爆表”。

    多家企業股價年內漲幅翻倍

    《證券日報》記者通過Choice數據統計顯示，以中信行業劃分，自2019年1月1日至4月17日，15家畜禽養殖上市公司中，股價漲幅超過100%的有4家公司，它們分別為新五豐、民和股份、牧原股份和立華股份，年內股價漲幅分別為332.84%、169.86%、140.86%和116.76%。另外，雛鷹農牧、益生股份和仙壇股份3家公司股價年內漲幅超過80%；華英農業、圣農發展、溫氏股份、西部牧業、大康農業、羅牛山、福成股份和天山生物8家公司股價年內漲幅分別為63.56%、62.75%、54.27%、40.12%、39.39%、33.02%、25.02%和15.68%。

    值得一提的是，部分養豬類上市公司今年一季度業績雖然虧損，但是，券商分析師仍然看好其未來發展。有分析師表示，豬周期有望迎來翻轉，雞豬共舞即將來臨。

    東北證券分析師李瑤在研究報告中表示，2019年春節過后，豬價持續上漲，并未出現明顯的季節性回調。3月份第一周，豬價快速上漲，全國生豬均價達到15.82元/公斤，生豬養殖行業實現盈利。根據農業農村部公布數據，2019年2月我國生豬存欄同比下降16.6%，能繁母豬存欄量同比下降19.10%，受非洲豬瘟影響，我國生豬產能下降明顯，隨著豬肉需求的季節性恢復及去產能效果的傳導，預計今年下半年我國生豬價格將迎來快速上漲，全年生豬均價有望達到18元/公斤。受非洲豬瘟影響國內豬肉供給影響，預計雞肉對豬肉的替代效果有望逐漸顯現，肉雞行業景氣度有望延續。

    同樣，中信建投分析師也在研究報告中稱，2019年隨著國內生豬供給缺口逐漸擴大，豬肉向雞肉的替代性需求將會拉升黃羽雞行業消費景氣。

    而在財富證券分析師陳博、劉叢叢看來，目前階段養殖板塊的核心邏輯已經從預期轉向業績兌現階段，豬價走勢成為關鍵指標。從供需情況看，短期凍肉庫存拋售雖會對豬價上漲有一定壓制，但豬源供給短缺卻是不爭事實，隨著下游消費逐步回暖，豬價有望在二季度迎來趨勢性上漲行情，養豬板塊上市公司也將在經歷2018年、2019一季度業績低谷后迎來利潤表修復階段。中期來看，非洲豬瘟疫情擴散導致的產能去化情況仍將持續，雖然國家出臺一系列促進產能恢復的政策，但疫情的不確定性導致的現階段補欄風險程度依舊較高，政策對產能恢復的積極作用仍有待觀察。

    上述分析師預計，養豬行業或在較長時間內面臨一邊補欄一邊因為疫情去產能的情況，因此在行業供給彈性不足的情況下，預計此輪周期的上行階段持續時間將更長，豬價高點有望突破上一輪周期高點，生豬養殖板塊有望迎來量價齊升。