■本報記者/王鶴 見習記者/許焱雄

    在諸多公司以大談概念、創新商業模式為手段獲取融資的時候，始終有一批堅守主業、踏實做產品，不斷刷新各項經營業績指標，堅持高質量發展的企業——涪陵榨菜就是其中的代表。

    主業突出業績優良

    獲投資者青睞

    資本市場的股價也反映了投資者對待涪陵榨菜的看法，自2015年夏天股市進入震蕩以來（以2015年6月12日上證最高點為基點計算），截止2019年5月17日，涪陵榨菜股價漲幅高達131.37%。

    日前，證監會主席易會滿在中國上市公司協會2019年年會上指出，主業突出、業績優良、核心競爭力強的上市公司往往是市場上的優質投資標的，也是主流價值邏輯。

    由小小青菜頭制作而成的美味榨菜是一個完全競爭性行業，準入門檻較低、競爭激烈、難以形成規模化。但是涪陵榨菜通過自己的品牌優勢和優秀運營，不僅將榨菜制作標準化和規模化，還獲得了對上游原材料的控制權、下游經銷商的話語權和終端產品的定價權，2018年產品整體毛利率達55.74%，其小而美的商業模式能實實在在掙錢。

    在很多人的印象里，榨菜仍是低端商品之一，因此涪陵榨菜的大賣是消費升級還是消費降級的爭論不絕于耳。

    對此，涪陵榨菜集團副總經理、銷售公司董事長袁國勝的看法是：“近三年，涪陵榨菜的銷售收入翻了近一倍，但行業的總體規模變化不大，只是內部格局調整。與其他快消品行業相比，這個過程來得有些晚，所以恰好趕上了消費升級與降級的討論。并非吃榨菜的人多了很多，而是原來吃那些小作坊小企業的雜牌產品的人開始傾向于選擇品牌產品。盡管不能說是消費升級，但說這個行業正在升級，這我有底氣。”

    不斷分紅回饋股東

    作為小而美的消費品公司及榨菜龍頭，涪陵榨菜因具備高度的競爭優勢深受投資者關注和追捧，涪陵榨菜也用每年良好的分紅回饋了股東的支持。

    根據年報數據，涪陵榨菜2016-2018年，分紅年度合并報表中歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤約為2.57億元、4.14億元、6.62億元；現金分紅金額（含稅）分別約為5263.38萬元、1.18億元、2.05億元，合計3.76億元；現金分紅金額占合并報表中歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤的比率分別為20.46%、28.59%、31.02%，隨著業績的不斷提升反饋給股東的利益也越來越多。

    這也和易會滿主席在中國上市公司協會2019年年會上的講話精神不謀而合，易會滿主席指出，上市公司已成為投資者分享經濟增長紅利的“新渠道”。上市公司和投資者是市場的共生共榮體。只有懂得尊重和回報投資者的上市公司，才會贏得市場的認同和尊重。

    賺錢能力強

    財務費用為負

    在涪陵榨菜2018年的年度股東大會上，《證券日報》記者聽到現場有投資者開玩笑道，“前一年股東大會現場才十幾個人，去年業績股價都很好，這次股東大會會議室感覺有大幾十號人了，明年也許這個會議室就坐不下了。”足以說明投資者對于涪陵榨菜前景的看好。

    2018年，涪陵榨菜實現營業收入約為19.14億元，比上年增加25.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為6.62億元，比上年增加59.78%。同時，涪陵榨菜預計2019年營業收入目標為24.12億元，比2018年增加26%。

    除了賺錢以外，涪陵榨菜還從不給國家和投資者添麻煩。在去年諸多上市公司債務違約、質押爆倉等頻發時，涪陵榨菜穩如泰山，因為其沒有有息負債。

    上市以來截止2018年末，涪陵榨菜不曾發行債券，截至2018年12月31日，涪陵榨菜負債總額為5.07億元，其中應付票據及應付賬款7400.9萬元、預收款項1.56億，合計占比近一半，這些對供應商和經銷商的占款，是沒有利息的負債。也是因為如此，涪陵榨菜財務費用長期為負，即只有利息收入，而沒有利息支出。截至2018年末，公司財務費用為-343.44萬元，公司賬面現金及現金等價物余額高達11.28億元。

    公司曾在互動平臺上表示，根據公司對市場和行業的判斷，預計目前市場占有率超過20%，但不是準確數字。袁國勝對此表示，目前榨菜行業仍處于較低的發展水平。在全國各地的農貿市場、生鮮超市等還有很多小手工作坊生產的散裝醬腌菜仍在銷售，這些產品沒有產地、配料、健康信息等國家強制標識，對一個成熟行業來說，這是不太正常的。

    “我希望榨菜市場最好的消費狀態是像可口可樂在美國一樣，街頭乞丐喝，總統也可以喝，誰也不覺得掉價，與身份、地位、收入沒有關系，只是一種生活習慣。”袁國勝說道。

（策劃 王鶴 許焱雄）