本報見習記者 石運來

    “我們今年前三季度的營業利潤按同口徑同比增加了將近十個億，公司財務壓力最大的時期已經過去了。前三季度，在競爭激烈的市場環境下我們的電量銷售同比增加了10%。”近日，《證券日報》記者不斷接到漳澤電力有關負責人反映的情況。

    近兩三年，由于煤炭價格的高位運行導致火電企業成本高企，火電行業經營上經歷著一場嚴冬。漳澤電力作為山西省最大的國有火電上市公司，究竟在如何面對行業的嚴冬？為了解公司目前真實的生產經營狀況，第一時間向市場傳遞公司最新的投資價值，記者對漳澤電力進行了深入采訪。

    董事長劉文彥：坑口電廠、煤電一體化很有話語權

    “新任董事長今年1月8日到位，目前還不到一年。”漳澤電力總經濟師兼董秘趙文陽向記者一行介紹。公開信息顯示，2月1日漳澤電力召開臨時股東大會選舉劉文彥先生為公司新一屆董事長。據了解，劉文彥履新以來，漳澤電力上上下下樹立了明確的企業發展目標：努力打造國內一流的煤電一體化能源上市公司，建設“新漳電”。為了這個目標，公司已經采取了一系列相應的舉措，一大批具備一線工作能力符合要求的優秀年輕干部也充實到了公司各級重要崗位。

    此間，有對山西省煤電行業恁熟的人士曾對記者透露，漳澤電力新一屆領導班子核心成員履歷其實非常耀眼，這主要體現在其對煤電行業的深耕經驗，尤其是在坑口電廠、煤電一體化方面，劉文彥為首的漳澤電力新管理層很有話語權。

    有資料顯示，劉文彥1985年就進入煤炭領域從基層干起，歷經16年晉身同煤集團副總工程師。2003年同煤集團開辦塔山電廠，開全國煤炭企業辦大電廠之先河，劉文彥作為籌備處處長負責同煤集團塔山2×60萬千瓦坑口電廠項目的籌建工作，成為當時國內單機容量最大的坑口電廠，為全行業推進煤電一體化發展起到了示范引領作用。業界如此評價劉文彥：在煤、電行業34年的深耕和積淀有力地推動了山西煤電產業的發展，為同煤集團向煤電雙主業、煤電聯營的轉型做出了突出貢獻，堪稱“山西煤電第一人”。

    臨危受命對癥開出三味猛藥

    下基層馬不停蹄

    資料顯示，漳澤電力近幾年來財務狀況堪憂。2016年-2018年，公司在營業收入實現88.4億元、95億元、112億元的基礎上，凈利潤卻始終徘徊在盈虧邊緣。三年凈利潤分別實現0.75億元、-15.6億元、3.2億元。

    資料顯示，2018年的盈利并非主業，而是通過出售蒲洲發電全部資產及負債和持有集團財務公司20%股權兩項累計獲得了約11個億的利得基礎上實現的。出售這兩塊資產主要是為了避免因連續兩年虧損而被戴上ST帽子。如果沒有這兩塊，2018年還得虧損七八個億。

    “火力發電行業這幾年經營普遍面臨成本高企的問題，加上山西電力行業競爭非常激烈，前期公司投入的一些項目還沒有到回收期，過去兩三年經營上可以說是非常的艱難”。趙文陽告訴記者。

    情勢危機。怎么辦？

    母公司同煤集團空降劉文彥救火。新班子上任伊始，在深入了解問題根本基礎上對癥下藥開出三味藥：止血堵漏，降本增效，開源節流。

    “止血堵漏”就是直接針對企業過大的財務負擔開刀，不能讓每年一二十億的財務費用這個大窟窿繼續“漏財”。“降本增效”就是通過降低每度電的燃煤成本增加效益。“開源節流”就是一方面增加電力銷售渠道和規模，一方面讓在建的和已經建成的機組爭取早日投產發電產生現金流入，在開辟新收入渠道的時候注重成本收入比，用小的財務成本撬動大利潤。

    戰略既定，戰術就看執行力，劉文彥的一大工作妙方就是下基層。“漳澤電力光是下屬火電廠就有11處，董事長給自己的要求是每個月所有的下屬基層單位要走一圈，帶著團隊去現場實地解決問題，經常是早上出發夜里回來，第二天一早又出發了，一年下來幾乎沒有休息日。”趙文陽說。

    據記者了解，董事長一行下基層其實不僅僅是為了解決問題，還有一個很重要的細節是深入基層、調研基層，從而把“止血堵漏、降本增效、開源節流”的好藥切切實實輸送到基層單位基層員工每一個毛細血管。

    前三季度經營形勢已經好轉

    新班子帶頭人雷厲風行的工作作風，帶來了公司上下精氣神的徹底改變。公司項目也捷報頻傳：聞喜99MW風電項目已于5月31日實現并網發電，比計劃提前了整整一個月。

    “風力發電是目前所有的發電方式中最賺錢的。”漳澤電力相關負責人告訴記者。“公司的風電項目還有織女泉四期、山陰吳馬營100MW風電場項目、芮城99MW風力發電項目3個，目前都在快速推進，力爭年內全部并網發電。”

    2018年年報資料顯示，公司實現風電電力收入3.3億元，同比增長66.41%。光伏電力收入6.12億元，大幅增長89.77%。風電和光伏業務的毛利率高達64.58%和53.88%。

    安信證券電力行業分析師馬丁分析認為，公司2018年營業利潤為虧損9.91億元，而今年三季報顯示已實現扣非凈利潤272萬元，這些都是通過增加主業銷售收入和降低營業成本實現的，也就是說公司主業已經基本上實現了盈虧平衡。他認為和過去三年業績相比，這是公司今年的一個可喜變化。他還告訴記者，公司三季度的毛利率已經達到16%的水平，而2017年、2018年年該指標分別是-7.9%和5.5%，國內火力發電代表上市公司華能國際（600011）和華電國際（600027）目前的銷售毛利率在13-16%之間。

    背靠大樹好乘涼：母公司同煤集團有利好

    在漳澤電力新班子馬不停蹄改善企業層面經營的同時，漳澤電力母公司同煤集團也沒作壁上觀，而是全力支持漳澤電力向好的方向發展。

    “打造國內一流煤電一體化能源上市公司，這是集團給我們定的方向。”趙文陽告訴記者。

    有關信息顯示，煤電一體化是從國家能源戰略、產業升級戰略、企業發展戰略角度綜合考慮而提出的，中國煤電產業發展的核心即“以電力為中心，以煤炭為基礎，煤電一體化發展”。

    公開信息顯示，早在2012年同煤集團以火電資產重組漳澤電力時，就對漳澤電力未來發展戰略規劃進行了明確的安排：“漳澤電力今后火力發電業務發展的方向是‘煤電聯營、煤電一體化’，優先發展高參數、大容量的發電機組，對現存電廠通過政府協調、政策扶持、資本運作等手段，改造成為坑口電廠；凡新上的電廠，必須建設在擁有充足煤炭資源的煤礦附近；通過資本擴張收購兼并的電廠必須是有煤炭資源的煤電一體化項目；一些直供本公司電廠用煤的煤礦，將采取措施逐步注入本公司。”

    作為全國第三大煤企、共和國長子的同煤集團，正在一步步履行重組承諾。

    “母公司已明確要把集團所屬的條件成熟的新能源發電項目全部放到漳澤電力這一個電力平臺上。”趙文陽說。“集團公司近期剛剛決定，要整合現有新能源資源，規避同業競爭，做優做強新能源。”

    記者查閱大同煤礦集團公司官網發現，大昶移動能源太陽能薄膜電池300兆瓦生產線，10月底前已全線投產，塔山光伏、右玉光伏也投產發電。公開信息顯示，這些項目將在同煤集團孵化成功后，擇機置入漳澤電力。

    另據記者了解，大同煤礦集團是山西省內唯一的動力煤國企，千萬噸級以上的煤礦就有8處之多。

    資本運作助力期待引來“外援”

    “公司前幾年為了發展新能源項目融資投入過大，目前沒有進入回收期，致使投入資本產生了過大的財務費用，造成了暫時的財務窘境，最困難的時候是去年底。今年前三季度已經扭轉了經營形勢，后面盈利會慢慢增加，迎來良性循環。”趙文陽說。

    “我們的新能源發電項目的政策性補貼一直都沒有到賬，這個數額目前已經累積到近20億元”。據悉，國家針對新能源發電的政策補貼有個逐步到賬的過程，所以導致公司應收賬款一直持續增加，只是尚未見到現金流入。“這個補貼估計明年就可以陸續到賬，將大大緩解資金壓力，減少財務費用負擔，相應增加經營利潤。”公司有關負責人表示。

    “還有一個好消息是長治發電2×100機組項目明年可以投產發電。”趙文陽告訴記者。據《證券日報》記者掌握的信息，目前公司上下正在全力確保該項目2020年雙機投產發電。一旦投產發電，公司將有大筆的現金流持續流入，公司的財務結構將大大改善。

    “我們2018年的發電利用小時數大約在5000小時，這在山西省內屬于一流水平。”公司有相方面負責人說。記者粗略估算了一下，長治項目投產后如果按這樣的發電效率，年發電量將超過100億度，按照目前3毛多的上網銷售電價，每年可以增加30億元的現金流，從而從根本上緩解公司財務壓力。

    “除了自身造血，結合政府混改政策支持，我們還計劃引進央企戰略投資者，大幅度降低債務。引進強有力的戰略投資者，新投產運營機組帶來持續不斷的收入增量，加上新能源國家補貼到位，公司整個的經營狀況和財務狀況就可以徹底扭轉。還有通過不斷調整借款結構降低利息負擔來節流，2到3年時間，主業盈利能力也將實質性改善。”趙文陽稱。

    “公司目前具備直接融資條件，包括增發，母公司目前持股比例也不高，如果引進戰略投資者勢必導致其持股比例進一步稀釋，這樣母公司也有通過增發增持公司股份的強烈意愿。母公司的有力支持是我們在煤電一體化康莊大道上闊步前進的根本動力，將使上市公司業績如虎添翼。”趙文陽告訴記者。

（編輯 孫倩）