國慶節后，泰禾集團董事長黃其森曾公開表示，希望把泰禾打造成房地產第一品牌。

    10月25日發布的泰禾集團三季度報告，傳遞出一個信息：今年泰禾的財務、負債、現金，這些關乎企業健康最核心的指標，在繼續好轉。

    如果說從前的泰禾是一家激進擴張型的房企，那么2019年的泰禾，已經轉換了發展路徑，搭建更具競爭力的管理團隊和模式，在千億基礎上尋找更加安全、可持續、有效益的發展路線。

    緊抓回款全面造血

    回款，是今年泰禾的一大關鍵詞。從年頭燒到年尾的強勢營銷，讓泰禾回籠了大量資金，為公司輸血。

    在克而瑞的2019年北京市1-9月企業權益網簽榜單上，泰禾北京以118.5億元的成交金額，名列第三名，而且是前十名中僅有的一家民營企業。

    從年初的壹號搶收計劃，到年中的雙大院熱銷，再到第三季度整體進入“3000萬+”藍海市場，泰禾表現得非常積極，提前探知窗口期，進行精準營銷，收割市場。

    不只是北京，在華東、福州等戰略重點區域，前三季度泰禾均發起了搶收計劃。單是泰禾·廈門灣一個樓盤就以超100億元的銷售業績，穩居全國文旅市場TOP3、住假市場TOP1。

    緊抓銷售回款，效果顯著，泰禾的現金流情況已經較去年明顯改善。

    2019年前三季度，泰禾的經營性現金流凈額增加至226.2億元，而在2018年底這個數字還是139.3億元。

    除了銷售端積極回款，泰禾也通過暫停拿地、清退部分不符合發展要求的已收購項目、轉讓部分項目股權，輕裝上陣，并進一步改善資金狀況。

    在這份三季報中，今年9個項目股權交易的信息占據了很大篇幅，大部分的交易款項已經到達泰禾的賬戶。

    積極開源、降負債的舉措，讓泰禾的短期債務規模持續縮小，到三季度末為320.31億元，比一季度末的461.23億元減少近140億元。泰禾的整體有息負債也持續減少至1042.3億元。緊隨而來的是資產負債率和凈負債率的進一步下降。

    據了解，泰禾已經通過債務置換的方式梳理確定了20多家金融機構作為長期戰略合作伙伴。此前，泰禾集團副總裁全忠透露，經過泰禾對需要兌付的短期負債安排，其實今年底泰禾需要兌付的資金不到60億元。

    從三季度末的資金狀況來看，泰禾今年并不會出現兌付的危機，企業資金比較安全。按照慣例，第四季度是房企推盤高峰，這將進一步助力泰禾的業績釋放和資金回籠。

    向經營要效益

    今年上半年，泰禾集團董事長黃其森在內部會議上強調，泰禾要盡快從“粗放經營”向“精細管理”轉變，要追求“有利潤的回款”，實現“有質量的增長”。

    體現到三季度報告中，我們可以看到泰禾多項核心經營指標都在上漲：營業收入為211.92億元，同比增加8.22%；利潤總額為31.36億元，同比上漲7.83%；凈利潤為22.97億元，同比增加7.70%；EBITDA為31.36億元，同比增加7.84%。

    尤其是隨著穩定增長的銷售收入和多個項目的股權轉讓，泰禾提前兌現了部分項目的利潤，期內歸母凈利潤為21.21億元，同比大幅增長了46.85%。

    由于聚焦于中高端市場，泰禾的盈利能力保持穩定，前三季度的毛利率為28.95%，凈利率為10.84%。基本每股收益0.8522元，同比上漲46.85%。加權ROE為10.27%，同比上升2.29個百分點。

    隨著經營效益提升，泰禾的凈資產規模繼續穩步擴大，其中凈資產為363.47億元，較年初增長13.98%；歸母凈資產220.07億元，較年初增長19.23%。

    從實際情況來看，泰禾近一年多時間確實在發生經營思路上的重大轉變，不再一味追求規模擴張，而是更加關注銷售回款、現金流安全和收入利潤的增長。擠出水分、夯實千億成為泰禾管理層的決策共識。

    最后2個月的沖刺

    2019年只剩最后2個月，留給每一家房企沖刺的時間不多了。從年初奮斗到年尾的泰禾，當然不會放過這最后的機會。

    今年四季度，泰禾在多個城市的明星項目將要重磅入市。單是北京，就有泰禾·金府大院的四疊產品、泰禾·西府大院的央景王座產品、泰禾·北京公館新品三連發。

    這些都是城市核心區域的高端旗艦物業，是泰禾的壓艙石，不僅帶來大體量的貨值，也將帶來高利潤的收益。

    一場開門紅，讓泰禾抓住了在北京的銷售主動權，開啟了全年的紅火勢頭，接下來勢必打好這場收官戰役。在上海、深圳、鄭州、濟南等多個城市，泰禾同樣會有新盤亮相或加推。

    猶記得去年最后2個月，泰禾全國集中推出了幾十個項目，超過千億貨值入市，一舉扭轉了年中時還是負數的經營性現金狀況。

    今年的最后2個月，泰禾將打出怎樣的牌，一樣值得期待。

    盡管這兩年泰禾鮮有土地入賬，但之前在全國范圍內儲備的近5000億元的土儲彈藥，足夠泰禾在這段房地產的寒冬中打出去。

    四季度的沖刺將推動泰禾全年業績釋放，繼續優化企業財務狀況，助力泰禾恢復元氣。

    （CIS）