4月29日盤后，龍蟠科技發布2019年年報，報告期內，公司實現營業收入17.13億元，同比增長14.37%；實現利潤總額1.88億元，同比增長67.56%；實現歸母凈利潤1.27億元，同比增長55.69%。公司經營性活動現金流量凈額2.47億元，同比增長45.38%。截至2019年底，公司總資產21.70億元，凈資產15.21億元，均創歷史新高。

    雙駕馬車拉動業績高增長

    盈利能力持續提升

    龍蟠科技表示，2019年公司業績快速增長，是各項業務協同發展、管理水平不斷提升等多方面因素共振的結果。一方面，受國家環保管控要求提高、柴油車尾氣治理監管越發嚴格的刺激，公司車用尿素溶液產品收入快速增長。報告期內柴油發動機尾氣處理液實現營業收入4.57億元，同比增長36.92%，毛利率達41.22%，同比提升9.49個百分點。

    另一方面，2018年7月公司斥資3.03億元，收購瑞利豐70%股權，將瑞利豐及其下屬控股子公司迪克化學納入合并報表范圍。標的公司主營汽車制動液、防凍液、車窗清洗液及相關原料等，納入報表后，2019年龍蟠科技發動機冷卻液實現銷售收入3.77億元，同比增長40.72%，成為本年度公司業績增長最快的板塊。

    更為重要的是，2019年公司以信息化為手段，通過智能工廠建設，將設計與開發技術知識、計算方法、數據庫、邊界條件的輸入、計算結果的評估方法等要素，以模塊化引入，實現以數據庫為核心的信息化技術與管理需求相結合，管理水平和運營效率不斷提升，降本增效效果顯著。2019年公司主營業務毛利率提升至35.23%，同比提升4.76個百分點；加權平均凈資產收益率高達9.80%，同比提升3.08個百分點。

    與此同時公司現金流繼續改善，報告期內公司經營性活動現金流量凈額2.47億元，同比增長45.38%。截至報告期末，公司在手貨幣資金5.30億元，資產負債率降至29.91%，資產結構進一步優化，為公司持續開拓業務奠定了良好的財務基礎。

    公司表示，2020年將會繼續圍繞產品結構優化、產銷效率提高、產品質量提升不懈努力，持續開發滿足國六標準的各類產品，提供整車廠國六油品系統解決方案，打造核心優勢產品。通過龍蟠潤滑油、可蘭素車用尿素溶液、迪克化學化學品及TRISONIC等品類品牌的打造，持續提高產品美譽度和品牌競爭力，保證各品類產品的優勢地位，提高現有客戶份額，確保產品銷量的持續增長。

    持續深耕夯實產品品質

    華東區品牌競爭力十足

    作為國內較早進入車用環保精細化學品領域的民營企業，龍蟠科技自設立以來，通過技術創新、渠道建設、品牌推廣等多種手段，先后打造了“龍蟠”“可蘭素”“3ECARE”等自主品牌，形成了較強的產品研發創新能力和覆蓋全國的銷售網絡，產品銷量穩步擴大，行業地位不斷提高。

    2015年至今，公司累計投入研發資金兩億多元，針對我國汽車工業發展中不斷提升的節能技術和環保要求，建立了以潤滑油節能環保最優化技術（ECO技術）、氮氧化物排放控制技術（DeNOx技術）、揮發性有機物凈化技術（VOC-Free技術）為核心的技術體系。公司先后承擔組建江蘇省潤滑材料工程技術研究中心、南京市潤滑材料工程技術研究中心。公司潤滑油實驗室是經中國合格評定國家認可委員會認證的實驗室。截至2019年末，公司及其下屬公司已擁有35項發明專利，22項外觀設計專利，38項實用新型專利。

    憑借產品優勢、價格優勢和售后服務優勢，公司車用尾氣處理液產品在全國范圍內處于行業前列；潤滑油及防凍液產品在華東地區擁有較高市場份額。2015~2019年公司在華東地區營業收入分別為4.70億元、5.80億元、7.39億元、8.14億元、8.44億元，占公司營業收入總額的57.26%、56.01%、56.95%、54.32%、49.27%。

    截至報告期末，公司主要產品設計產能為潤滑油8.3萬噸、柴油發動機尾氣處理液15萬噸、發動機冷卻液10萬噸。2019年柴油發動機尾氣處理液19.4萬噸（不含委外加工），產能利用率129.25%，供不應求。

    2020年4月公司成功發行可轉債，募集資金4億元，用于年產18萬噸柴油發動機尾氣處理液、年產5萬噸新能源車用冷卻液項目建設和補充流動資金。項目達產后，公司預計每年可貢獻營業收入6.55億元，凈利潤6701.92萬元，屆時公司行業地位將會進一步提高。

    環保趨嚴催生需求

    車用環保精細化學品潛力十足

    據公安部統計數據，2019年全國新注冊登記機動車3214萬輛，機動車保有量達3.48億輛，其中新注冊登記汽車2578萬輛，汽車保有量達2.6億輛，我國的汽車行業繼續從增量時代向存量時代轉變。盡管2019年國內汽車銷量下滑，但與整體保有量相比，汽車行業消費低迷，對車用化學品行業影響較小。

    另一方面，車輛發動機排放污染物已成為各大城市首要大氣污染源，全球各國針對柴油發動機、汽油發動機不斷推出新的排放法規。2018年6月22日，生態環境部發布《重型柴油車污染物排放限值及測量方法（中國第六階段）》公告，海南于2018年11月實施新排放標準，以京津冀為輻射，包括河南和山東五省市的新排放標準時間也提前到了2019年1月1日，新的排放標準對潤滑油的級別和品質提出了更為苛刻的要求。

    2018年7月3日，國務院印發了《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，提出“制定柴油車污染治理攻堅戰行動方案，統籌油、路、車治理，實施清潔柴油車（機）、清潔運輸和清潔油品行動，確保柴油車污染排放總量明顯下降”。

    2019年1月，生態環境部等11個部委聯合發布了《柴油貨車污染治理攻堅戰行動計劃》，該計劃要求到2020年全國車用尿素抽檢合格率達到95%，重點區域達到98%以上。

    不難看出，在國內汽車保有量持續增加、環保政策日趨嚴格的雙重趨勢下，汽車潤滑油、尾氣處理液、保養品等產品將會迎來更大的發展空間。隨著生活質量水平的提升，消費者將會更加注重產品的品質和性能，行業利潤將會向工藝技術實力雄厚、高端產品豐富、品牌知名度高、銷售渠道廣的公司集中，龍蟠科技有望充分受益。

    多方位切入新能源領域

    儲備長期潛在增長極

    2019年10月，龍蟠科技公告擬向明天氫能投資8000萬元，正式啟動與明天氫能的戰略合作。明天氫能主營氫燃料電堆的制造，整合了同濟大學、大連化物所等業內核心資源，擁有自主核心技術，并已建成萬臺級產能的工廠。目前雙方已就公司治理、業務拓展、氫能產業鏈布局等進行多輪次溝通。

    今年1月，公司與美國西南研究院簽署戰略合作協議。據悉，美國西南研究院研究業務覆蓋環境科學、發動機設計與實驗、燃料、材料、潤滑劑等，其下屬的西南研究院發動機與車輛分院從事發動機、車輛系統、燃料和潤滑劑等方面的研究與開發。此次戰略合作，將有利于公司借助西南研究院的優勢，強化公司在產品開發、新技術研發等方面的實力，增強公司在主營業務行業領域的競爭力。

    4月30日晚間，公司再發公告，擬向子公司南京精工新材料有限公司增資3000萬元，以拓展子公司業務范圍。5月1日，董事長石俊峰在南京重磅發布，子公司南京精工制定的70MPa車用IV型儲氫瓶企業標準已制定實施，其相關的生產線建設項目已通過政府立項，生產制造工作已初步啟動，有望在今年正式推向市場，填補國內氫能產業領域的一項關鍵空白。

    據悉，70MPa車用IV型儲氫瓶是目前國際燃料電池汽車產業中最為領先的儲氫瓶型號，具有更優越的抗氫脆腐蝕性、更輕的質量、更低的成本及更高的質量儲氫密度與循環壽命，被日本豐田、法國佛吉亞等公司應用在多款車型上。然而在國內，70MPa車用IV型儲氫瓶仍處于起步階段，尚未制定統一的國家標準，同時也沒有任何一家企業具備批量生產70MPa車用IV型儲氫瓶的能力。作為業內首家制定并發布70MPa車用IV型儲氫瓶生產規范的制造企業，龍蟠科技的成功破冰，預示著更高效的儲氫技術即將進入產業化應用領域，這將為國內燃料電池汽車產業加速追趕國際先進水平的發展提供重要動力。

    此外，公司與中國科學院大連化學物理研究所共同簽署《聯合實驗室戰略合作協議》，進一步深化戰略合作關系，加快實現公司在氫燃料電池催化劑產業領域的布局。同期公司公告，擬出資1億元設立江蘇鉑炭氫能源科技有限公司，主要經營氫燃料電池催化劑、膜電極等研發、生產、銷售。

    氫燃料電池汽車是新能源汽車未來發展方向，目前仍處于起步階段。《十三五戰略性新興產業發展規劃》《能源技術革命創新行動計劃（2016~2030年）》《中國制造2025》等國家頂層規劃都明確了氫能與燃料電池產業的戰略性地位。龍蟠科技表示，未來將以夯實主業為主線，同時重點圍繞鋰電材料及氫能產業鏈，逐步加深對新能源領域的布局，通過現有渠道客戶的挖掘及新渠道的拓展，儲備長期增長極。（CIS）