1月中旬以來，A股市場持續(xù)走弱，不少個股股價急跌，在這樣的背景下，上市公司紛紛通過加大增持、啟動回購、綁定員工利益、釋放利好消息等手段穩(wěn)定股價。業(yè)內(nèi)人士指出，上市公司維護(hù)股價的最終效果尚待觀察，但部分穩(wěn)定股價的動作，有望給相關(guān)個股帶來企穩(wěn)乃至短線反彈的機(jī)會。

    招術(shù)一：加大增持

    借助2019年12月至今年1月上旬大盤穩(wěn)步上行的東風(fēng)，上市公司大股東和高管紛紛通過高位減持兌現(xiàn)了豐厚的持股收益，然而進(jìn)入1月中旬后大盤走勢風(fēng)云突變，這迫使部分上市公司改弦更張，變減持股票為增持股票。僅在2月3日晚間，便有中國核電、方正電機(jī)、格林美等多家A股上市公司發(fā)布了重要股東或高管增持自家股票的公告。

    與此同時，上海臨港、航錦科技、達(dá)剛控股、葛洲壩、交大昂立等上市公司在2月3日晚間披露了重要股東或高管計劃增持自家公司股票的公告。此外，廣生堂、愛嬰室等上市公司宣布終止原有的股票減持計劃。

    華融證券投資顧問李佳認(rèn)為，大股東或高管增持自家公司股票在一定程度上表明部分上市公司認(rèn)為在大盤劇烈波動下，公司股票估值存在被低估的可能，相關(guān)公司希望借助大股東、高管的增持體現(xiàn)對其公司的信心。其次部分上市公司的大股東或高管試圖通過增持行為直接刺激個股股價的表現(xiàn)，對沖近期爆出的負(fù)面消息，穩(wěn)定投資者的情緒。

    招術(shù)二：啟動回購

    除了增持自家公司股票外，越來越多的上市公司開始采取更具備股價指向性的回購模式穩(wěn)定股價，比如三力士2月3日晚間公告，基于對公司未來發(fā)展的信心及對自身價值的高度認(rèn)可，為促進(jìn)公司健康穩(wěn)定長遠(yuǎn)發(fā)展，維護(hù)廣大股東利益，增強(qiáng)投資者對公司的信心。同時，為建立和完善公司長效激勵機(jī)制，充分調(diào)動公司管理層及核心骨干人員積極性等，擬使用自有資金通過集中競價回購公司部分社會公眾股份，回購金額不低于1億元（含），不超過2億元（含），股份回購價格不超過9.5元/股。

    除了三力士外，豫園股份、三湘印象等34家上市公司也都在2月3日晚間發(fā)布了推進(jìn)股票回購的公告，其股票回購總金額高達(dá)40.41億元。五礦證券投資顧問龔科表示，雖然回購和增持都屬于上市公司大股東的股票買入行為，但上市公司在發(fā)布回購預(yù)案時通常會說明具體的股票回購規(guī)模、回購價格以及回購周期，相對于不確定性較大增持行為，回購對上市公司股價的指向作用更為明顯。此外，不少上市公司在完成回購后會將回購的股票注銷，這有助于提升上市公司的每股凈資產(chǎn)。

    招術(shù)三：釋放利好

    相對于需要拿出真金白銀來穩(wěn)定股價的增持、回購，不少“囊中羞澀”但又不愿放任股價一路下行的上市公司紛紛拋出各種“利好預(yù)期”試圖安撫投資者情緒，以在近期大盤調(diào)整過程中一潰千里的中小市值上市公司為例，雖然上市公司2019年年報披露工作剛剛啟動，但不少中小市值公司都提前發(fā)布了2019年年報預(yù)喜公告，比如2月3日跌停的古鰲科技就在當(dāng)天發(fā)布了2019年業(yè)績預(yù)增280%的利好消息。

    除了營造年報題材外，1月下旬以來宣布出售公司資產(chǎn)、回籠投資收益、獲得政府補(bǔ)貼等利好消息的上市公司也較1月前半段明顯增多。

    南京證券投資顧問姜文礴指出，有足夠“含金量”的利好預(yù)期確實會對上市公司的股價形成提振，但這些潛在利好能否如期保質(zhì)兌現(xiàn)則存在較大變數(shù)。另外，不能排除部分上市公司通過釋放不確定的利好消息“做”題材的可能性，特別是那些存在較多審批環(huán)節(jié)、公司各大股東之間意見不統(tǒng)一、沒有進(jìn)入實質(zhì)性運(yùn)作的“利好”預(yù)期投資者需予以特別警惕。

    招術(shù)四：綁定員工利益

    如果上市公司缺乏增持、回購的能力，也不具備釋放潛在利好的條件，那么還可以采取綁定員工利益的方式向外釋放穩(wěn)定股價的信號。

    據(jù)記者統(tǒng)計，2月3日有鄂武商A和桃李面包兩家上市公司披露了各自的員工持股計劃最新進(jìn)程，廣匯能源與江蘇租賃則發(fā)布了針對自家公司高管及核心員工的股權(quán)激勵計劃的推進(jìn)節(jié)點(diǎn)消息。

    海通證券投資顧問翁玉洋指出，員工持股計劃和股權(quán)激勵在成熟市場是相當(dāng)普遍的一種制度設(shè)計，A股上市公司實施員工持股計劃和股權(quán)激勵，一方面體現(xiàn)了上市公司對自身發(fā)展前景具有信心，使高管、員工的利益與股東利益一致，增強(qiáng)員工和企業(yè)凝聚力的方式，另一方面有利于提升公司生產(chǎn)效率，提高上市公司盈利水平。同時也在一定程度上預(yù)示了相關(guān)上市公司未來的經(jīng)營業(yè)績，有助于提振投資者的交易預(yù)期。不投資者需注意與股權(quán)激勵不同的是，員工持股計劃通常沒有嚴(yán)格的業(yè)績指標(biāo)，因此員工持股計劃對上市公司未來業(yè)績的指向作用不及股權(quán)激勵。

    部分動作或有利股價

    龔科認(rèn)為，上市公司的“維穩(wěn)”舉措是否能托舉住股價，主要取決于相關(guān)措施的實施力度的大小、是否符合市場多頭操作思路以及具體實施時機(jī)的選擇。在當(dāng)前的市場環(huán)境下，進(jìn)入實際操作階段并且標(biāo)的符合經(jīng)濟(jì)增長方向的并購重組、2019年業(yè)績有望在主營業(yè)務(wù)帶動下超預(yù)期增長、由上市公司各主要股東同時推動的增持回購對公司股價的支撐作用較為明顯。

    李佳則表示，由于增持及回購可以直接作用于相關(guān)個股的股價，且其具體進(jìn)程可以被普通投資者掌握，因此對于上市公司的相關(guān)行為投資者應(yīng)予以相當(dāng)?shù)年P(guān)注，一般情況下，增持比例高的股票組合存在明顯的超額收益，在實際操作中建議投資者重點(diǎn)關(guān)注增持規(guī)模占流動股本1%以上、一個月之內(nèi)出現(xiàn)3次以上增持行為、業(yè)績預(yù)期向好、估值水平與所屬行業(yè)基本相當(dāng)?shù)脑龀止?。而上市公司的回購均價可視為其股價的合理估值中樞，當(dāng)上市公司股價低于回購均價時，投資者就可以考慮逢低介入；當(dāng)上市公司的回購進(jìn)程達(dá)到60%～70%時，往往是回購效應(yīng)對上市公司股價提振效能最大之時，此時投資者可考慮獲利了結(jié)。