■本報記者 賈麗

    引爆眼球的格力電器的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，正在有序進(jìn)行著。

    在眾多業(yè)內(nèi)人士看來，格力電器的這場股權(quán)轉(zhuǎn)讓“大戲”，上演節(jié)奏在意料之中，但很多場景又出乎意料之外。

    縱使這份標(biāo)的價值400億元，還是吸引了超25家資本大鱷前來，可見格力電器股權(quán)的炙手可熱。根據(jù)披露的名單，參與格力股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向投資者見面會的機(jī)構(gòu)包括了百度、淡馬錫、厚樸、高瓴資本等重量級機(jī)構(gòu)，而此前傳聞的阿里、蘇寧、京東、富士康等均不在其列，也未出現(xiàn)經(jīng)銷商的身影。

    經(jīng)歷了一場聚集國資委力量、格力電器高管、多家意向機(jī)構(gòu)的投資者見面會后，部分機(jī)構(gòu)相關(guān)人士向《證券日報》記者表示，有意進(jìn)一步對格力電器進(jìn)行調(diào)研。而被視為可能性最大的接盤方——以董明珠為首的高管團(tuán)隊，又是否會在接下來的時間里“出手”呢？

    李彥宏看中格力 部分機(jī)構(gòu)將進(jìn)一步調(diào)研

    在此次格力電器公布的意向投資者名單中，幾家機(jī)構(gòu)都惹人注意。

    其中一家就是百度，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，百度的代表出現(xiàn)在格力的此次意向投資者見面會，可見李彥宏對格力電器股權(quán)的興趣。

    百度在智能家居領(lǐng)域野心較大，旗下愛奇藝、百度DuerOS此前與海爾、美的、TCL、極米科技達(dá)合作并推出相關(guān)智能家居產(chǎn)品。百度方面透露，旗下的小度軟硬件生態(tài)與格力家電可以非常好的融合，在智能家電領(lǐng)域進(jìn)行合作，如語音控制格力系空調(diào)和冰箱。

    “格力有強(qiáng)大的終端、產(chǎn)品及制造能力。百度在人工智能、智能家居領(lǐng)域布局多年，并打造自己的系統(tǒng)和平臺，希望借助與格力聯(lián)合，整合自己的AI，加大布局。”一位接近百度人士認(rèn)為。

    另一機(jī)構(gòu)——淡馬錫，以其外資身份受到外界關(guān)注。淡馬錫旗下很多公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)與民生相關(guān)，如民航、地鐵、電信、港口、碼頭等，但其在中國市場偏愛科技創(chuàng)新型公司。

    此前，淡馬錫還投資了中國家電巨頭、格力電器的競爭對手美的集團(tuán)。

    而高瓴資本目前在美的集團(tuán)十大流通股東的排名中位列第七。在過去幾年里，投資了百度、騰訊、京東等多家互聯(lián)網(wǎng)公司。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“淡馬錫和高瓴資本更多的是基于對格力電器的盈利能力和在消費(fèi)升級下的未來的發(fā)展的判斷，而進(jìn)行的財務(wù)投資。”不過境外股東可能會遇到持股不超過30%的限制。

    博裕資本也來頭不小，目前其管理著總募集規(guī)模為近百億美金的美元基金，曾獲李嘉誠基金會投資。

    厚樸投資是格力電器此前被傳得最多的緋聞對象，而厚樸方面也多次公開表達(dá)對格力的“興趣”，其相關(guān)代表也出現(xiàn)在此次見面會上。

    截至2019年3月份，厚樸投資的資產(chǎn)管理規(guī)模約140億美元，目前重點投資消費(fèi)、地產(chǎn)+物流、科技、金融服務(wù)等領(lǐng)域，高盛和新加坡淡馬錫控股為該基金提供支持。

    在格力電器召開意向投資者見面會后，《證券日報》記者采訪厚樸投資方面，相關(guān)人士稱，“最近公司相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)很忙，基本都不在北京。”據(jù)悉，后續(xù)厚樸投資等機(jī)構(gòu)或?qū)⒄归_對格力電器的進(jìn)一步調(diào)研。

    一位意向投資機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人告訴記者：“公司已經(jīng)針對此次收購成立股權(quán)收購專項工作組，開展初步調(diào)研，后續(xù)將進(jìn)行股權(quán)收購盡職調(diào)查。”不過對于過多信息，大部分機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人持保密態(tài)度，他們強(qiáng)調(diào)已經(jīng)與對方簽訂了承諾書，且此次收購涉及國資資產(chǎn)，不便透露過多。

    香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示：“一般來說意向方繳納保證金，可以進(jìn)場盡調(diào)調(diào)查。從此次國資委態(tài)度來看，意向投資者入場門檻雖低，但條件不會特別寬松。國資委歡迎各種有實力的投資者前來，但會設(shè)限，且之后還是會優(yōu)中選優(yōu)。”

    策略分析人士洪仕斌認(rèn)為：“梳理這些機(jī)構(gòu)和投資公司可見，大部分投資公司都長期關(guān)注家電企業(yè)或者家電股，厚樸投資、百度、高瓴資本及來自寧波的機(jī)構(gòu)都間接或者直接參與過對家電企業(yè)的投資，對家電產(chǎn)業(yè)鏈有一定的了解，這增強(qiáng)了此次投資的價值性。”

    “（格力電器）這是一個好標(biāo)的，未來增值性還是有的，但存在一定挑戰(zhàn)。”一位機(jī)構(gòu)人士坦言。

    “目前從格力電器以往業(yè)績表現(xiàn)及白馬股屬性來看，其未來發(fā)展還有很大空間，受到資本的青睞。不過，意向方還必須對格力電器進(jìn)行充分了解，與格力電器及團(tuán)隊進(jìn)行深度交流。投資機(jī)構(gòu)需對團(tuán)隊有所了解，如果其進(jìn)入后與現(xiàn)有管理團(tuán)隊產(chǎn)生博弈，則將對格力電器未來走向產(chǎn)生不利影響。”洪仕斌認(rèn)為。

    在沈萌看來，“最終受讓方或還是會尋求與董明珠合作，至少是要得到現(xiàn)有管理層團(tuán)隊認(rèn)可的”。

    經(jīng)過計算，格力電器股份公開叫賣起價約413億元。不過，最終誰能拿下，還有望拭目以待。

    對于目前本次轉(zhuǎn)讓項目的進(jìn)展情況，格力方面表示，相關(guān)信息披露后，格力集團(tuán)即刻組建了工作團(tuán)隊，并聘請代理機(jī)構(gòu)以公開方式完成選聘。

    董明珠及其一致行動人是否“出手”？

    根據(jù)此前市場普遍猜測，以董明珠為首的格力電器管理層及核心經(jīng)銷商為實力強(qiáng)大的“接盤者”。然而在此次見面會上，并未出現(xiàn)格力電器經(jīng)銷商的身影。

    同時，有消息傳出，在此次會議上，格力電器董事長兼總裁董明珠表示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓決定并未事先與她本人商量。她明確表態(tài)，她絕不接受“野蠻人”參與此次交易。董明珠及其一致行動人是否會“出手”，成為本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的懸念之一。

    對于上述消息，《證券日報》記者向董明珠求證時，其并未回應(yīng)。

    不過，這不是董明珠第一次對“野蠻人”說“NO”。

    早在2016年，寶能系大舉買進(jìn)格力電器，從而持有格力電器4.13%的股權(quán)成為格力的第三大股東，彼時董明珠表達(dá)了其對“野蠻人”的強(qiáng)烈反感，稱“資本若成為中國制造的破壞者，那就是罪人！”

    而如今，如若國企退出格力電器第一大股東的位置，“野蠻人”再來敲門，又將是怎樣的結(jié)局呢？

    業(yè)內(nèi)人士表示，攪局者出擊資本市場，通常其背后的資本路線包括幾種：打造上市平臺，如回歸A股等；講資本市場的故事、畫餅；財務(wù)投資；通過股權(quán)收購獲得項目或者土地。

    對格力電器來說，要真正抵御“野蠻人”，還需要大股東與現(xiàn)有管理層站在統(tǒng)一戰(zhàn)線。

（策劃 賈麗）