威海百合生物技術股份有限公司（下稱“百合股份”）踏上創業板IPO征程，其近日在證監會網站披露了招股書申報稿。然而，百合股份不僅面臨毛利率持續下降的窘境，更因為多次產品不合格、虛假宣傳被處罰。今年5月，國家市場監督管理總局公布了2019年第一批典型虛假違法廣告案件，百合股份名列其中，但公司卻未在申報稿中進行披露。

    毛利率連續下滑

    百合股份主營業務是營養保健食品的研發、生產和銷售，已形成軟膠囊、硬膠囊、片劑、粉劑、口服液等多劑型規模化的生產能力，擁有“百合康”“福仔”“鴻洋神”三大自主品牌。

    據申報稿披露，百合股份2016年至2018年的營收分別為3.65億元、4.23億元和5.07億元，凈利潤分別為6153萬元、6368萬元和7463萬元。但在業績增長的背后，公司綜合毛利率卻呈現下滑的趨勢，從2016年的43.74%下滑到2017年的40.32%，2018年進一步下滑至38.88%，三年下滑了近5個百分點。

    何以毛利率持續下滑？除了成本等原因，與其產品結構的變化直接相關。報告期內，百合股份主營業務中粉劑的占比不斷提升，從2016年的3.49%一路上升至2018年的10.57%，但其2016年至2018年的毛利率分別為32.99%、28.69%、29.62%;而軟膠囊、片劑等其他產品的毛利率普遍在36%以上，硬膠囊的毛利更是達到50%以上，但硬膠囊的營收占比卻逐年下降。

    百合股份表示，在營養保健食品消費人群普及化和年輕化的背景下，公司積極開拓粉劑市場，加大了對蛋白粉等食品態熱銷產品的市場開拓力度，使得粉劑類產品銷量大幅增加。由此可見，如果粉劑在百合股份主營中的比重進一步增加，其毛利率還將進一步下滑。

    虛假廣告被點名

    百合股份接連不斷的被處罰令人深感憂慮。公司所受的處罰主要涉及食品安全和虛假廣告兩個方面，但公司披露存在避重就輕的現象。

    食品安全方面，公司披露主要存在以下行政處罰情況：2017年4月，公司生產的百合康牌鐵鋅硒維生素軟膠囊維生素B1的含量不符合標準，被罰款30.78萬元;一個月后，其生產的殼聚糖牡蠣片大腸菌群不符合標準，被罰款8.9萬元;2018年12月，百合康牌褪黑素維生素B6膠囊水分含量不符合標準，又被罰款2.76萬元。

    廣告方面，百合股份今年3月21日收到西昌市市場監督局的處罰，因其利用微信公眾號發布未經食品藥品監管部門批注的保健食品廣告，并在對其生產銷售的保健食品的廣告宣傳介紹有關的疾病預防和治療功效，被罰款22萬元。公司對該事項在申報稿進行了披露。

    然而，百合股份因該起虛假違法廣告被國家市場監督管理總局點名的事實，公司未在申報稿中提及。記者查詢獲知，今年5月，國家市場監督管理總局公布了2019年第一批典型虛假違法廣告案件。在此次公布的30起虛假違法廣告案件中，百合股份的該起案件名列其中。

    此外，2018年11月，國家市場監督管理總局發布了對百合股份的飛行檢查情況，公司在過程控制、記錄管理、檢驗等方面均存在問題，其西洋參淫羊藿枸杞子提取物馬鹿茸軟膠囊的生產，不符合相關條款有關應根據食品的特點以及生產、貯存過程的衛生要求。該事項也沒有在申報稿中提及。

    “傍名牌”惹官司

    百合股份還有因“傍名牌”而遭起訴的現象。2018年9月，江中藥業起訴了百合股份、太和縣江中優品醫藥科技有限公司等。

    江中藥業在起訴書中表示，百合股份未經授權，擅自在其生產銷售的“褪黑素維生素B6膠囊”產品上使用與原告馳名商標“江中”相同的商標，其目的為故意攀附原告馳名商標的市場聲譽，以獲取非法利益，構成對原告專用權的侵犯。

    最終，百合股份、太和縣江中優品醫藥科技有限公司被判敗訴，并賠償江中藥業20萬元。