■本報記者/趙彬彬 見習記者/王僖

    隨著上市公司2018年年報的陸續公布，關于上市公司董監高人員的薪酬話題熱度逐漸升溫。根據東方財富Choice數據，截至2019年4月17日披露年報的上市公司中，中航沈飛2018年報披露高管年度薪酬總額為967.9萬元，而在2017年度該數據僅為99.97萬元，同比增長了8.68倍，名列第一，創下截至目前的A股“最大漲幅”。

    公司方面也表示兩組數據并不具備可比性。不過，通過此次重大資產重組成功切入航空航天裝備領域的中航沈飛，與前幾年相比，其業績等的確實現了“飛躍”式增長。

    薪酬最大漲幅系假象

    中航沈飛的前身是中航黑豹，最早是由山東黑豹集團于1993年設立的股份有限公司，1996年10月份在上海交易所上市交易，原主業是專用車、微小卡和液壓零部件業務。2010年公司增資完成后，實控人變更為中國航空工業集團公司。后來，公司股權又經歷多次變動。

    2017年，公司進行重大資產重組，出售截至2016年8月31日除上海航空特種車輛有限責任公司66.61%股權外的全部資產及負債，同時發行股份購買沈飛公司100%股權并募集配套資金16.68億元。此次重大重組于2017年末完成，公司也于2018年1月12日起正式變更為“中航沈飛”，通過重大資產重組，公司置出原有資產和負債，并置入沈飛集團100%股權。沈飛集團主要從事航空產品制造業務，重組完成后上市公司主營業務變更為航空產品制造業務，核心產品為航空防務裝備，公司的資產規模和盈利能力相應大幅提升。

    《證券日報》記者注意到，根據公司2017年年報，公司的董高監人員隨著此次重大資產重組發生了變更，公司原董監高人員于2017年12月28日集體離任，同時，原航空工業哈飛董事長郭殿滿成為中航沈飛新任董事長，原沈飛公司的骨干成員就任中航沈飛新一屆董監高。

    截至目前公告2018年年報的企業中，中航沈飛之所以會名列高管年薪漲幅的榜首，也是由于公司的此次重大資產重組造成。

    根據公司2016年年報，公司在2014年、2015年連續兩年虧損后終于在2016年度實現扭虧，當年公司董監高取得的薪酬合計123.92萬元。2017年年度，隨著重大資產重組完成，公司離任的董監高人員（含一位繼任獨立董事）從公司領取的薪酬合計為99.97萬元，而當時公司新任董高監人員于2017年12月28日上任，還未從上市公司領取薪酬，而是在公司關聯方獲取報酬。

    在此次重大資產重組完成后，沈飛公司納入合并報表范圍，公司新任董高監在資產重組后的首個完整財年，正式明確薪酬，其中董事長郭殿滿年薪71.6萬元、總經理錢雪松年薪67.6萬元，董高監人員年度薪酬總額為967.9萬元。

    公司證券部一位工作人員也告訴記者，在公司董高監人員薪酬方面，公司2018年年報和2017年年報的數據完全不具備可比性。“由于重大資產重組，公司原有的業務、資產和人員全部置出，沈飛的業務、資產和人員置入，這是兩個不同的團隊從事的不同的業務在不同的時期取得的不同的薪酬，不能拿來做比較，所以也根本不是一個‘漲幅’的概念。”

    切入航天裝備板塊業績穩增

    真正可以拿來比較的應是同行業的橫向比較。

    根據東方財富Choice數據，在航空航天裝備行業領域，截至2019年4月18日公告年報的上市公司中，中航沈飛管理層的2018年年薪總額、前三名董事報酬總額、前三名高管報酬總額分別為967.9萬元、203.6萬元和196.4萬元，還是非常具有競爭力的，特別是對比中航旗下其他幾家上市公司，如中航飛機、中航電子等，中航沈飛的高管層薪酬數據都處于領先地位。

    對此，公司一位工作人員表示，作為“中國殲擊機的搖籃”，沈飛形成了較為全面的殲擊機產品系列，是我國航空防務裝備的整機供應商之一，在航空防務裝備領域具有較強的競爭力和領先的行業地位。此次重大資產重組后，公司也成了該領域比較稀缺的上市公司，而在沈飛并表后的首個完整財年，正式披露的管理層的年薪數據，基本也符合這一行業地位。

    根據公司3月15日公告的2018年年報，中航沈飛2018年實現營業收入201.51億元，同比增長3.56%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.43億元，同比增長5.16%。公司超額完成2017年報披露的196億元的營收計劃。

    除了高管年薪數據公布，2018年公司還順利實施對公司部分董事、高管以及管理技術骨干人員的首期股權激勵計劃，按照股權激勵計劃方案，公司第一期股權解鎖部分條件為“可解鎖日前一會計年度較草案公告前一會計年度的凈利潤復合增長率不低于10.00%，且不低于對標企業75分位水平”。對此，東興證券分析師陸洲分析稱，公司2017年實現凈利潤7億元，要想實現2020年11月24日解鎖條件，2019年凈利潤需要實現8.47億元，則同比2018年增速為14%。公司2020年底將迎來解禁，期間不排除再實施第二期股權激勵計劃，仍存在解鎖條件，據此推斷公司2019年業績增速應在14%以上小幅空間內。

    此外，多位業內人士也表示，在當前航空武器裝備升級換代的大背景下，產品規模交付與新裝備研制將迎來新的高峰期，未來產品價格提升和募投項目帶來的產能擴張有望助力中航沈飛業績高增長。