本報記者 肖艷青 張文娟

    8月15日晚間，明泰鋁業(yè)對外披露半年報，2019年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入68.84億元，同比增長15.57%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.29億元，同比增長29.23%。

    對于上半年業(yè)績增長的原因，公司認(rèn)為主要在于產(chǎn)銷量同比增長，新建年產(chǎn)兩萬噸交通用鋁型材項(xiàng)目投產(chǎn)。

    主營業(yè)務(wù)產(chǎn)銷穩(wěn)定增長

    20多年來堅持自主創(chuàng)新、內(nèi)生增長，明泰鋁業(yè)已發(fā)展成為擁有壓延及擠壓兩大生產(chǎn)工藝的綜合鋁加工領(lǐng)軍企業(yè)。目前，公司產(chǎn)品涵蓋鋁板帶箔及鋁型材兩大門類。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于交通運(yùn)輸、汽車制造、航空航天、新能源、印刷制版、電子電器、電力設(shè)施、建筑裝飾、食品和醫(yī)藥包裝等領(lǐng)域。

    目前，公司在獲得“武器裝備質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書”的基礎(chǔ)上又獲得了“武器裝備科研生產(chǎn)單位三級保密資格證書”，標(biāo)志著公司產(chǎn)品進(jìn)入軍工領(lǐng)域獲得許可。當(dāng)前，公司部分產(chǎn)品已配套供應(yīng)軍工企業(yè)，促進(jìn)了公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級。

    上半年，公司各重大項(xiàng)目繼續(xù)推進(jìn)，更多先進(jìn)設(shè)備投入運(yùn)營，升級公司加工能力。“年產(chǎn)兩萬噸交通用鋁型材項(xiàng)目”由德國西馬克公司進(jìn)口的擠壓生產(chǎn)線82MN、60MN及125MN擠壓機(jī)均已安裝完成并開始試生產(chǎn)，生產(chǎn)的軌道交通型材獲得鄭州中車認(rèn)可，可配套供應(yīng)鋁合金軌道車體制造，提高軌道車體利潤率。2019年上半年鋁合金軌道車體交付94節(jié)，提升了公司的整體利潤水平。

    明泰鋁業(yè)表示，鋁板帶箔加工屬于典型的資金密集型行業(yè)，具有明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征。公司產(chǎn)品涵蓋了1系到8系鋁合金等多品種、多規(guī)格的產(chǎn)品系列，能夠滿足不同行業(yè)、不同客戶的多元化需求。2018年度，公司實(shí)際產(chǎn)銷量突破76萬噸，位居行業(yè)前列。2019年上半年，產(chǎn)銷量突破41萬噸，預(yù)計全年仍將保持增長態(tài)勢。公司產(chǎn)銷規(guī)模的擴(kuò)大相應(yīng)的降低了單噸生產(chǎn)成本。

    據(jù)公司財報顯示，2016-2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入74.79億元、103.63億元、133.22億元。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，明泰鋁業(yè)2017-2019.6銷售凈利率為3.55%、3.96%、5.01%，呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢。

    明泰鋁業(yè)十分重視技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)工作，2019年上半年研發(fā)費(fèi)用1.47億元，同比增長169.06%。2019年上半年，公司獲得了一種新能源汽車用高韌性鋁板帶材及其生產(chǎn)方法、一種鋁合金集裝箱用鋁板及其生產(chǎn)方法、一種推錠式加熱爐進(jìn)錠系統(tǒng)等發(fā)明專利。

    此外，上半年公司實(shí)施了2019年限制性股票股權(quán)激勵計劃，充分彰顯了管理團(tuán)隊(duì)對公司業(yè)績增長的信心，有利于公司的持續(xù)發(fā)展，切實(shí)維護(hù)公司及全體股東的利益。

    機(jī)構(gòu)看好公司廣闊市場前景

    隨著國家大力建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會，根據(jù)“十三五”有色金屬工業(yè)規(guī)劃，到2020年我國鋁消費(fèi)總量將達(dá)到4300萬噸，中國鋁消費(fèi)的增長強(qiáng)勁孕育著巨大的市場發(fā)展空間。

    據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，上半年共有四家券商機(jī)構(gòu)給予公司投資評級，其中興業(yè)證券、太平洋證券和天風(fēng)證券均給予公司增持評級，國泰君安給予買入評級。

    天風(fēng)證券分析認(rèn)為：預(yù)期公司2019-2021年將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.03/6.91/8.52億元。對應(yīng)EPS分別為1.02/1.17/1.44元/股，2019-2021年動態(tài)PE分別為10倍、8倍以及7倍，維持“增持”評級。

    太平洋證券認(rèn)為公司鋁板帶箔產(chǎn)量全國占比約7.1%，是國內(nèi)鋁加工行業(yè)龍頭企業(yè)之一。由于鋁加工行業(yè)利潤主要來自于加工費(fèi)，盈利相對穩(wěn)定，公司過去幾年的毛利率及噸毛利數(shù)據(jù)也能反映這個情況。因此產(chǎn)銷規(guī)模及高附加值產(chǎn)品比例的提升，是利潤規(guī)模及毛利率提升

    的關(guān)鍵，也是投資的主要看點(diǎn)。預(yù)計公司2019-2021年歸母凈利5.55/6.58/7.75億元，EPS為0.94/1.12/1.31元，維持“增持”評級。

（編輯 上官夢露）