■本報記者/趙琳 見習記者/林娉瑩

    “斗地主”游戲本是一種十分歡樂的游戲，但作為“斗地主”游戲開發及運營商的禪游科技并不那么“歡樂”。自4月16日上市以來的22個交易日里，該股股價僅有5個交易日上漲，截至5月21日收盤，當日股價下跌6.12%至0.92港元/股，已然成為“仙股”。

    頭頂“騰訊”光環、上市首日較發行價暴漲逾30%的情形似乎還歷歷在目，但為何不到一個月時間，禪游科技就“玩不轉”了。針對此問題，《證券日報》記者向禪游科技發去采訪提綱，并多次致電公司投資者關系部的公開聯系方式，截至發稿皆無回應。

    華盛通高級研究員何松樺對記者表示，“公司最大的問題在于業務過于集中在棋牌類游戲。以目前的手游監管態勢看，這類游戲未來過審的概率較低，公司的成長性難以保證，因此風險也會比較大”。

    4月16日，禪游科技正式在港交所掛牌上市，首發價格為1.23港元/股。在國內游戲行業回暖的影響下，公司上市首日狀況火爆，開盤1.49港元/股，當日報收1.61港元/股，較發行價漲逾30%。

    但好景不長，受港股調整以及網絡游戲板塊低迷影響，禪游科技上市次日便下跌，并在5月10日跌破發行價。

    對此，何松樺表示：“因為港股的估值體系中，出于流動性、經營穩定性等原因，小市值公司通常不被主流的機構資金偏好，因此大量新股上市后會出現價值回歸。”

    資料顯示，禪游科技成立于2010年，公司多位核心高管乃至創始人皆具有騰訊背景。其中，公司CEO葉升和CTO楊民曾分別任職騰訊QQ游戲產品部門的產品總監和開發總監，公司CFO黃海燕則曾于騰訊科技擔任結算分析師，而公司創始人曾李青更是騰訊公司的五位創始人之一。

    但“騰訊”光環也無法掩蓋公司產品單一并存在監管風險的事實。招股書顯示，禪游科技主營業務為棋牌類、其他休閑類手機游戲的開發與運營；2018年，公司實現營業收入5.55億元，同比增長20.46%；但其中，公司僅“斗地主”系列牌類游戲就貢獻了4.21億元的營收，占比高達75.8%，這一占比在2016年、2017年分別為84.4%和93.1%。其中，最具代表性的游戲便是《天天斗地主（真人版）》。

    值得注意的是，去年1月29日，文化部頒布了《網絡游戲暫行辦法》，針對網絡游戲虛擬貨幣發行和交易服務等經營活動明確了相關規定與監管措施，并明令禁止任何游戲涉賭行為。一時間，諸多靠虛擬貨幣和房卡模式盈利的棋牌類游戲，皆走到了監管的刀尖上。

    對此，公司也在風險因素里明確提示，國內有關虛擬貨幣及反賭搏的法律法規可能會對公司的業務造成影響。公司表示，若公司未能或被視為未能遵守上述及其它監管規定或法律法規，則可能導致公司遭到來自監管層面的重大處罰，甚至中斷業務。

（策劃 趙琳 林娉瑩）