5月19日晚間，萊茵生物發(fā)布公告，公司擬在美國投資建設工業(yè)大麻提取及應用工程建設項目，預計總投資4.02億元。同時，公司還將設立一家美國全資子公司LaynHemp（暫定名）負責本項目的實施。

    為何遠赴美國？

    按照規(guī)劃，本次項目主要涉及工業(yè)大麻提取工廠的生產(chǎn)能力建設和工業(yè)大麻種植、生產(chǎn)工藝、終端應用等全產(chǎn)業(yè)鏈的研發(fā)能力建設兩部分。具體包括土地購置、土建施工、生產(chǎn)設備的購買及安裝、研發(fā)檢測設備及消防、環(huán)保設施投入等，項目用地面積約100畝左右。

    本項目主要產(chǎn)品為大麻二酚（CBD結晶粉末）和大麻全譜油產(chǎn)品等，可應用于醫(yī)療、食品添加劑、化妝品和寵物用品等多個領域，年處理原料能力為5000噸。按照原料的CBD含量平均為8%計算，預計項目達產(chǎn)年，CBD（99%純度計）年產(chǎn)量為160噸，全譜油年產(chǎn)量為290噸（55%CBD純度計）。項目預計2020年底建成投產(chǎn)。

    云南農(nóng)科院教授楊明曾介紹，中國目前主要種植的兩種工業(yè)大麻“云南一號”和“云南七號”CBD含量都不超過1%，為何萊茵生物在公告中能夠按照8%的比例進行計算？

    原因在于地域差異。有券商曾在研報中指出，中國工業(yè)大麻種子CBD含量目前最高大概1.3%，平均值在1%，美國工業(yè)大麻種子CBD含量平均為6%左右，最高可達11%，在同等土地面積下，中國種植的收獲量可能只有美國的1/6。

    原料的差別度，將直接影響相關企業(yè)的盈利能力。萊茵生物公告中所援引的研究報告顯示，95%含量的CBD產(chǎn)品平均售價約為5500美元/公斤，全譜油（55%CBD含量）市場平均售價約2500美元/公斤，生產(chǎn)廠家毛利率基本在80%以上。

    而萊茵生物2018年年報顯示，公司目前主營的植物提取產(chǎn)品毛利率僅在25.4%左右，因此，工業(yè)大麻提取業(yè)務，相較萊茵生物的傳統(tǒng)業(yè)務而言，具有較高的經(jīng)濟效益。

    發(fā)力“大單品”

    LaynHemp并非萊茵生物在美國設立的首個涉足工業(yè)大麻的子公司。

    記者根據(jù)公開資料梳理，2011年和2016年，萊茵生物已經(jīng)在美國加州、意大利薩沃納設立了全資子公司LAYNUSAINC.和LAYNEUROPES.R.L，主要從事植物提取相關產(chǎn)品的銷售和市場拓展。其中，LaynUSA日前就與美國科羅拉多州的一家工業(yè)大麻種植公司（供應商）簽訂一份《高含量CBD工業(yè)大麻原料供應協(xié)議》。萊茵生物在協(xié)議期限內(nèi)從供應商處購買和使用合同規(guī)定的高含量CBD工業(yè)大麻原料，合同金額360萬美元。

    也正是在新工廠建設經(jīng)驗及境外子公司運營經(jīng)驗，被萊茵生物視為進軍工業(yè)大麻行業(yè)的優(yōu)勢之一。此外，公司在植物提取行業(yè)具備技術研發(fā)優(yōu)勢，以及在植物提取行業(yè)具備客戶資源優(yōu)勢，都被公司視為進軍工業(yè)大麻的優(yōu)勢條件。

    萊茵生物近年來提出植物提取物大單品發(fā)展戰(zhàn)略，而美國工業(yè)大麻項目的推進，無疑將為公司打造又一“大單品”，增加新的利潤增長點。公司在美國開展工業(yè)大麻提取加工的生產(chǎn)能力建設，可更快速、更低成本地進入這一領域，把握發(fā)展機遇，挖掘工業(yè)大麻的市場潛力。

    萊茵生物在5月19日晚間公告中明確提出，本次工業(yè)大麻項目總投資約4.02億元，其中建設投資約3.35億元，鋪底流動資金約0.67億元，全部來源于公司自籌資金。

    不過值得注意的是，萊茵生物2018年年報顯示，當期貨幣資金僅為3158萬元。今年4月，萊茵生物剛剛啟動配股募資4.95億元，公司此前表示，將助力公司天然甜味劑產(chǎn)品市場拓展計劃的開展，以進一步鞏固公司在全球植物提取行業(yè)的領軍地位。而本次公司在美國投資建設工業(yè)大麻提取及應用工程建設項目，距離前次募資僅1個月時間。