11月19日晚披露對深圳鉑睿智恒科技有限公司（以下簡稱鉑睿智恒）75%股權的收購預案后，紅宇新材11月20日復牌至今，公司股價已連續6個交易日跌停，從復牌前的13.79元跌至目前的7.34元。

    因2017年、2018年連續兩個會計年度經審計凈利潤虧損，紅宇新材正面臨暫停上市風險。2019年前三季度紅宇新材實現了凈利潤扭虧為盈。此時收購鉑睿智恒雖然是出于增強上市公司持續盈利能力、提升上市公司資產質量考量，但是跨界收購的風險以及標的資產946.02%的增值率仍引起了投資者擔憂。

    投資者對該次收購有疑惑

    紅宇新材于11月19日晚間公告，擬作價6.31億元購買鉑睿智恒75%股權，同時向不超過5名特定投資對象發行股份募集不超過2.7億元配套資金。此次交易構成重大資產重組。

    紅宇新材的主營業務為“在礦山、水泥和火電行業推廣高效球磨綜合節能技術”，以及能夠有效提升金屬零部件耐磨耐腐蝕性能的“可控離子滲入（PIP）技術的產業化推廣”。而據收購公告披露，鉑睿智恒是移動互聯網服務及智能終端軟硬件整體方案提供商，主營業務為智能終端的一體化設計、應用分發等。

    紅宇新材表示，自2014年12月成立至今，鉑睿智恒一直是移動互聯網服務及智能終端軟硬件整體方案提供商。2018年鉑睿智恒未經審計的營業收入為8228.45萬元，未經審計凈利潤為4064.74萬元，2019年1~7月未經審計凈利潤為4049.16萬元。同時鉑睿智恒股東承諾公司2019~2021年3年凈利潤分別不低于7000萬元、9100萬元以及1.18億元。

    而此次收購對鉑睿智恒100%股權的預評估值為8.46億元，評估增值率為946.01%。在此評估增值率背景下跨界收購一家從事互聯網行業的公司，投資者們顯然對該次收購有著疑惑。

    欲改善公司目前經營狀況

    雖然“豪擲”6.31億元購買標的資產，但其實目前的紅宇新材正面臨著暫停上市風險。因為上市公司在2017年、2018年兩個會計年度經審計凈利潤均為虧損。而深交所創業板股票上市規則規定，若上市公司最近三年連續虧損，深交所可以決定暫停其股票上市。也就是說如果紅宇新材2019年凈利潤繼續虧損將可能被暫停股票上市。

    為挽救全年業績，上市公司稱2019年一直在通過大力推進主營業務，努力開拓市場、強化項目管理、降本增效等手段試圖扭轉現狀。2019年上半年紅宇新材實現歸屬凈利潤616.19萬元，三季度歸屬凈利潤為3872.38萬元，若四季度正常推進業務則有望實現全年扭虧。

    紅宇新材認為，此時收購鉑睿智恒相關股權是為了通過本次交易注入盈利能力較強、發展前景廣闊的資產，從根本上改善公司的經營狀況，增強公司的持續盈利能力和發展潛力。同時稱目前公司現有業務下游行業不景氣，行業市場規模較小，2017年、2018年虧損幅度持續擴大，連續兩年虧損。

    在目前傳統業務市場收窄、凈利潤不及預期的情況下，紅宇新材又能否如愿通過跨界收購進行“自救”？而高溢價產生的巨額商譽，如果未來標的資產業績不及預期，上市公司能否承受商譽減值風險？

    在巨額收購的不確定因素影響以及公司本身困境背景下，收購披露后二級市場反應激烈。為提振市場信心紅宇新材于25日晚間拋出一份股東增持計劃，稱持股5%以上股東王立軍將累計增持不超過公司20萬股股份，但是公告發布次日股價依然跌停。

    此次收購對宏宇新材的影響還會持續多久，公司對此又有什么回應？11月27日，《每日經濟新聞》記者就相關問題采訪上市公司證券部，截至發稿未獲回應。