本報記者 謝若琳

    4月28日下午，好未來公布其截至2020年2月29日的2020財年第四季度和全年未經審計財務報告。根據財報，2020財年，好未來凈收入32.733億美元，同比增幅為27.7%；歸屬于公司的凈虧損為1.102億美元，上年同期歸屬于公司的凈利潤為3.672億美元。

    此外，2020財年第四季度，好未來凈收入8.577億美元，同比增幅為18.0%；歸屬于公司的凈虧損為9010萬美元，上年同期歸屬于公司的凈利潤為9960萬美元。

    線上教育和下沉擴張，是貫穿著2019年好未來的主旋律。

    學而思網校收入占比提升

    一季度有望盈虧平衡

    近日，中國互聯網絡信息中心（CNNIC）發布了第45次《中國互聯網絡發展狀況統計報告》。截止2020年3月，中國在線教育用戶規模為4.23億，較2018年底增加了2.22億，占整體網民的46.8%。受新冠疫情的影響，全國大中小學開學推遲，教學活動改至線上，推動了在線教育用戶規模快速增長。

    疫情期間，全國K12線下教育都受到了不同程度的影響，而線上教育則獲得前所未有的發展契機。作為同時開展線下、線上業務的好未來，一舉占得先機。

    從2月10日開始，好未來旗下學而思網校向全國用戶提供免費直播課，從周一到周五與校內時間同步，課程涵蓋小學一年級到高中三年級全部學科。根據公開數據顯示，免費直播課自推出以來，每天觀看直播課的學生超過6000萬人次，觀看學生覆蓋全國，從北部的新疆到南部的海南島，從中部的河南到西部的云貴。

    在線教育的迅猛發展，在財報中也得以體現。在線業務上，學而思網校占總收入的占比提升至24%，長期正價班人次占長期正價班總人次的占比已達到44%，也就是說在好未來的學生中，幾乎一半來自學而思網校。

    “學而思網校保持在線教育的第一名是否重要？”

    對于這一問題，好未來CFO羅戎表示，好未來有一個重要的價值觀——‘做強比做大更重要’，沒有意圖非要保持第一名，第一名意味著規模與數量，對于好未來而言，更關心的是質量，能為學生提供更好的產品和服務，讓家長滿意是好未來的追求。”

    在過去一年中，學而思網校的產品線拓展了很多，比如幼兒素養類、少兒編程等，但這些還是比較早期的產品，還處于起步階段。

    對于在線業務，羅戎表示：“從2月開始，學而思網校為全中國的K12學生提供免費課程，無論是線下還是線上，教學質量始終是頭等大事；其次，優化在線教學技術，豐富產品和內容；第三，持續優化促銷和營銷策略，在2021財年第一季度會有一些機會讓我們實現盈虧平衡，對學而思網校來說，接下來的關鍵仍然是要獲得贏得更多的學生和家長的認可；第四，在開放平臺業務上，我們支持了更多的公立學校和中小型培訓公司，以確保他們從線下過渡到在線，這也會花費一些資金。”

    “總體而言，這一切挑戰都是短期影響，從長遠1-3年來看，這將是有益的。”羅戎表示。

    在“停課不停學”的號召下，線上教育承接了大量的流量。疫情過后，考驗好未來的是，免費流量能否有效留存和轉化。但隨著好未來對線上業務的持續發力，疫情對線上業務的利好從一定程度上扭轉了整體業務增長乏力的頹勢，可以預見的是，好未來的盈利結構將逐步改善。

    學而思培優線上試水

    低線城市用戶占比增加

    “2020財年第四季度，好未來的用戶結構產生一定變化，不管是學而思培優還是學而思網校，低線城市用戶占比都有所增加，同時，低線城市的收入貢獻也得以提高。”

    “在此之前，我們大多數學生來自第一和第二線城市，但是今天，我們發現越來越多的學生來自低線城市，甚至來自以前不認識我們的地方。”羅戎表示。

    事實上，進入2020年以來，疫情沖擊，好未來的用戶結構也發生了一定的變化。

    在疫情全面暴發之前，2019年12月和2020年1月，好未來凈增了77個學習中心。其中，凈增了73個新的學而思培優小班學習中心和7個一對一學習中心，并關閉了3個勵步英語中心。在本季度，凈增了963個學而思培優小班教室。

    截至2020年2月底，好未來在70個城市擁有871個學習中心，其中進入的70個城市中，69個在中國，1個在美國；開設871個學習中心中，648個是培優小班和國際教育中心，其中95個是勵步英語小班和128個一對一學習中心。

    盡管疫情對線下課程沖擊嚴重，但好未來學生總人數（長期正常價格課程）仍有明顯增長。在2020財年第四季度，以美元計算學而思培優正價長期課學生人次同比增長了37%。

    疫情期間，學而思培優的用戶轉戰學而思在線，與學而思網校定位于更廣泛的用戶不同，學而思在線則是跟學而思培優是緊密相聯系的，它定位于本地化內容，將嘗試為當地的學生提供定制化的產品。

    羅戎表示，好未來對線下何時可以恢復正常狀態不會有樂觀或悲觀的態度，只是聚焦于現在做一些有意義的準備。疫情期間，很多學生被迫在線學習，疫情之后，一些學生會選擇留在線上，而一些學生會決定重新回到線下，但可以確定的是，會有一定比例的學生比以前更習慣在線學習的方式。

    放慢線下擴張

    提高運營效率

    自從2010年上市以來，好未來一直保持著快速增長的趨勢。但近年來獲客成本及銷售費用持續攀高，加之疫情期間線下課程沖擊顯著，線上課程的免費推廣戰略短期內利潤還未顯現。此外，好未來線下學習中心的增設，也增加了較大的費用成本，使線下業務承壓較重。

    在財報電話會上，好未來也表示，因疫情影響，好未來在第四季度沒有進入任何新城市，將暫時放慢線下擴張計劃，主要側重于提高利用率和運營效率。疫情過后，將根據各地政府對線下活動恢復的指示以及市場需求相應地調整產能擴張計劃。

    從短期來看，好未來將放緩新的線下學習中心的擴展步伐，關閉或優化部分效率較低的學習中心，提升效率。同時，將尋找更多方式來優化在線學習。隨著情況的改善，好未來將迅速做出調整。

    關于營銷策略方面，羅戎提到，過去兩三年在營銷策略上有了不少經驗。今年在疫情下，好未來提供了許多免費課程，吸引更多的學生加入，這算是新的方法。學而思網校今天正在做的事情是謹慎使用渠道，并使用AI模型來研究投放效率，然后根據研究結果進行必要的調整。

    在公布本次財報的同時，好未來董事會批準在未來12個月內按照美國相關法律法規的相應規定，回購至多價值5億美元的公司普通股。此外，公司管理層告知公司，他們有意按照相關交易法律的相應規定回購總計價值1億美元的公司普通股。在中概股遇到“信任危機”的當下，這一行為也表示了公司及管理層對公司的信心。

    財報顯示，預計公司2021財年第一季度的營收在8.754億美元至8.956億美元之間，同比增長30%至33%。不考慮人民幣兌美元匯率變動的影響，以人民幣計算增長率將在35%到38%之間。

（編輯 孫倩）