本報記者 李春蓮

    8月19日，盛路通信召開臨時股東大會，高票通過了出售合正汽車電子100%股權的議案，至此，合正電子正式從上市公司體系內剝離，不再納入合并報表范圍。

    盛路通信表示，此次資產剝離后，公司將緊緊抓住國家“加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度”、“奮力推進國防和軍隊現代化建設”帶來的歷史性機遇，集聚資源，聚焦發展“移動通信+軍工電子”兩大主營業務，以提高公司的資產質量和盈利能力。

    合正電子正式被剝離

    根據股東大會通過的《關于出售深圳市合正汽車電子有限公司100%股權暨關聯交易的議案》，公司將享有的合正電子100%股權、2.99億元債權以及對羅劍平、郭依勤享有的業績補償權利，以4.8億元的對價打包出售給合正汽車電子原股東羅劍平和郭依勤。由于此次交易構成關聯交易，關聯人羅劍平、郭依勤回避表決。

    受汽車行業不景氣及部分主要客戶經營陷入困境等因素影響，合正汽車電子2019年度經營性凈利潤虧損1.55億元，商譽減計4.25億元，給上市公司業績形成拖累。

    為了卸下包袱輕裝發展，2020年5月18日，公司與羅劍平、郭依勤簽署了《廣東盛路通信科技股份有限公司與羅劍平、郭依勤關于深圳市合正汽車電子有限公司之股權及債權轉讓協議》，參照合正電子2019年末經審計的賬面凈資產值、標的債權的賬面余額并考慮期后結算金額及公司享有的對羅劍平、郭依勤的業績補償權利，以48000萬元的對價達成一攬子交易方案，其中，標的股權的交易對價為4800萬元，標的債權的交易對價為人民幣29200萬元，公司享有的對羅劍平、郭依勤的業績補償權利作價人民幣14000萬元。2020年5月18日，公司召開第四屆董事會第二十一次會議、第四屆監事會第十八次會議，審議通過了該交易方案。

    8月19日的臨時股東大會審議通過該議案后，轉讓協議正式生效，公司不再將合正電子納入合并報表范圍。

    資產質量和收入質量大幅提升

    剝離汽車電子業務后，盛路通信的主營業務將由此前的“移動通信、汽車電子、軍工電子”三大板塊，聚焦為“移動通信+軍工電子”兩大業務，公司收入質量和資產質量獲得大幅提升。

    以2019年的財務報表為例，包含合正電子在內，公司營收規模為13.34億元，但是經營性凈利潤為-0.33億元；如果剔除合正電子，雖然2019營收規模下降至約10億元，但是軍工電子和通信兩大主營業務的經營性凈利潤為1.22億元，營收質量大幅提升；又以資產質量為例，剔除合正電子的影響，雖然2019年公司總資產規模將由45.05億元下降至36.68億元，但是凈資產規模僅下降了1600萬元，資產負債率將由37.83%下降至24.09%，凈資產收益率也大幅提升5.5個百分點。

    公司管理層表示，目前，在國際貿易形勢趨于緊張和全球經濟陷入衰退的情況下，公司的發展不以單純追求規模為目的，而將追求高質量的收入和資產放在第一位，在保證收入質量的情況下，未來將抓住國家大力發展“新基建”和“奮力推進國防和軍隊現代化建設”的機遇，圍繞“軍工”和“通信”兩大優質賽道，以加強內生式增長為主，以外延式發展為輔的戰略，進行高質量地擴張。

    盛路通信的“軍工電子”和“移動通信”兩大板塊的業務，都是圍繞著無線通信的主線，具有高度的協同性。例如在軍工電子領域，毫米波技術和有源相控陣技術，已經有成熟的應用，而在民用通信領域，雖然國外不少運營商已經啟動毫米波頻段的商用，但是目前我國5G商用頻段還主要在6G以下，毫米波技術的商用尚未真正開啟。但是由于6G以下的的帶寬資源十分擁擠，未來隨著5G商用的升級，對容量、速率提出更高要求時，必然朝著頻段資源豐富的毫米波頻段發展。公司在移動通信和軍工電子兩個領域積累多年的毫米波技術，可以相互促進，協同加強，在未來國內5G毫米波商用開啟式，獲得先發的優勢。

    盛路通信表示，未來將在聚焦發展“軍工電子+移動通信”兩大主營業務板塊的同時，將促進軍用技術向民品市場的轉化。

    2020年業績有望逆勢走強

    2020年，受新冠肺炎疫情影響，全球經濟處于半停滯狀態，陷入全面衰退中，不過盛路通信由于軍工電子和移動通信兩大主營業務處于國家政策鼓勵發展的優質賽道，在剝離合正電子后，公司全年業績有望逆勢走強。

    就移動通信業務而言，最近中央提出要“加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局”，在內循環新格局下，新基建是投資的主要增量，是新一輪經濟增長的著力點。而5G不僅是七大新基建的領頭羊，而且與大數據、人工智能、工業互聯網等其他新基建緊密相關，具有促進融合創新的作用，是“新基建”的首選。

    盛路通信在5G毫米波天線和智慧室分方面的提前布局，將令公司從“新基建”中受益。在毫米波天線方面，公司的微波毫米波天線年出貨量在全球的市場占有率超過25%，處于絕對的龍頭地位。

    此外，今年以來，盡管國際貿易下滑，但是公司的高頻段大容量高附加值的毫米波天線出口業務獲得了20%左右的增長。公司自主研發開發的E-Band/V-Band毫米波天線、雙頻天線，技術和性能優勢明顯，附加值更高，未來隨著海內外5G毫米波技術應用的推廣，公司的業績有望從中受益。而在智慧室分方面，公司繼去年以第一名中標中國移動第三代5G智慧室分合作開發項目后，今年7月中標中國移動智慧室分代工項目，該項目的落地，意味著在5G室外網絡建設逐步完善后，5G智慧室分網絡的建設開始正式啟動，未來幾年有望快速放量。

    軍工微波產品居民營第一梯隊

    而在軍工電子方面，近期由于國際局勢趨于緊張，周邊國家紛紛加大軍費投入，“強軍”安國迫在眉睫。軍工行業面臨歷史性的發展機會。而隨著寓軍于民武器裝備科研生產體系的建立，以及軍用電子領域國產化率的提升，公司的軍工業務有望從中獲益。

    目前，盛路通信旗下全資子公司南京恒電和成都創新達，均有逾20余年的技術研發和工藝積累，主要產品為微波器件、組件和系統，應用于雷達、電子對抗、遙感遙測、低軌衛星通信等領域，產品廣泛應用于機載、航載、艦載、彈載、地面作戰平臺。目前公司的微波產品無論是技術優勢還是在市場地位方面，均處于民營企業的第一梯隊。南京恒電具有較強的芯片設計能力，由自己研制的核心芯片所組成的組件及系統占比超過20%，近兩年在快速提升。成都創新達憑借過硬的微組裝技術，產品實現了出口。

    據統計，軍工電子領域目前國內微波器件、組件和系統產品市場總規模約100億元左右，由于大型雷達整機研究所和廠商約70%的產品自給配套，所以進入市場競爭與流通的市場規模約為30億元左右，公司旗下兩大子公司的產品，在流通市場的占有率約為12%。

（編輯 張偉）