*ST雛鷹是否會因“跌破面值”而退市，一直是近期市場關注的熱點。

    7月29日，*ST雛鷹（002477）報收0.81元/股。這也意味著，這家“國內生豬養殖第一股”退市或成定局。

    離退市僅一步之遙

    29日，*ST雛鷹開盤后即延續了上周五的大跌態勢，在盤中更上演出“天地”走勢，全日振幅8.24%，換手率15.09%，成交額達2.4億元。

    當日尾盤前半小時左右，*ST雛鷹股價一度拉升至0.88元/股，距離0.89元/股的漲停板僅一步之遙。但隨后扛不住拋壓之勢，最終鎖定跌停板，報收0.81元/股。

    自7月5日股價報收0.98元/股，淪為“仙股”后，*ST雛鷹至今已連續17個交易日股價低于1元。

    根據《深圳證券交易所股票上市規則》規定，連續20個交易日（不含公司股票全天停牌的交易日）的每日股票收盤價均低于股票面值，深交所有權決定終止公司股票上市交易。

    留給*ST雛鷹的時間，僅剩3個交易日。然而以當前股價測算，即使未來3個交易日公司股價出現連續漲停，也無法回到1元/股以上，公司因面退市或成定局。

    在此之前，*ST雛鷹曾于7月24日、25日出現連續漲停。其中24日，公司股價跌停開盤后，在早盤驚現大買單，1分鐘內成交量102萬手，當日最終收于漲停板，單日換手率達10.8%，實現了由跌停到漲停的“地天板”。25日，該股再度低開后，又一次被強勢拉升至漲停。截至25日收盤，股價報收0.89元/股，距離1元的股價紅線只差0.11元。

    不過26日及29日，*ST雛鷹最終還是延續了前期連續大跌的困局，打破了市場的“翻盤”預期。

    29日晚間，*ST雛鷹公告稱，“截至公告日收盤價為0.81元/股，未來連續三個交易日的收盤價不會高于面值，公司股票可能將被終止上市。”

    *ST雛鷹是否會通過“縮股”方式保殼，也成為市場討論關注的熱點。

    2012年，B股上市公司閩燦坤B在股價破面值觸發退市條件后，曾立即籌劃縮股方案，擬按“六合一”的比例縮股，將原來的11.12億股縮減至1.85億股。縮股完成后，每位股東的股份數減少至原來的六分之一，但是每位股東的持股比例不變。此番操作成功解除了股價破面值的退市危機。在縮股前后，閩燦坤B的股價也出現驚人反轉，成為經典的“逆勢投資”案例。

    在2018年中弘股份因面退市時，該公司是否會效仿閩燦坤B也曾引發熱議。不過，中弘股份并未實施縮股，最終退市。

    嘗試自救未果

    二級市場買賣博弈之時，*ST雛鷹也在持續籌劃自救。證券時報·e公司記者近日也從消息人士處了解到，河南地方政府或有意協助上市公司脫困，但目前上述意向未能成形。

    7月24日晚間，*ST雛鷹曾發布公告稱，公司與3家供應商“方牧商貿”、“牧康貿易”、“牧達商貿”簽下合作協議，擬分別出資成立公司，開展生豬養殖業務。

    公告稱，公司合作方均為供應商，持有*ST雛鷹一定的債權。通過合作成立子公司的方式，既可以有效降低公司的應付賬款，緩解公司資金壓力；同時，公司以閑置豬舍出資，也可有效盤活資產，提高資產利用率，增加公司生豬出欄量。

    不過，處于保殼邊緣下，*ST雛鷹上述公告難免被質疑為炒作股價的噱頭。

    在24日晚間收到深交所火速問詢后，28日晚間*ST雛鷹在回復中進一步披露了公司目前的資金債務狀況。

    公司表示，受多種因素影響，目前上市公司現金流緊張，貸款、貨款等未能按期償還支付。針對上市公司現狀，*ST雛鷹采取了多種方式解決債務危機，包括但不限于以公司存貨償付債權人本息，目前已交割的貨物1.37億元。

    此外，*ST雛鷹還在開展債務重組，目前已與部分債權人簽訂框架協議，尚未簽訂正式協議，尚未有實質性進展；*ST雛鷹將部分未利用豬舍等固定資產租賃給第三方，短期內可補充公司流動資金。

    跌破面值退市有先例

    繼中弘股份之后，*ST雛鷹或將成為A股因面值退市的第二家上市公司。

    2018年11月8日晚間深交所發布公告稱，2018年9月13日至2018年10月18日，中弘控股股份有限公司股票連續二十個交易日的每日收盤價均低于股票面值（1元）。根據相關規定以及上市委員會的審核意見，2018年11月8日，決定公司股票終止上市，并自2018年11月16日起進入退市整理期。退市整理期的期限為三十個交易日，退市整理期屆滿的次一交易日，公司股票予以摘牌。

    與中弘股份類似，*ST雛鷹同樣存在巨額違約債務，信用等級調降，業績持續下滑，遭證監會立案調查等問題。

    除上述兩家公司外，2019年6月，*ST華業也因連續14個交易日股價低于1元，距離退市僅“一步之遙”。

    前海開源基金董事總經理、央視財經評論員楊德龍接受記者采訪時表示，由于A股市場長期以來沒有嚴格的退市，有很多“不死鳥”，一些績差股和垃圾股長期存在，這影響到A股市場整體的表現。一些投資者還是習慣于通過炒消息來進行博弈短差，這也是很多投資者虧損的原因。現在市場越來越傾向于價值投資。嚴格執行退市制度，實現優勝劣汰，才能讓投資者樹立正確的投資理念，讓好的公司留在市場上，讓績差公司直接退市。這對于A股市場長期發展是有利的。

    他認為，和退市制度相配套的就是嚴格的法律法規。對于一些違法違規行為，特別是侵害投資者權益的行為要嚴格處罰。這樣才能夠讓違法者付出巨大的代價，從而以儆效尤，讓違法者不敢違法。近期，對于一些違法違規的行為，監管層表示堅決打擊。通過懲治市場上一些違法行為，監管層也鼓勵上市公司做好經營，做好業績，不要出現侵害投資者利益的行為，這一點在今年表現的特別的明顯。未來加強執法，加強處罰違法違規的力度是一個大趨勢。

    仍面臨索賠訴訟

    瀕臨退市、債務懸頂之下，*ST雛鷹還面臨索賠訴訟。

    公司于2019年3月18日收到中國證監會《調查通知書》。因涉嫌違法違規，證監會決定對公司立案調查。

    自2018年6月起陸續出現被疑財務造假、債券無力償對，實控人質押遭平倉后，*ST雛鷹經營、資金問題便被緩緩揭開。

    2018年，該公司實現營業收入35.56億元，同比下滑37.6%，凈利潤巨虧38.64億元，同比下滑8650%。據年報披露，*ST雛鷹2018年發生與日常經營相關的關聯交易總額為42.75億元。根據《審計報告》，公司與部分管理層未識別為關聯方的單位之間存在大額資金往來，會計師無法判斷公司關聯方關系和關聯交易披露的完整性和準確性。

    此外，據披露，*ST雛鷹及控股子公司共涉及訴訟事項61起，金額合計35.87億元。

    “一直有投資者咨詢*ST雛鷹的起訴事宜，還要等證監會立案調查結論出來之后，才能正式推進起訴程序。”上海明倫律師事務所王智斌接受記者采訪時表示，目前聯系起訴*ST雛鷹的投資者已有逾百位，但由于調查結果未出爐，尚未統計具體索賠金額。

    其稱，*ST雛鷹退市與否并不會影響民事索賠訴訟，但退市之后是否有能力償付索賠金額，還有待觀察。