通過訂立一致行動協議，沈國軍聯手昝圣達，在新世界（600628）的合計持股比例超過上海市黃浦區國資，目標直指控制權。

    從表態來看，黃埔區國資較為從容，可進可退。沈國軍是銀泰系掌門人，后者旗下涵蓋百貨、購物中心等業態，與新世界同屬零售行業，但所處地域不同。沈國軍的銀泰系早年曾謀求鄂武商A（000501）的控制權，與武商聯的紛爭持續多年。昝圣達同樣頗具來頭，他是綜藝股份（600770）的實際控制人，同時入股了精華制藥（002349）、黑牡丹（600510）等多家上市公司。在《詳式權益變動報告書》中，沈國軍、昝圣達表示，將依法行使股東權利，向新世界推薦合格的董監高候選人。

    在沈國軍方面披露《詳式權益變動報告書》的次日，新世界董事會即決定在5月25日召開臨時股東大會，審議對參股子公司提供擔保的議案。沈國軍及其一致行動人極有可能在股東大會召開前夕申請增加臨時議案，提交新的董事、監事候選人，謀求新世界的控制權。

    沈國軍謀求入主

    沈國軍在2019年半年報中第一次出現在新世界前10大股東榜單中，當時持股0.44%。新世界隨后的定期報告顯示，沈國軍的持股比例一路上升，2019年9月底為1.61%，2019年底為2.05%。今年2月底，沈國軍方面完成對新世界的第一次舉牌，沈國軍及其一致行動人沈軍燕、沈君升、魯勝、沈瑩樂、浙江國俊等合計持股比例達到5.08%，其中沈國軍直接持股為3.97%。

    沈軍燕、沈君升、魯勝、沈瑩樂均為沈國軍的親屬，天眼查數據顯示，浙江國俊是沈國軍實際控制的企業。因合計持股達到5%時未及時停止買賣并履行信披義務、權益變動報告書中一致行動人的信息披露不完整，上交所4月24日對沈國軍及其一致行動人予以監管關注。

    舉牌后，沈國軍方面的動作在加速，3月19日通知新世界增持了1.03%，3月26日再次通知公司增持了2.08%。5月6日，沈國軍方面與昝圣達方面簽署《一致行動協議》，合計持股比例擴大至25.22%，超過新世界控股股東上海市黃浦區國資委方面所持的22.28%。沈國軍及其一致行動人明確表示，存在對公司控制權的謀求意圖。

    在簽訂《一致行動協議》時，沈國軍方面持有新世界8.51%的股份，昝圣達、綜藝控股合計持股16.72%。昝圣達在新世界2015年一季報中突然出現，當時持股4.2%，位列第二大股東。2015年6月，綜藝控股參與新世界的定增，完成后昝圣達所控制的股份便上升至16.72%，至今無增持。2017年，昝圣達推薦的李蘇粵進入新世界董事會任職至今。天眼查數據顯示，昝圣達直接持有綜藝控股52%股權，綜藝控股其他股東也均為昝圣達實際控制的企業。

    查閱雙方的《一致行動協議》可知，沈國軍雖然持股比例遠低于昝圣達，卻明顯處于主導地位。比如，在行使股東權利前，若雙方未就相關事項達成一致意見，則最終應以沈國軍的意見為準；雙方各自提名或推薦的董事在董事會層面應保持一致行動，若表決意見經協商后未達成一致的，昝圣達方面董事應確保以沈國軍方面董事的意見為準；《一致行動協議》有效期內，未經沈國軍方面同意，昝圣達及其一致行動人不得增持等。

    昝圣達是上市公司綜藝股份的實際控制人，持有精華制藥23.02%股份、黑牡丹8.51%，均為第二大股東。精華制藥、黑牡丹以及新世界有一個共同點，均為地方國資旗下上市公司，通過參與定增的方式穩坐二股東，這是昝圣達的常規操作。在新世界，昝圣達入股近5年，一直與控股股東上海黃浦區國資和平相處，安居第二大股東，為何在沈國軍完成舉牌后不久即與之結盟，且甘做陪襯？

    在《詳式權益變動報告書》中，沈國軍、昝圣達表示，基于對新世界未來發展前景的看好從而通過簽署《一致行動協議》成為上市公司第一大股東，相關安排旨在提高上市公司的經營及管理效率，提升對社會公眾股東的投資回報。

    控股權之爭會否打響？

    《詳式權益變動報告書》顯示，沈國軍、浙江國俊在12個月內，根據市場情況或出于保持上市公司第一大股東地位需要，將考慮適時通過二級市場增持或認購上市公司新增股份等方式，進一步增持新世界不少于100萬股。同時，沈國軍、昝圣達及一致行動人將依法行使股東權利，向新世界推薦合格的董事、監事及高級管理人員候選人。巧合的是，新世界董事會5月8日通過決議，決定在5月25日召開臨時股東大會，審議對參股子公司提供擔保的議案。對沈國軍方面來說，這無疑是改選董事會、監事會的絕佳機會，其可提議增加臨時議案，提名新的董監事候選人。

    即便尋求到了昝圣達的支持，沈國軍方面領先當前控股股東的優勢也并不明顯，能否順利獲得新世界控股權仍需看黃浦區國資接下來的動作。對于沈國軍謀求入主的舉動，黃浦區國資的回應是，在尚未看到沈國軍及其一致行動人提出的有利于公司未來發展的規劃之前，不放棄對新世界的控制權。新世界在公告中表示，公司將密切關注上述事宜的進展情況，并按照相關法律法規的規定，及時披露相關信息，敬請廣大投資者理性投資，注意投資風險。

    從表態來看，黃埔區國資較為從容，可進可退。臨時股東大會召開在即，新世界控股權之爭會否打響？屆時或可見分曉。

    從過往案例來看，百貨零售類上市公司容易爆發股權紛爭或被資本搶籌，如新華百貨（600785）、南寧百貨（600712）、鄂武商A等。分析人士指出，一個重要原因是百貨零售類上市公司市值普遍低于旗下商場物業的公允價值，資本或是看中了物業重估的價值。以新世界為例，公司當前市值76.7億元，天風證券發布的研報認為，公司旗下百貨門店新世界城擁有建筑面積21萬平方米，位于上海核心地段，自有物業重估值為210億元。此外，百貨類上市公司多隸屬于地方國資旗下，控股股東持股比例不高也是一大原因。

    沈國軍鐘愛百貨零售類上市公司，早年曾欲謀求鄂武商A控制權，一度通過不斷增持拿下第一大股東之位，但遭到武漢國資的強烈抵抗。紛爭持續多年之后，武漢國資旗下的武漢商聯（集團）股份有限公司（即“武商聯”）聯合盟友并不斷增持，銀泰系接受要約，才結束了這場曠日持久的股權大戰。當前，沈國軍控制的浙江銀泰、達孜銀泰仍合計持有鄂武商A約16%的股份，位列第二大股東。

    天眼查給出的資料顯示，沈國軍是馬云好友、菜鳥網絡前CEO。官網顯示，銀泰集團由沈國軍一手創立，旗下涵蓋百貨、購物中心等業態。旗下的銀泰百貨2007年登陸港股，是內地第一個在港交所上市的百貨公司。2017年5月，阿里巴巴完成對銀泰商業的私有化。銀泰系早年曾控股銀泰股份（600683），后者2009年完成定增后第一大股東變更為北京國資旗下的北京市基礎設施投資有限公司，現在的名稱是京投發展，銀泰系仍持有部分股份。銀泰系當前實際控制的A股上市公司是銀泰黃金（000975），2005年通過受讓國有股權入主。

    若能順利拿下新世界，有助于銀泰系在商業零售領域的全國擴張，這也是沈國軍一直以來致力的目標。能否實現，拭目以待。