■本報記者 張文湘

    7月8日，世紀星源股價收于3.12元/股，跌幅為6.59%。

    近期，垃圾分類帶動環保板塊異動，環保板塊的公司也受到投資者關注。而主營涉及環保業務的世紀星源也在兩度宣布延期后回復了深交所下發的2018年年報問詢函，對公司負債、海外業務等問題進行了回答。

    《證券日報》記者就公司債務償還對主營業務影響和海外業務等問題向世紀星源發送了采訪提綱。世紀星源在7月8日回復《證券日報》稱，公司負債到期日從2019年下半年到2020年上半年，相關債務的到期期限相對分散，公司將采取多種方式保障償債資金，同時也盡力通過展期和續貸來保持公司的銀行融資規模，減輕因銀行償債對公司經營造成的壓力。

    業績下滑現金流緊張

    2018年年報顯示，世紀星源去年實現營業收入4.86億元，同比減少8.43%，其中酒店經營、物業管理收入5158.23萬元，同比減少4.14%，環保業務收入4.18億元，同比減少7.95%，其他業務收入1644.32萬元，同比減少28.06%。與其同時，酒店經營、物業管理業務毛利率比2017年減少4.75%，環保業務毛利率比2017年減少4.5%。

    對此，深交所在年報問詢函中要求公司就非經常性損益占凈利潤180.47%和連續11年扣非后凈利潤為負、連續3年經營活動現金流量為負等問題，結合主營業務、未來戰略等說明主營業務出現連續虧損的原因及擬采取的改善措施。

    世紀星源回復稱，公司自2007年戰略轉型開始，就定義“不動產權益投資組合管理”的主營業務利潤，如果對出售“擁有不動產權益的項目公司股權”收入不作為經營活動現金流入，那么經營活動現金流量凈額也會為負。同時，公司還表示，未來環境清潔業務發展規劃的增長重點將放在南太群島國家市場。

    在多項業績指標有較大下滑壓力的同時，世紀星源的償債情況也面臨困境。截至2018年年末，世紀星源貨幣資金為6771.6萬元（其中3251.44萬元受限），經營活動現金流量凈額為負9479.48萬元，短期借款4.72億元，一年內到期的非流動負債1.21億元，長期應付款677.82萬元。深交所要求說明其是否有足夠債務償付能力，以及擬采取的應對措施。

    對此，世紀星源在回復交易所問詢函時稱，公司資產負債率在業內并不算高，總體償債能力屬于正常偏強水平，將通過借新還舊、處置部分存量資產、加大回收應收賬款力度等方式來保障還債能力。

    深圳大學中國經濟特區研究中心鐘向陽教授對《證券日報》記者表示，公司的負債償還能力最關鍵的是盈利能力，銀行借款只是在關鍵時候救急，作為企業要想健康可持續的成長，還是要通過企業經營帶來持續穩定的現金流來實現。

    海外業務進展緩慢

    進入2019年之后，世紀星源業績仍無好轉跡象。公司一季度實現營業收入8371.93萬元，同比減少44.98%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1775.11萬元，同比減少209.93%，合并資產負債表中短期借款仍有4.2億元，但是貨幣資金只有8650.32萬元。

    世紀星源表示，一季度業績變動的原因是2018年有“車港項目置換權益”的交易，2019年無相關收益。2019年公司將繼續拓展國內環境工程相關業務，積極部署境外水資源的相關項目，同時隨著“南油項目”的啟動，對公司2019年度業績會產生積極影響。

    此外，《證券日報》記者注意到，世紀星源投資3943萬美元投入富島印尼，用于支付富島印尼名下多個項目前期開發費用支出，但其在回復問詢函中列舉的4個項目，自2014年啟動以來，至今仍處于籌備期。

    對記者提出的為何項目進展緩慢的問題，世紀星源在回復本報記者的采訪提綱中稱，世紀星源2017年在境外成立并購基金，并于當年8月份通過并購基金收購富島公司。當該公司旗下項目取得建設開發的主要行政許可后，通過出售項目的控制性權益或通過持有建成項目的非控制權益所分配的利潤收入來實現投資回報。目前，該項目公司仍未出售其成熟項目。