本報記者 周瑤

    近日，生態環境部印發的《關于提升危險廢物環境監管能力、利用處置能力和環境風險防范能力的指導意見》指出，長江經濟帶、“無廢城市”建設試點城市、珠三角、京津冀等部分區域提前完成目標的要求。在環境保護要求日益趨嚴、污染環境成本日益升高的背景下，危險廢物無害化處置是各類危險廢物產生企業的必然選擇。

    根據不同口徑統計的數據均顯示，我國危廢處理實際經營規模與危廢產量存在較大差距。巨大的市場缺口也開始催生出新興的處置技術與企業，推動著整體行業開始加速發展。

    業內人士表示，在此情形下，浙富控股（002266.SZ）并購重組收購申聯環保，是國家政策引導的行業發展方向。

    公告顯示，浙富控股收購的兩家標的公司，申聯環保及申能環保，均為危險廢物無害化處理及再生資源回收利用領域的行業龍頭企業，集危險廢物無害化處理和再生資源回收利用于一體。在危廢處置領域，雖然行業中擁有危廢經營許可證的企業數量較多，但實際經營相關業務的企業數量相對有限，實際處置能力遠低于證載處理能力，主要由于大多數危廢處置企業技術實力較弱，處置能耗大或者存在排放超標的情形，隨著環保審查趨嚴，該等企業面臨無法持續經營的壓力。申聯環保及申能環保在危險廢物無害化處理及資源回收利用業務適應市場發展需要，工藝、技術均為自主研發，擁有核心技術、工藝的自主知識產權，危廢無害化處理及資源化利用技術處于國內領先水平。相較于全國數量眾多的小規模、資質單一的危廢處理企業，標的公司擁有規模化的危廢處理能力，無論是危險廢物的綜合處理能力還是深度資源化回收利用能力，均在全國同行業中處于前列。

    從業績承諾上看，桐廬源桐、葉標、申聯投資、胡金蓮承諾申聯環保集團在2019年至2022年凈利潤（合并報表層面扣非歸母凈利潤）分別不低于人民幣7.33億元、11.78億元、14.77億元、16.96億元。胡顯春承諾，申能環保在2019年至2022年凈利潤分別不低于人民幣4億元、4.3億元、4.5億元、4.34億元。

    標的資產超強的盈利能力將會大幅提升上市公司質量。以2020年為例，申聯環保承諾實現扣非歸母凈利潤11.78億元，申能環保實現扣非歸母凈利潤4.3億元。因為申聯環保擁有申能環保60%股權，業績承諾歸母扣非凈利潤11.78億元包括申能環保貢獻的2.58億元，申能環保剩余40%的權益歸屬上市公司浙富控股。此外，申聯環保財務數據顯示，2017和2018年公司獲得政府補貼均為1.2億元左右，今年半年期獲得補助0.8億元。這些補助款不計入業績承諾中的扣非歸母利潤，但將計入到浙富控股凈利潤中去。

    完成收購后，浙富控股2020年的凈利潤將新增申聯環保扣非歸母凈利潤11.78億元，政府補貼1億元；加上申能環保歸屬少數股東凈利潤1.72億元；以及浙富控股原有業務凈利潤約1億元；預計上市公司實現凈利潤接近16億元。

    借助本次收購，浙富控股將把標的公司納入整體業務體系，業務范圍將增加危險廢物無害化處置及再生資源回收利用，充分協調標的公司資源綜合回收利用業務與上市公司現有業務的協同效應，形成協同發展、互相促進、資源共享的良性互動。

（編輯 孫倩）