大股東引戰資金落實情況未及預期，流動性緊張未得到緩解，項目復工復產幾無進展，2018年，*ST節能經營項目大幅萎縮，業務規模大幅下滑，經營陷入困境。4月30日*ST節能披露的2018年報顯示，報告期內公司實現營業收入1289.56萬元，還不及往年的零頭；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-7.01億元，大幅虧損。

    靠承攬設計度日

    *ST節能披露的年報顯示，由于資金緊張，2018年公司業務開展嚴重受限，經營的重點也只能由以往的自營及EPC總包轉向承攬設計（E）。業務上主要以推廣公司轉底爐處理冶金塵泥、渣及傳統冶金設計為主。數據顯示，2018年公司主要的營業收入都來自于工程咨詢設計方面，共計1090.17萬元，占到了當年營業收入的84.54%。

    《證券日報》記者留意到，由于公司下屬的江蘇院總承包的“沙鋼集團年處理30萬噸含鋅含鐵粉塵固廢綜合處理、資源循環利用項目工程”高效、穩定運行多年，得到了沙鋼集團的認可。2018年9月份，*ST節能與沙鋼集團控股的公司又簽訂2個設計合同，合計金額640萬元。*ST節能當時在公告中表示，公司業務模式一般是EPC總承包，但此次簽訂的兩份合同僅為工程設計合同，設備制造銷售、建設安裝等需工程設計完成后雙方再行協商。

    有工程行業專業人士向《證券日報》記者表示，EPC總承包模式是當前國際工程承包中被普遍采用的模式。但EPC模式也對承包方的資金、技術等多方面有著較高的要求，一般都是按照工程進度的節點來支付款項，承包方一般也需要一定程度的墊資來保證工程順利進行。

    “正常情況下，總承包的業務體量更大，可以賺更多的錢，但也承擔一定的風險。光做設計就是靠技術賺錢，雖然少一些，不占用什么成本，也基本沒有風險。”該工程行業人士告訴《證券日報》記者，“神霧目前是由于資金困難，所以只能承攬一些力所能及的業務，做些設計和咨詢方面的業務，也不會占用資金，賺些穩定的收益。”

    記者了解到，江蘇院當年為沙鋼集團做的30萬噸項目由于效益明顯，曾被中國循環經濟協會鑒定為“整體工藝技術及裝備達到國際領先水平，建議在同類冶煉企業推廣應用”。2018年1月，公司“轉底爐處理銅渣鎳渣成套裝備”作為全國26項大型環保及資源綜合利用裝備之一進入國家發布的《首臺（套）重大技術裝備推廣應用指導目錄》，2018年2月，該項目又獲得中國循環經濟協會科學技術獎一等獎。

    “雖然神霧對自己的技術信心滿滿，但目前由于資金困難，連生存都出現了危機，也難為‘無米之炊’。”有市場業內人士告訴《證券日報》記者，“神霧在節能環保方面的技術還是被認可的，但流動性困難嚴重制約了公司的業務開展。”

    引資或靠債權人

    轉眼間又是一年春暖花開，不過對于*ST節能來說，何時能脫離困境，希望依舊渺茫。公司披露的2019年一季報顯示，報告期公司僅實現營業收入201.53萬元，凈利潤為虧損3726.02萬元，經營上仍無起色。

    對于如何保證公司的持續經營，*ST節能在相關公告中表示，將積極借助外力促使公司正常發展。并采取了留核心、保資質、逐步恢復重點項目、著力開拓投資少見效快的EP訂單等經營措施，穩定公司生產經營團隊及債權人，為公司創造必要的內外部生產經營環境。

    有神霧節能內部人士向《證券日報》記者表示，留核心，就是要留住公司的核心技術骨干人員，保資質就是要保住公司的業務資質，這是公司未來發展的基礎和關鍵。

    《證券日報》記者關注到，從暴發危機到現在，由于員工的工資正常發放受到影響，神霧節能的技術人員流失嚴重。年報數據顯示，截至2018年末，公司的研發從員已經由2017年的428人下隆到114人，一年之間就少了超七成。

    “各種負面情況纏身，去年仍承接了兩個轉底爐處理冶金塵泥項目的設計業務，說明市場對公司核心技術還是認可的。”前述業內人士表示，“神霧節能目前面臨的最大困難依舊是資金問題，希望早日解決資金危機，爭取項目早日復工，以恢復正常的經營狀態。”

    *ST節能在相關公告中也表示，將利用部分意向投資資金投入金川80萬銅渣處理項目的契機，爭取盡快復工，完成該項目的生產優化工作，并將金川項目作為世界首條成功的示范案例進行推廣，以期獲取更多訂單。*ST節能還強調，2019年以來已儲備了幾個意向訂單，如能順利簽約，將為2019年公司的經營成果帶來積極影響。以后公司還將去劣存優對待存量項目，量力而行。并對新增項目以審慎的態度進行篩選。

    記者從多方面了解到，由于公司大股東戰投資金落實情況并不及預期，財務危機一直未得到有效緩解，公司的債權人也表示出愿意協助解決資金問題的意愿。

    前述業內人士向《證券日報》記者表示，“目前的情況下，如果經營得不到恢復，就是‘一損俱損’的全輸局面，債權人的利益也無法得到保障。”

    “神霧節能已經連虧兩年，如果危機持續下去，人員進一步流失，業務資質受損就會導致公司以后無法承攬業務，將來的處境就會更艱難。”該業內人士認為，“留給公司的時間并不多，如果債權人能出手幫助解決問題，對各方都是一件積極的好事。”

    《證券日報》記者關注到，神霧節能在披露的相關專項說明中也提到，為解決公司正常生產經營對資金的需求，公司將依托債權人引進增量資金，公司員工欠薪問題將按計劃分步解決，爭取在職員工工資正常發放。神霧節能還在公告中強調，在公司核心員工的努力下，公司的業務資質未受到實質性影響，核心技術團隊得以保留，公司具備生產經營及發展的基本條件。

（編輯 上官夢露 策劃 趙學毅）