在生豬市場迎來新一輪高景氣度的背景下，溫氏股份（300498）擬通過投資并購的方式加碼產能。

    11月27日晚間，溫氏股份發布公告，公司全資子公司溫氏產投擬以現金3.50億元購買新大牧業41.22%股份，同時，溫氏產投還將對新大牧業現金增資4.60億元。通過上述收購及增資，溫氏產投將合計獲得新大牧業61.86%股份，挺進河南市場，與河南本土生豬養殖巨頭牧原股份“同臺競技”。

    根據公告，新大牧業成立于1998年，以種豬繁育業務起家，業務包括生豬育種及繁殖、生鮮肉、農產品、有機肥、咨詢服務等，母豬總設計存欄2.8萬頭，商品豬出欄能力70萬頭。新大牧業官網顯示，該公司業務范圍覆蓋鄭州、洛陽、義馬、安陽等地市，是農業部批準首批“國家級生豬核心育種場”、“中國養豬行業百強企業”，具有較強的行業影響力。

    針對溫氏產投擬增資的4.6億元，協議中對這筆資金有著限定的用途：1、優先用于新大牧業豐澗與韓城項目建設；2、增資款中1.2億元可用于償還河南農開豫仁現代農業發展基金（有限合伙）借款，降低財務成本；3、增資款中5000萬元可用于支付中央企業貧困地區河南產業投資基金（有限合伙）對新大牧業子公司宜陽縣新大種豬育種有限公司的股權退出款；4、其他用于補充流動資金；5、核心管理團隊可根據新大牧業業務發展需要，自行決定將增資款用于租用養殖資產與改造投入。

    同時，本次交易各方還確定了業績承諾及超額業績獎勵事宜，新大牧業在2020年1月1日至2022年12月31日累計凈利潤不低于4.2億元。如期內新大牧業累計凈利潤低于3.8億元，則公司有權要求核心管理團隊及員工股東進行現金補償或股份補償。但為鼓勵新大牧業核心管理團隊積極開拓，在業績承諾期內，新大牧在完成150萬頭出欄目標以外新增項目建設期所造成的虧損（含資金成本），可在業績承諾期業績考核時予以扣除。

    在超額業績獎勵方面，若新大牧業實現超額業績，則新大牧業可針對超額完成業績部分的40%向新大牧業核心管理團隊及員工等實施現金獎勵，該現金獎勵金額加上新大牧業核心管理團隊及員工股東在業績承諾期內累計獲得的現金分紅的上限為1.5億元。

    對于本次收購新大牧業的目的，溫氏股份表示有三點原因。首先在于完善豬產業全國布局，進軍河南市場。但目前溫氏股份豬產業在河南省是零布局，為了完成公司養豬業7000萬頭的未來發展目標，需要加大投入發展該區域的生豬產業布局。

    第二，公司認為，新大牧業核心競爭力突出，飼養成績、綜合成本等生產效率處于行業領先地位。本次交易符合完善公司產業鏈生態圈的戰略發展方向，有利于增強公司的核心競爭力，增強公司在生豬養殖行業的影響力與行業地位。

    第三，新大牧業以種豬業務起家，核心團隊均為畜牧專業出身，擁有豐富的種豬繁育與生豬養殖經驗。新大牧業現有的生產性生物資產儲備，有助于溫氏股份快速擴產。

    證券時報·e公司記者注意到，溫氏股份一直以來素以“公司+農戶”的模式著稱，而新大牧業官網上對未來的發展戰略描述稱：大力發展公司+養殖小區+現代農戶的發展模式，帶動1400~2000家農戶合作養豬，年出欄將達100萬頭~150萬頭。這一發展模式與溫氏股份較為契合。

    溫氏股份預計，本次交易完成后，上市公司的收入規模將進一步擴大，盈利能力將得到增強。