保殼壓力不斷增大的ST宜化（000422），頻繁進行著資產買賣操作。

    12月23日晚間，ST宜化公告稱，為進一步剝離輔業，聚焦主業，公司全資子公司湖北宜化肥業有限公司（下稱“宜化肥業”）擬轉讓持有的北京宜化貿易有限公司（下稱“北京宜化”）51%股權。轉讓完成后，宜化肥業不再持有北京宜化股權。

    賣資產回血

    據披露，截至2019年11月30日，北京宜化的資產總額為9653.72萬元，負債6336.1萬元，所有者權益3317.62萬元；2019年1-11月份北京宜化實現營業收入零萬元，凈利潤73.55萬元。

    ST宜化表示，北京宜化為貿易類企業，近年來經營狀況不佳，目前處于停業狀態。本次交易是公司剝離輔業、聚焦主業發展戰略實施的需要，有利于回籠資金，增加流動性，有利于公司經營業績的改善。值得關注的是，本次交易價款由宜化集團礦業于2019年12月31日前向宜化肥業付訖，無疑對ST宜化2019年業績形成助益。

    2013年以來，ST宜化已連續6年扣非凈利潤為負值。在此背景下，公司2019年下半年以來頻繁進行著資本運作。

    2019年9月，ST宜化公告出售其持有的三峽國際金融大廈100%產權，受讓方宜昌市夷陵國有資產經營有限公司與上市公司同為宜昌市國資委控股子公司。該大廈評估價格為4.26億元，交易最終成交將為ST宜化帶來3億元左右收益。

    就在當月，ST宜化公告因公司煤化工產業布局調整，擬公開轉讓公司全資子公司貴州宜化持有的新宜礦業60%的股權。經測算，如果本次股權轉讓最終以約定價格成交，將為公司帶來約1億元的收益。

    11月，ST宜化公告稱，宜化肥業決定定向增資引入湖北宜化新動能紓困專項投資合伙企業（有限合伙），投資方以貨幣方式向宜化肥業增資3億元。增資完成后，公司對宜化肥業的持股比例將由原來的100%變更為67.57%。同月，ST宜化公告宜化肥業擬收購宜化集團礦業持有的江家墩礦業的22.64%股權。收購完成后，宜化肥業持有江家墩礦業100%的股權，江家墩礦業成為公司的全資子公司。

    12月15日，ST宜化還公告稱，公司擬以債轉股的方式對貴州宜化增資5億元，資金來源為對貴州宜化享有的5億元債權。

    大股東注資遭問詢

    ST宜化頻繁的資本運作無疑引來監管層關注。

    2019年12月16日，ST宜化公告宜化集團將持有的新疆天運化工有限公司（下稱“新疆天運”）100%的股權以7698.01萬元的價格轉讓給公司。而此前，宜化集團在11月29日才剛剛以7542.99萬元的價格，從湖北楚星化工股份有限公司受讓得到新疆天運100%股權。

    對此，深交所向ST宜化下發問詢，要求說明宜化集團收購標的資產后半個月即轉讓給公司的原因及合理性。2019年1-11月，新疆天運僅實現凈利潤377.31萬元，而ST宜化在公告中預測收購后每年將為公司貢獻2300萬元-3000萬元的凈利潤。對此，深交所也要求公司說明測算過程及合理性。

    12月23日晚間，ST宜化回復問詢稱，宜化集團近年來積極為上市公司培植新的利潤增長點。為支持公司做大做強主業、改善經營狀況，宜化集團收購新疆天運100%的股權，然后將其注入上市公司。2019年上半年，因計提大額資產減值損失和年初天然氣受限的原因，新疆天運出現較大幅度虧損。自2019年7月起，新疆天運生產經營趨于正常，盈利水平大幅提高。經大信會計師事務所審計，2019年7月1日至11月30日5個月時間，新疆天運營業收入3.08億元，實現凈利潤達4876.71萬元。

    ST宜化表示，自2018年起，歷經長達5年多的低迷后，國內尿素市場開始復蘇，尿素生產企業盈利水平穩步提升。作為以天然氣為原料的尿素生產企業，新疆天運具有原料成本優勢，具有較強的市場競爭力，收購新疆天運100%股權，有利于提升上市公司經營業績。

    ST宜化還表示，公司將以現金形式支付股權轉讓款。截至11月末，公司貨幣資金可用余額為26.6億元，流動資金充足，有能力支付股權轉讓款。