針對此前擬溢價近11倍轉讓子公司一事，近日，華控賽格（000068，SZ）回復深交所關注函稱，今年10月10日，公司實際控制人發生變化。實際控制人山西國投通過交易后的調研，對上市公司產業結構有了較為清晰和全面的認知，提出“做強做優”的管理要求。公司內部進行了資源整合和調整，經論證和盡職調查，公司提出轉讓玖騏環境股權的工作思路。

    根據此前的交易方案，華控賽格擬向控股股東華融泰轉讓玖騏環境100%股權，標的資產作價4086.52萬元，評估增值率為1066.63%，預計產生投資收益3900萬元。如該交易經股東大會審議通過，將于年內完成交割，預計確認時點為12月31日。華控賽格方面稱，此次交易旨在調整優化結構，提高資產使用效率，不存在突擊進行利潤調節的情形。

    標的資產近3年持續虧損

    玖琪環境是華控賽格2017年9月設立的全資子公司。數據顯示，玖琪環境2017、2018年、2019年前三季度的營收分別為0元、98.96萬元和45.6萬元，凈利潤分別為-85.38萬元、-448.78萬元和-314.31萬元，近3年持續虧損。

    《每日經濟新聞》記者注意到，截至2018年末、2019年三季度末，玖琪環境資產總額分別為568.54萬元和379.51萬元，負債總額97.74萬元和228萬元，凈資產分別為465.84萬元和151.5萬元。但這樣一家連年虧損且凈資產僅有150余萬的公司，卻獲得了4000多萬元的估值。

    華控賽格在回復關注函時解釋稱，玖騏環境當前的主營業務主要包含三部分：地表水監測、污染物排查以及土壤污染監測等項目。截至2019年12月17日，玖騏環境已確認收入920萬元，收入較2018年增長近10倍。2019年以前，玖騏環境未實現盈利，主要是由于玖騏環境處于經營初期，前期開拓市場投入成本較大所致。

    華控賽格還表示，玖騏環境收入逐年增加，經過兩年的市場開拓和苦練內功，2019年預計虧損收窄，經營狀況趨于正常。基于已簽訂和即將簽訂的項目合同，同時考慮運維項目跨年收費的情況，預計主營業務收入在2020年、2021年、2022年和2023年分別為1780.3萬元、2442.53萬元、2823.34萬元和3017.55萬元。

    從上述表述來看，玖騏環境未來4年的主營業務收入是逐年增長，有望增厚上市公司利潤，那華控賽格為何又要轉讓玖騏環境呢？

    對此，華控賽格相關人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，主要因玖騏環境未來致力于檢測工程的運營和維護，與上市公司的發展戰略不符，將其出售上市公司能更加聚焦主業，為下一步工作做準備。

    值得注意的是，華控賽格2018年凈利潤為-1.4億元，2019年前三季度凈利潤為-7383.2萬元。根據進展公告，此次交易將產生投資收益約3900萬元，計入2019年度損益。華控賽格方面稱，從公司1~11月的實際經營情況和12月預計完成情況看，該交易可能導致2019年盈虧性質發生變化。

    400萬貸款擔保自動失效

    今年10月15日，華控賽格公告稱，根據深圳市市場監督管理局《變更（備案）通知書》，華融泰已完成股東信息變更登記。變更完成后，華融泰仍是公司的控股股東，但公司的實際控制人變更為山西國投，山西國投由山西省國資委100%出資設立。

    《每日經濟新聞》記者了解到，華控賽格的主業主要集中在宏觀環境咨詢、水環境與水務規劃設計、城市水系統綜合技術服務、海綿城市建設、水環境綜合治理、EPC總承包和智慧化解決方案等領域。此次轉讓玖琪環境后，其將成為華融泰的全資子公司，華控賽格會不會因此與控股股東之間出現同業競爭的情形？

    華控賽格方面表示，玖琪環境的業務主要集中在檢測業務，核心團隊來自于政府環保監測站以及知名第三方環境檢測公司，業務范圍覆蓋地表水監測工程建設、地表水監測運營項目、污染物排查項目，以及土壤污染監測等項目，華控賽格不會與控股股東之間出現同業競爭的情形。

    關于標的資產與控股股東關聯關系，華控賽格也稱，除股權控制關系外，控股股東與標的資產之間不存在業務、資金、人員等方面往來，也不存在其他潛在的關聯關系。

    值得一提的是，今年6月，華控賽格公告稱，為了保證全資子公司玖騏環境項目的順利實施，公司決定為玖騏環境向中國農業銀行股份有限公司蘇州商業街支行申請400萬元貸款提供擔保，貸款期限6個月，貸款利率5.57%~6%。

    對于是否會出現出售后存在資金被占用的情況，華控賽格回應稱，目前上述擔保貸款事項玖騏環境尚未正式實施，公司為其提供擔保事項將在本次股權轉讓完成時自動失效。除上述擔保事項外，公司與玖騏環境不存在其他資金往來情況，轉讓后亦不會發生存在資金被控股股東占用的情況。