本報記者 趙彬彬 見習記者 王僖

    10月30日晚間，東阿阿膠發布三季報，公告顯示，東阿阿膠2019年前三季度實現營業收入28.30億元，同比下降35.45%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.09億元，同比下降82.95%。

    今年7月份，東阿阿膠發布半年業績預報，由于預估上半年凈利潤同比下降75%至79%，不僅降幅巨大，且為一直倡導“價值回歸”并不斷提價的東阿阿膠，近十二年來的首次業績下滑，一度引發市場的廣泛關注。在8月22日公司正式發布的半年報中，公司上半年的業績下滑幅度明確為77.62%，上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.93億元，而去年同期公司歸母凈利潤為8.62億元。此次公司公布的三季報，前三季度業績下滑的幅度進一步擴大到82.95%。

    公司半年報中，將此次公司業績下滑的主要原因歸于清庫存。業內人士分析稱，從過往案例來看，企業渠道清庫存的力度越大，相應造成的業績影響程度也會越大，且清庫存往往不是短期內能完成的，因而此次東阿阿膠三季報的表現也在預期之中。

    為改善經營局面，東阿阿膠曾在今年半年報中提出，基于長遠未來考量，公司主動進行渠道調整，積極采取多項戰略舉措，可概括為創新毛驢產業模式，增強原料掌控能力；開拓新渠道、新市場，夯實終端銷售基礎與質量；加強消費者教育認知，實施多品牌組合，拓展中低端市場；持續推動阿膠行業標準建設，不斷規范阿膠行業良性發展；聚焦“千禧一代”，系統化重構品牌戰略……這五項舉措基本涵蓋了東阿阿膠原料端到生產端及銷售終端的全產業鏈，中報披露至今這些舉措是否有進展，也是外界較為關心的。

    東阿阿膠相關負責人回應：“目前已有階段性進展。”在產業鏈上游，伴隨著9月份“第五屆中國驢業發展大會暨第三屆國際毛驢產業發展論壇”的召開、年屠宰十萬頭毛驢屠宰線的投產運營，公司的原料涵養能力也有提升。在渠道、市場方面，公司已借助小藥藥、藥師幫、壹藥網、電視購物等新渠道平臺填補空白市場。而在消費者認知方面，公司已通過“差異化+阿膠”的產品，持續開拓拼多多、云集等社交新零售，新上市的“黛嬌顏固元糕”，也為東阿阿膠開拓中端和下沉市場帶來機會。

    除上述舉措外，東阿阿膠于9月底戰略性地推出阿膠新吃法——鮮制即食阿膠，既保留傳統的阿膠制作工藝，又能讓消費者簡單、方便地服用新鮮制作的阿膠產品。近期東阿阿膠圍繞“千禧一代”群體的動作亦不小，推出全新年輕品牌“真顏Chinelle”，瞄準了年輕人美顏需求；與太平洋咖啡聯合推出的“咖啡如此多膠”阿膠系列飲品上市，開啟阿膠進入現代便捷生活的新通道。

    多項舉措效果如何？東阿阿膠相關負責人對此表示，整體來看終端銷售良好，渠道庫存逐漸減少，各項舉措還需持續落地。

    值得一提的是，東阿阿膠此前還披露了股份回購計劃，擬以不低于人民幣7.5億元且不超過15億元的自有資金進行股份回購，用于后續員工持股計劃或者股權激勵計劃。市場觀點認為，此舉體現了東阿阿膠管理層對未來發展的信心，同時將有助于調動員工積極性。在股份回購預案通過股東大會審議后，東阿阿膠也已有序開展回購工作。

    東阿阿膠此前已連續十二年保持增長，凈利潤年復合增長率在20%以上，其目前出現的業績波動情況主要還是由于宏觀環境及主動渠道調整影響。東阿阿膠的戰略舉措能否取得長遠預期效果，還需等待時間的驗證。

（編輯 喬川川）