本報記者 趙琳

    信隆健康正在為2018年的高溢價投資武漢天騰動力科技有限公司（以下簡稱“天騰動力”）付出相應的代價。

    3月24日，信隆健康發布的關于變更參股公司業績承諾補償方式的公告顯示，由于天騰動力2019年合并凈利潤為-1806.68萬元，已觸發業績補償條款，原股東劉罕、肖緒國需補償天騰動力3006.68萬元。然而，劉罕無法在短期30天內做到全額賠付，因此申請變更業績承諾補償方式，新的補償方式變為原補償金額的20%給信隆健康。

    雖然信隆健康表示：“補償對象從天騰動力變更為公司，未損害上市公司利益。”然而，天騰動力在本身發展已舉步維艱的情況下，本應補償的金額無法到位，后續資金短缺的情況或影響其正常發展。長遠來看，作為投資方的信隆健康也必將受到影響。

    針對此事件，《證券日報》記者于3月24日向信隆健康發去采訪提綱。公司證券部一位姓彭的工作人員表示：“已收到發來的采訪提綱，將轉給領導。”隨后，公司郵件回復記者稱：“我們現在已經進入年報披露期，不方便接受采訪，你想知道的信息，請參閱公司披露的相關公告。”

    未達業績承諾觸發補償條款

    2018年8月，信隆健康通過自有資金出資3000萬元增資天騰動力，完成增資后，持有20%股份。

    信隆健康當時發布的對外投資公告顯示，天騰動力成立于2016年，自2017年運營以來，專注于電動助力自行車動力輔助系統的研發，產品為中置驅動系統，是E-Bike的核心組件，其主要客戶為全球的E-Bike品牌商，ODM/OEM商以及希望進入到E-Bike領域的自行車廠商。

    財務數據顯示，天騰動力截至2017年底和2018年6月30日，歸屬于母公司所有者權益分別為547.64萬元和695.38萬元。信隆健康增資入股時的估值為1.5億元，估值溢價高達20.57倍。此外，2017年和2018年1-6月，天騰動力的營業收入分別為20.59萬元和3.47萬元；凈利潤分別為-143.76萬元和-360.76萬元。

    根據業績承諾補償條款，天騰動力實際控制人劉罕和股東肖緒國承諾天騰動力2018年度至2021年度的當年合并凈利潤應分別達到-300萬元、1000萬元、2100萬元和3200萬元；若當年實際完成業績達到承諾業績的90%以上，則不觸發補償條款，但四年累計合并凈利潤不得低于6000萬元。若未達標，則補償相應的現金給天騰動力。

    2018年，由于天騰動力中置電機產品直到年底才具備量產能力，且美國客戶Lime的產品開發延遲，造成原計劃2018年底產品無法完成出貨，導致2018年業績承諾無法按期完成，信隆健康于2019年3月19日調整了天騰動力業績承諾。調整后的業績承諾為2018年度至2021年度的當年合并凈利潤應分別達到-1200萬元、1200萬元、2200萬元和3800萬元。

    天騰動力實控人劉罕“哭窮”

    然而，即使調整了業績承諾，天騰動力仍然無法達標。2018年，天騰動力實現合并凈利潤-1220.71萬元，勉強達到業績承諾；2019年實現合并凈利潤為-1806.68萬元，距離實現1200萬元的凈利潤相差甚遠，已觸發補償條款。

    3月5日，天騰動力向信隆健康提交《關于變更武漢天騰動力原股東業績承諾補償方式的申請》。申請顯示，劉罕創業3年來除工資薪金，未有其他收入，對3006.68萬元的大額現金，無法在短期30天內做到全額賠付。同時，如按原協議執行，劉罕、肖緒國面臨變賣所持天騰動力股權的可能，這樣不利于天騰動力的穩定與長遠發展。申請變更后的補償方式為劉罕、肖緒國在天騰動力各年度審計報告出具之日起的三個月內以現金方式補償給信隆健康，補償金額=（當年應達到的合并凈利潤-當年實際合并凈利潤）*20%。

    天眼查數據顯示，劉罕擁有11家公司的實際控制權，包括武漢倍速出行科技有限公司、武漢天騰之星貿易有限公司等。根據此前媒體報道，劉罕1986年高中沒畢業就開始做小生意，這些年來，相繼在漢正街賣過衣服、賣過汽車零件，自學編程開發庫存管理軟件，在淘寶未成立時就做過珠寶在線電商，在多次創業后，直到2015年劉罕才開始進入電動助力自行車領域。不過，由于國際市場形勢發生巨大變化，特別是歐盟反傾銷，以及國內共享單車的衰落，使得天騰動力業務拓展一再受阻，長期虧損。

    華訊投資高級分析師彭鵬對《證券日報》記者表示：“信隆健康對天騰動力這樣一家初創企業在成立不久就以較高的估值進行增資，更多的是考慮企業的發展前景。但是，天騰動力自接受投資以來，雖然在產品研發、擴大產能、銷售渠道建立等多方面實現了一定發展，但很明顯距離實現預期盈利目標仍有一段距離。未來公司的發展情況值得密切關注，特別是面對國內外嚴峻形勢，其何時能夠重回軌道有待觀察。”

（編輯 喬川川）