本報見習記者 杜卓蔓

    6月23日，新和成發布的業績預告顯示，2020年上半年，公司預計實現歸母凈利潤21.96億元至23.11億元，同比增長90%至100%。

    公告顯示，業績增長的主要原因系，公司維生素A、維生素E、生物素等產品銷售價格與銷售數量較上年同期有增長。對此，《證券日報》記者采訪了新和成董秘石觀群，了解公司維生素產品的發展趨勢和其他板塊業務的發展情況。

    維生素價格有望趨于平穩

    新和成創建于1999年，彼時，公司還是一家由7位山鄉師生借款10萬元起步的校辦小廠。2004年，新和成作為中小板第一股在深交所上市，經過多年的發展與積淀，已成為世界四大維生素生產企業之一、全國大型的香精香料生產企業。

    2020年上半年，維生素行業維持高景氣。受益于維生素價格上漲，新合成業績大幅增長。對此，石觀群對記者表示，“目前公司的維生素產品基本上是滿產滿銷。”談及對維生素A、維生素E的價格趨勢判斷，石觀群認為，“從目前的信息來看，維生素的價格未來會相對比較平穩。”

    根據WIND資訊，2020年上半年（截至6月21日），維生素A、維生素E、生物素市場均價分別為424元/千克、66元/千克、258元/千克，分別同比上漲14.53%、51.77%、369.40%。

    對比2019年上半年數據，受營養品市場價格下降因素影響，新和成營養品業務營收較上年同期減少21.52%。2019年半年報顯示，報告期內公司實現歸母凈利潤11.56億元，同比下降43.87%。可見，維生素價格的波動容易對公司的業績產生較大影響。

    對于維生素價格的波動，浙江省并購聯合會副秘書長、白沙泉并購金融研究院執行院長陳漢聰在接受《證券日報》記者采訪時表示，“由于技術壁壘較高，維生素行業呈現寡頭壟斷的供給格局，因此價格受供給端影響較大，競爭對手減產、安全事故等都會導致維生素價格波動，但長期來看，維生素的價格還是比較穩定的。”

    從需求端來看，維生素的需求主要集中在飼料畜牧領域。開源證券分析師金益騰指出，2020年我國生豬產能恢復勢頭好，維生素飼料添加劑需求有望直接受益于生豬補欄拉動。

    四大板塊業務協同發展

    2019年，新和成營養品板塊（維生素、氨基酸）營業收入占公司總營收比例為61.77%，較2018年有所降低。可以看出，公司正積極拓展新業務以減輕維生素價格波動對公司業績的影響。事實上，除營養品板塊之外，公司立足于精細化工行業，還圍繞香精香料（芳樟醇、檸檬醛）、新材料（PPS、PPA）、原料藥（青蒿素、酮酸）三大業務領域展開發展。

    年報顯示，2019年新和成新材料業務差異化銷售取得重大突破，產品實現滿產滿銷；2019年全年公司新材料業務實現營業收入6.69億元，同比增加68.05%。

    據悉，新和成2014年開始大手筆投資新材料領域。看似“另起爐灶”的業務實則與營養品板塊一脈相承。石觀群稱，“我們的新材料實質上也是化工合成，而化工合成及工藝改進是我們的強項。公司之前研發維生素產品，新材料業務所需的合成技術是與之相通的。”

    不僅如此，新和成不同板塊的多個產品實際上都是從同種石化原料出發，且共用多個中間體。據了解，檸檬醛作為維生素A的中間體、芳樟醇作為維生素E的中間體可用于生產下游香精香料。在陳漢聰看來，“公司的香精香料板塊和維生素板塊有一定的產業協同效應，有助于形成規模經濟，降低成本。”年報顯示，2019年新和成香精香料板塊毛利率有所提升，達到56.41%。公司的產品競爭力不斷增強。

    陳漢聰認為，“公司憑借技術優勢和成本優勢，積極拓展新的產品線有利于其搶占更多的市場份額，進一步鞏固公司精細化工領域龍頭地位。”

    事實上，新和成的成長歷程伴隨著關鍵中間體與重磅新產品的逐一突破、多品類綜合性平臺的鋪設而推進。2011年至2019年，公司營業收入從5.39億元增長到76.21億元；歸母凈利潤從0.42億元增長到21.69億元。

    值得一提的是，2020年新和成預計資本性投資為30億元至40億元。新和成方面表示，目前公司大的項目主要為黑龍江基地生物發酵項目與山東基地蛋氨酸項目，其中，山東蛋氨酸二期項目的15萬噸裝置計劃將在10萬噸裝置試車完成后啟動建設規劃。太平洋證券在研報中指出，2020年一季度末，公司在建工程達64.56億元，投產后，都是潛在新增盈利來源。隨著新產能釋放，將再造一個新和成。

（編輯 孫倩）