本報記者 李婷

    4月29日，紅相股份（300427）發布2019年年報，公司去年實現營業收入13.4億元，同比增長2.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.35億元，同比增長2.32%；公司每股收益為0.66元。業內人士認為，在國內宏觀經濟持續下行的背景下，紅相股份去年整體業績保持平穩。

    值得注意的是，相比去年全年業績的平穩，今年年初的業績數據特別是盈利能力則呈現出“穩中向好”的態勢。據公司同時披露的2020年一季度報告顯示，今年前三月實現營業收入3.14億元，同比微增1.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8094萬元，同比增長32.71%，加權平均資產收益率3.56%，同比增加0.7個百分點。

    關于2020年一季度業績變化原因，公司表示，報告期內，公司各項業務穩步推進，電力、軍工、鐵路與軌交各板塊間的協同業務經前期技術交流、市場推廣等工作之后，協同效應逐步體現，協同業務收入增加。例如，孫公司中寧縣銀變新能源有限公司建設的100MW風力發電項目通過240驗收并正式投入商業運行。孫公司鹽池縣華秦太陽能發電有限公司自2019年3月1日正式接收合并后，報告期內其發電收入較上年同期略有增加。

    實際上，紅相股份推進的各協同業務板塊中，軍工領域被看作是業績發力的關鍵，也是市場持續關注的想象空間。4月21日，紅相股份發布公告稱，擬發行股份及支付現金方式購買志良電子100%股權，向不超過35名特定投資者募集配套資金不超過5.5億元。志良電子100%股權預估值為8.6億元。志良電子股東承諾志良電子2020年至2022年實現的凈利潤分別為4780萬元、5736萬元和6883萬元。

    本次收購完成后，紅相股份將在現有射頻/微波器件、組件、子系統等微波混合集成電路的基礎上，沿著產業鏈向下布局信號采集及分析、情報偵察、電子對抗等雷達電子戰業務，實現向下游產業鏈的延伸，契合公司軍工電子信息化領域相關產業的布局。目前，國內除部分軍工科研院所以外，從事電子戰領域的企業甚少。據了解，志良電子是國內專注于從事雷達電子戰領域相關產品的公司，擁有軍用電子對抗、電子偵察、電子防御和雷達模擬仿真多個產品線。同時，志良電子與紅相股份子公司星波通信同屬于一個產業鏈。

    安信證券研報認為，公司后續軍工業務占比提高后將逐步成為軍工電子核心標的，隨著軍工子公司星波通信剩余股權的并表和擬收購企業志良電子的進入，軍工業務具備更高的成長性，軍工利潤占比2020年有望達到40%以上，后續繼續提升。

    在新冠肺炎疫情影響全國經濟的情況下，得益于業務多元化協同發展的成果，紅相股份在開年的一季度依然能保持營收規模的穩定和較高的利潤增長率，公司的盈利能力和抗風險能力均有所增強。

（編輯 張偉）