陷身300億資金消失漩渦，曾經的白馬股康美藥業（600518）最近不僅連續收到上交所的監管函、問詢函，還被新華社點評“別拿‘信披’當兒戲”。

    5月10日，5連跌停的康美藥業開盤后即強力打開跌停，全天收漲而且創出上市以來第二高成交量。記者統計發現，周五早盤集合競價跌停抄底的6.4億資金，已浮盈約9000萬元。

    另外，康美藥業股東變化也頗多看點。在“300億資金消失”事件爆發之前，嗅覺敏銳的基金公司已經在今年一季度大舉外逃；華夏和大成兩大資管計劃或成為踩雷者；滬股通資金繼續其“聰明”稟賦，今年以來成功“卡點”進出；新進股東許燕君身份待確認。

    集合競價資金

    抄底浮盈近9000萬

    5月10日，5連跌停的康美藥業開盤后即強力打開跌停，并迅速拉升，全天震蕩收漲2.56%。成交量急劇放大，全天換手9.74%，成交額26.09億元，成交429.29萬手，Wind數據顯示，該成交量僅次于去年10月22日的541萬手，為康美藥業上市以來第二大日成交量。

    從4月30日至5月9日連續5個交易日，康美藥業均一字跌停，踩踏之下提前逃出的資金極少，5天時間成交額僅2.84億元，成交量34.88萬手，換手率0.79%。

    5月10日，康美藥業集合競價依然以跌停開盤，但成交量急劇放大，集合競價以5.63元的跌停價成交113.71萬手，成交金額約6.4億元。集合競價階段成交量已比之前5天的成交總數量3倍還多。以6.42元收盤價計算，早盤跌停價抄底進入的6.4億元資金已浮盈約8983萬元。

    成交數據顯示，集合競價成交量急劇放大之后，康美藥業開盤直接以一筆30.50萬手的主買單開啟行情，成交價5.99元，金額1.82億元。也就是說周五早盤約8億資金便撬開了康美藥業的跌停板。

    其實，在經歷5個一字跌停后，市場便有康美藥業周五開板聲音，稱“已過度下跌”。另外，在“300億資金消失”事件爆發后，公募基金申萬菱信基金將康美藥業估值價格調整為6.42元，剛好與5月10日收盤價持平。

    康美藥業的最新市值約319億元，以“300億資金消失”事件爆發前4月29日康美藥業收盤市值527億計算，康美藥業市值6天時間蒸發約208億元。

    聰明資金的進出

    記者注意到，在康美藥業大跌之時，素有“聰明資金”之稱的滬股通資金成為買入主力。

    5月7日和5月9日，康美藥業兩登龍虎榜。數據顯示，4月30日至5月7日，滬股通專用席位買入889.38萬元，為買入榜第一；5月9日當天，滬股通專用席位再度買入176.91萬元，為買入榜第二。

    5月10日滬股通數據尚未能查詢，但在之前一字跌停期間有限的成交數量內，上述買入已屬可觀。另外，從滬股通資金2019年以來在康美藥業的進出情況來看，也頗為“聰明”。

    在康美藥業股價處于階段性低位的1月份，滬股通大舉買入康美藥業，并在2月1日持股量達到階段性高位超1.01億股，并在2月19日減持至5550萬股，期間（2月1日至2月19日）康美藥業股價從不足6元低位漲至10.01元，漲超70%。之后滬股通資金整體繼續減持，截至4月29日減持至4036萬股，屬于今年來滬股通持有康美藥業的階段性低位。

    另外，機構席位則在一字跌停期間成為康美藥業主要賣出方，又在5月10日成為重要買入方。龍虎榜數據顯示，4月30日至5月7日，兩機構席位分別賣出850.41萬元、773萬元，位列賣出榜第二和第三；5月9日機構專用席位賣出626萬元，位列賣出榜第二；5月10日，機構專用席位買入約4847萬元，位列龍虎榜第四。

    兩大資管計劃或踩雷

    從前十大股東變化來看，曾經的潮汕幫關鍵人物陳樹雄（證券時報·e公司之前有報道：千億康美崩盤背后：疑是潮汕幫“坐莊”？），在2019年第一季度繼續減持康美藥業，2018年第四季度陳樹雄減持約861萬股康美藥業股份，但期末持股數量仍為7888萬股，持股比例約1.59%。2019年第一季度末，陳樹雄已消失在康美藥業前十大股東名單中，結合康美藥業今年第一季度末第十名流通股東持股數量約5184萬股計算，陳樹雄在今年第一季度至少減持超2700萬股康美藥業股票。成功躲過了此波大跌。

    不過，兩大資管計劃：華夏中證資管計劃和大成中證資管計劃，在今年一季度新進入康美藥業前十大流通股東，或成為踩雷者。

    一季度末，華夏中證和大成中證資管計劃分別持有康美藥業約5323萬股和5184萬股，合計持股約1.05億股。若兩大資管計劃在二季度均未賣出，則從康美藥業“300億資金消失”事件爆發以來（4月30日）的6個交易日，兩大資管計劃浮虧合計約4.4億元。

    許燕君五年持股未變？

    另外，自然人股東許燕君雖為新進第十大股東，但縱觀歷年康美藥業股東變化情況來看，近五年時間或持股未變。許燕君今年一季度末持有康美藥業約6984萬股，新進為康美藥業第十大股東，持股比例1.4%。不過拉長時間線來看，許燕君并非在今年一季度買入康美藥業，而是康美藥業的原始股東，而且其本人或是康美藥業實控人馬興田的岳母，大股東許冬瑾的母親。

    查詢康美藥業招股說明書及年報資料，許燕君為康美藥業原始股東，在公司IPO前持有290萬股原始股，持股占比5.5%，持股數量與馬興田妻子許冬瑾相當，為康美藥業分列第二、第三的大股東，IPO后持股比例為4.1%。2001年康美藥業上市以來，18年間許燕君變動次數并不多（期間經歷分紅送轉、定增等因素），2013年中報之前許燕君一直出現在康美藥業前十大股東之列，其中有2次較大減持：2012年一季度減持約1164萬股，2013年二季度減持至少1591萬股，并在當季退出康美藥業前十大股東。

    一直到2014年中報時，許燕君持股約3492萬股，重新回到康美藥業前十大股東之列，持股比例1.59%，后經高送轉其持股數量變為約6984萬股，之后許燕君僅在2018年第四季度沒有出現在康美藥業前十大流通股東之列，其他定期報告中均未缺席，持股數量也一股未變，今年一季度末仍是6984萬股（期間未有高送轉）。

    只是在康美藥業的報告中對許燕君卻有變化，2018年三季報中依然稱許燕君與許冬瑾、馬興田控制的康美實業等均有關聯關系，過往報告中亦是如此。但在今年一季報中，許燕君雖然重回前十大股東，但卻未再提及關聯關系。

    記者致電康美藥業所留證券資料電話，卻被告知為前臺，工作人員對記者表示：“公司沒有許燕君這個人。”其將電話兩次轉至證券部均無人接聽。一季報中的許燕君和之前公司所記載許燕君是否為同一自然人，為何關聯關系沒有再公布？有待進一步求證。

    Wind數據顯示，許燕君2014年二季度增持再度進入康美藥業前十大股東之時，當季末其持股市值約5.22億元，若其今年4月份以來依然未有減持，且許燕君為同一自然人，以5月10日收盤價計算，其持股市值約4.49億元。也就是說許燕君在2014年上半年再度操作康美藥業，至今持股5年時間或虧損約7100萬元（不計分紅因素）。

    基金一季度出逃

    在千億市值康美藥業股價崩塌之前，部分嗅覺靈敏的機構去年便選擇出逃。Choice數據顯示，2018年末，康美藥業共被177只公募基金合計持有8462.89萬股，而到了今年一季度末，該股票目前僅被8只公募基金持有，持股總數為608.45萬股。

    重倉該股的8只基金均為指數基金，分別是廣發中證全指醫藥衛生ETF、申萬菱信中證申萬醫藥生物指數分級、華夏醫藥ETF、華安中證細分醫藥ETF、鵬華中證醫藥衛生（LOF）、嘉實中證醫藥衛生ETF、廣發醫藥衛生聯接A、招商上證消費80ETF聯接A。具體來看，廣發中證全指醫藥衛生ETF持有康美藥業最多，持有400萬股，并在今年一季度增持34.82萬股，鵬華中證醫藥衛生（LOF）、嘉實中證醫藥衛生ETF也對康美藥業進行了少量增持。

    若4月份以來上述基金未曾賣出，則將吃下此波大跌。未踩準出逃時點的申萬菱信基金，已經在5月6日，將康美藥業估值價格調整為6.42元，其一季度末持股量為102.66萬股。