本報記者 趙耘旎

    日前，備受市場關注的A股安防龍頭海康威視發布了2019年半年報，上半年，公司實現營業收入239.23億元，同比增長14.60%；實現歸母凈利潤42.17億元，同比增長1.67%。

    財務數據顯示，2019年上半年，海康威視整體業務穩中向好，創新業務逐漸崛起。分產品來看，公司前段產品、后端產品和中心控制產品各實現營業收入113.99億元、31.96億元和34.86億元，占營業收入的比重分別為47.65%、13.36%和14.58%。此外，公司螢石業務、機器人業務持續盈利，汽車電子、存儲業務等其他創新業務快速成長，逐漸成為公司長期發展的新動能。上半年，公司智能家居業務和其他創新業務分別實現營業收入11.39億元和5.89億元，同比增長56.92%和54.84%。

    從區域市場來看，境外收入構成公司業績的重要部分，公司數度表示“海外的非市場因素影響驟增，不確定風險持續上升”。從半年報財務數據來看，公司2019年上半年境內外分別實現營業收入169.80億元和69.43億元，同比增長16.46%和10.29%。

    2018年，海康威視啟動業務架構的變革重組，針對不同類型市場和客戶，將國內業務分為PBG、EBG、SMBG三個業務群。2019年上半年，海康威視優化重組的PBG、EBG、SMBG三大業務群有效協同內部資源，根據客戶差異提供有針對性的解決方案。公司在傳統安防業務相關的技術和產品方面保持研發投入的同時，加快AICloud云邊融合計算架構、物信融合數據架構持續落地，實現智能物聯網與信息網之間的數據交互，夯實在深度學習、大數據、智能物聯網、數據應用等領域的發展基礎，在技術創新和產品創新上持續引領市場。

    持續向好的海康威視也深受機構投資者青睞。相關數據顯示，今年1至6月，公司共計接待1580家機構投資者參觀調研。國信證券分析師歐陽仕華、高峰認為，AI、云計算、大數據的出現使得安防行業進入新的發展階段，安防產品不再是簡單的數據采集設備和分析，安防行業面臨的需求發生深刻改變，各行業的數字化轉型和數據的服務將是安防行業的新市場，云邊結合將是安防行業的新生態。 行業競爭格局穩定，邊界日趨模糊，產業鏈互相滲透程度進一步提高，共同擁抱AI時代。海康威視作為優秀的智能物聯+大數據服務龍頭，核心競爭力突出，行業地位穩固，具備穩健的長期投資價值。

    國信證券同時指出，通過多角度估值，得出海康威視合理估值區間37-40元，相對目前股價有30%-40%的溢價空間。考慮公司質地優異，行業競爭格局穩定，AI與智慧物聯推動安防行業持續成長性。我們預計公司19-21年凈利潤分別為137、170和212億元，每股收益為1.48、1.85和2.30元，利潤增速分別為20.5%、24.5%、24.7%，維持“買入”評級。

（編輯 才山丹）