繼昨晚蘇寧宣布與家樂福“聯姻”后，6月24日下午，永輝超市正式官宣與家樂福“分手”。

    蘇寧入主家樂福，成為繼阿里巴巴牽手大潤發、騰訊牽手沃爾瑪及永輝超市之后，國內新零售領域的又一標志性事件。至此，傳統大型零售商基本完成“選邊站隊”，國內新零售大格局的雛形浮出水面。

    業內人士指出，隨著互聯網巨頭與傳統商超的結合，“新消費時代”已經到來，在不斷迭代的商業基礎設施和互聯網繼續迅猛發展的助推下，新零售有望釋放新的消費紅利。

    永輝超市官宣“分手”

    蘇寧易購聯姻家樂福

    6月24日下午，永輝超市發布公告稱，公司根據目前市場環境，綜合考慮各方面相關因素，為維護上市公司及全體股東利益，決定與騰訊終止對家樂福中國的投資。

    此前，永輝超市于2018年1月發布公告稱，公司與騰訊就對家樂福中國的或有投資與家樂福集團達成股權投資意向書。

    但就在昨晚，蘇寧易購公告稱，公司全資子公司蘇寧國際擬出資48億元收購家樂福中國80%股份。本次交易完成后，蘇寧易購將成為家樂福中國控股股東，家樂福集團持股比例降至20%。

    公開資料顯示，1995年，家樂福中國正式進入中國大陸市場，目前在國內開設有210家大型綜合超市以及24家便利店，覆蓋22個省份及51個大中型城市。2018年，其營業收入接近300億元。

    蘇寧方面表示，通過本次交易，蘇寧將快速獲取優質線下場景資源，并將對家樂福門店進行數字化改造。此外，蘇寧零售體系4億會員及家樂福中國3000萬忠實會員也將形成有效互補，豐富蘇寧現有的會員生態。

    對于此次交易的對價估值，蘇寧易購的公告顯示，根據2018年股權價值/收入倍數，家樂福中國的估值倍數僅為0.2x，遠低于A股主要的同行業上市公司2018年平均股權價值/收入倍數的平均值0.88x及中位數0.7x。

    家樂福能否“嫁給幸福”

    蘇寧易購與永輝超市的“此消彼長”，似乎早有跡象。

    早在2019年年初，蘇寧易購在其官方微博上發布消息，2月12日，蘇寧易購董事長張近東在新春團拜會上宣布，蘇寧易購正式收購萬達百貨下屬全部37家百貨門店，構建線上線下到店到手全場景的百貨零售業態，為用戶提供更豐富的數字化、場景化購物體驗。

    當時，一位蘇寧易購內部人士向中國證券報記者表示，這是蘇寧2019年全場景零售布局的重要落子。與之相呼應的是，到了5月15日，蘇寧易購總裁侯恩龍宣布，萬達百貨將更名為“蘇寧易購廣場”。

    在完成對萬達百貨的收購之后，蘇寧易購再次對線下優質零售資源發起進攻。這一次，戰火燒到了永輝超市身上。

    早在2018年1月23日晚間，永輝超市發公告稱與騰訊投資家樂福中國時，受此消息影響，騰訊股價當天再創新高，站上470港元/股，市值突破4.5萬億港元。

    當時，業界認為，在騰訊入股國內商超龍頭永輝超市后，騰訊永輝的組合“雙打”再現江湖。而且，這次投資結合了“家樂福的全球零售專知、騰訊的卓越技術和永輝的豐富運營經驗，尤其是在生鮮行業的深厚知識積累”，因此被寄予厚望。

    但最終結果是蘇寧易購的“橫刀奪愛”。

    對于此次投資的未來，蘇寧易購集團副總裁田睿在接受中證君專訪時表示，蘇寧線上線下融合的零售模式、立體物流配送網絡以及強大的技術手段，可與家樂福中國的運營經驗、供應鏈能力進行有機結合，完善在蘇寧大快消品類的O2O布局，提升市場競爭力與盈利能力。

    他還指出，蘇寧家電家居、蘇寧紅孩子、蘇寧極物、蘇寧金融、蘇鮮生生鮮超市以及蘇寧小店即時配送等豐富業務，都可以與商超業態進行模塊化對接，探索業態融合創新，打造門店全新的核心競爭力。

    當然，蘇寧易購也不得不提示此次投資的風險。公司在公告中提醒，標的公司近年來連續虧損，若在交割后，標的公司經營情況仍無法改善，可能將增加公司的業績風險，本次交易將可能導致公司根據會計準則確認一定金額的商譽并由此產生未來的商譽減值風險。

    根據家樂福集團提供的按照中國會計準則編制的報表顯示，截至2017年末和2018年末，家樂福中國的歸母所有者權益分別為-13.37億元和-19.27億元，2017年和2018年，家樂福中國分別實現營業收入324.47億元和299.58億元，而實現的歸母凈利潤分別為-10.99億元和-5.78億元。

    互聯網巨頭跑馬圈地

    新零售大格局雛形初現

    互聯網巨頭覬覦線下商超由來已久，近年來不惜頻頻重金入局。此次永輝超市“聯姻”家樂福告吹，而斜刺里殺出的蘇寧易購則拿到又一張入局新零售的“門票”，再度將新零售的“圈地”之戰推向高潮。

    早在2017年，互聯網巨頭就已經吹響了進軍新零售的沖鋒號。2017年11月阿里巴巴宣布投入約28.8億美元，收購大潤發的母公司高鑫零售36.16%的股份，以及此前的參股聯華超市。

    緊跟阿里步伐，2017年12月，永輝超市即發布公告稱，騰訊擬受讓公司股份及擬增資公司控股子公司云創。2018年6月，騰訊再度出手，宣布與沃爾瑪中國結成深度戰略合作。

    而在2019年6月23日，蘇寧易購突然宣布收購家樂福中國。

    至此，傳統大型零售商基本完成“選邊站隊”，國內新零售大格局的雛形浮出水面。

    為何互聯網巨頭把線下門店視為“兵家必爭之地”呢？

    網經社電子商務研究中心主任曹磊告訴中證君：隨著消費需求的持續增長、消費結構的加快升級，中國經濟正步入消費主導的新發展階段。以一二線城市為主的部分地區居民已經由最初的追求低價商品，到追求品牌、個性化消費，再逐漸進入“趨于理性、平衡價格與品質”的新消費時代。同時，部分電商巨頭們也都紛紛布局線下市場，例如，阿里系的盒馬鮮生、蘇寧小店、網易考拉、網易嚴選等都開啟了線下體驗店。

    無論是馬云提出的“新零售”、張近東提出的“智慧零售”，還是丁磊提出的“新消費”；無論是線上線下融合，還是對傳統的改造，不管哪種模式，都無法脫離零售業的本質。

    隨著消費需求的持續增長、消費結構的加快升級，中國經濟正步入消費主導的新發展階段。對于一個“新消費時代”的到來，95后消費群體的崛起、三四線城市消費潛力的發掘，在不斷迭代的商業基礎設施和互聯網等繼續迅猛發展的助推下，都將釋放新的消費紅利。