本報記者 李喬宇

    “退市是退市，沒聽說要撤店，放心吧。”6月28日，在北京市豐臺區的一家瑞幸咖啡門店，工作人員告訴《證券日報》記者。而該門店所處的購物中心物業人員也向記者表示，沒得到瑞幸咖啡要撤店的消息。

    記者注意到，瑞幸咖啡是這座購物中心中少有的客流量活躍的餐飲門店。店內工作人員告訴記者，近期下單瑞幸咖啡的人“挺多的”，記者亦在購買咖啡的過程中注意到，有外賣工作人員前來取餐，店內吧臺上擺放著十余個取餐包裝袋，工作人員處于忙碌的工作狀態。

    但瑞幸咖啡退市已成定局。6月27日，瑞幸咖啡發布聲明稱，公司將于6月29日在納斯達克停牌，并進行退市備案。但其同時表示，“瑞幸咖啡全國4000多家門店將正常運營”。

    “瑞幸咖啡的造假處罰和賠償還遠未進入執行階段，目前其賬上應該是‘不缺錢’的。”第三方研究機構透鏡公司研究創始人況玉清告訴《證券日報》記者，瑞幸咖啡要想活著，唯一的機會就是通過出讓股權的方式與投資人達成和解。避免因過度的現金賠償陷入破產清算的境地。

    新品宣傳上線

    《證券日報》記者實地走訪發現，從運營層面來看，瑞幸咖啡確如上述聲明所說，門店仍在正常運營。進入夏季以來，瑞幸咖啡產品上新節奏整體加快，門店海報上亦有關于瑞幸咖啡新品的宣傳信息。

    仍有不少消費者在聲援瑞幸咖啡。有消費者在社交平臺上曬出瑞幸咖啡的新品照片，通過購買咖啡的方式表示支持，認同瑞幸咖啡的口味與性價比，并稱“希望瑞幸不要倒”。

    “我對瑞幸咖啡的評價一如既往。”中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬告訴《證券日報》記者，“從瑞幸咖啡的用戶黏性以及公司旗下產品矩陣來看，我對瑞幸咖啡的經營模式是比較認同的。此外，4000多家門店能夠為公司帶來充足的現金流，未來一旦有新的戰略合作方加入，不排除其重新走入資本市場二次上市的可能，我對瑞幸咖啡有信心。”

    然而記者在走訪中觀察到，瑞幸咖啡門店曾經擺放的明星代言海報已經撤下，取而代之的是關于新品的宣傳海報。

    “瑞幸咖啡賬上還有錢，下架代言海報或許意味著明星主動撤約、主動與負面公司撇清關系。”況玉清告訴記者。另有娛樂行業業內人士對記者表示，一方面可能因為合約到期沒繼續續約；另一方面，明星們也更愛惜羽翼，會盡量回避負面公司。

    被撤下的明星海報如同瑞幸咖啡處境生變的一個縮影。目前，昔日站在納斯達克敲鐘現場高喊“中國咖啡差在自信”、被譽為咖啡女王的錢治亞已退出瑞幸咖啡；公司原COO劉劍被撤職；6名其他參與瑞幸咖啡財務造假或對偽造交易知情的員工被免職。“新一屆管理層將盡快重組公司架構，重塑企業文化，強化內控確保合法合規，保持經營穩定”。對于高管換血，瑞幸咖啡方面如是說。

    在資本市場上，瑞幸咖啡的股價在巔峰時期曾高達每股51.28美元，總市值達到130億美元。而據最新數據顯示，瑞幸咖啡股價已跌至1.38美元/股，總市值僅余3.47億美元。

    面臨投資者索賠

    從公司試營業到2019年5月17日正式登陸納斯達克上市，瑞幸咖啡僅花費了18個月的時間，成為全球最快IPO公司，一度備受資本市場關注。

    而眼下，一方面因涉及財務造假，瑞幸咖啡將面臨來自美國證監會的行政處罰；另一方面，中外投資者針對瑞幸咖啡的集體訴訟仍在進行。據相關律師團隊稱，為拓寬賠償渠道，在訴訟過程中可能會追加安永、瑞信、摩根士丹利、中金國際、海通國際等中介機構作為被告，但這些還需要隨著案件發展做出后續判斷。

    在上海創遠律師事務所高級合伙人許峰看來，中外投資者向瑞幸咖啡索賠已成定局，目前無法預測金額。

    況玉清同樣告訴記者，瑞幸咖啡最主要的損失或來自于投資者索賠，“索賠金額不好說，要看投資者買入時點，但瑞幸咖啡此前泡沫較大，公司不可能賠得起”。此外，投資者如果希望向第三方中介機構索賠，則要具體判斷中介機構是否參與造假。

    在況玉清看來，瑞幸咖啡此次想要脫困難度較大，一方面，一旦賠償進入執行階段，賠償金額將是瑞幸不可承受之重；另一方面，瑞幸咖啡的現有商業模式再受質疑，加上品牌聲譽的暴跌，未來尋求投資人難度較大。