本報見習記者 許焱雄

    7月14日晚間，長安汽車發布2020年上半年業績預告，預計上半年凈利潤20億元-30億元，2019年同期虧損22.4億元。

    長安汽車表示，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅增加，主要因公司產品結構改善，盈利能力提升。值得注意的是，上半年長安汽車三項非經常性損益項目貢獻凈利約52.75億元，其中全資子公司重慶長安新能源汽車科技有限公司引入戰略投資者，公司放棄增資優先認購權，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤約21億元；出售長安標致雪鐵龍汽車有限公司股權增加歸屬于上市公司股東的凈利潤約14億元；公司持有的寧德時代股票股價上漲增加歸屬于上市公司股東的凈利潤約17.75億元。

    與此同時，長安汽車還披露了《A股限制性股票激勵計劃（草案）》，計劃擬向不超過1292名對象（包括董事、高管、中層管理人員及核心骨干）授予不超過9500.00萬股限制性股票，占公司總股本的1.98%。其中首次授予7890.49萬股，授予價格為每股6.66元，預留1609.51萬股。這是時隔4年后，長安汽車再度推出股權激勵計劃。

    長安汽車曾于2016年發布股票期權激勵計劃，當時的股權激勵人數僅為210人，激勵作用有限，加上國內車市下行，長安汽車業績未達標導致未能行權。

    而這次提出的激勵計劃，分三批次解除限售，主要業績解鎖條件為：以2019年凈利潤為基數，2021年凈利潤年復合增長率≥50%且當年凈資產收益率≥1.7%；2022年凈利潤年復合增長率≥42%且凈資產收益率≥4.8%；2023年凈利潤年復合增長率≥32%且凈資產收益率≥5.5%。同時，上述指標均不得低于同行業平均水平或對標企業75分位值，且每年的△EVA均為正。

    通過凈利潤復合增速指標中金公司測算得到2021-2023年凈利潤目標為6.6億元、22.9億元和27.4億元，通過ROE指標得到凈利潤目標為7.5億元、21.1億元和24.2億元。

    中金公司認為，上述絕對指標對凈利潤增長要求偏低，但不得低于行業平均水平或對標企業75分，代表公司需要實現持續跑贏行業的表現，具有一定挑戰性。短期看，二季度自主品牌實現同比大幅增長，福特月銷站穩2萬輛，目前公司股價已經突破前期12元的高點，如果二季度自主業務如期釋放利潤，投資虧損環比收窄，將有望推動公司股價繼續提升。中長期看，長安福特逐步恢復，自主品牌上行周期剛剛開始，新產品布局繼續推進，CS系列SUV、轎車和UNI序列有望幫助長安V標在未來2-3年實現120萬-150萬輛的銷量規模。中金公司認為此前市場對自主品牌從實現銷量增長到實現盈利釋放的轉化有一定擔憂，而激勵計劃的實施有望消除部分擔憂。

（編輯 田冬）