證券時報記者 曹晨

    伴隨著涂料行業龍頭企業三棵樹（603737）股價的再創新高，公司剛剛出售完畢的第二期員工持股計劃也已經盈利超過4倍。

    9月24日晚間，三棵樹公告稱，去年9月，第二期員工持股計劃通過非交易過戶方式受讓公司回購專戶中的140萬股股份，過戶均價約44.3元/股，經過轉增后，持股數最新為196萬股，目前已全部出售完畢。

    公司今日股價再創歷史新高，達175元/股，總市值合計456億元，若以收盤價計算，上述員工持股計劃盈利超2.8億元，收益率達453%。

    自2018年10月以來，三棵樹密集推出員工持股計劃，其中有三期已經實施，員工持股計劃已合計浮盈超9億元。

    在股價不斷創出新高的同時，三棵樹近期拋出了最新一期的員工持股計劃。

    持股計劃浮盈超9億

    9月9日晚，三棵樹披露的第四期員工持股計劃（草案），參與總人數不超過3000人，資金總額上限為9億元，其中員工自籌資金不超過8億元，對外融資金額與員工自籌資金比例不超過1比1。

    與此同時，公司控股股東、實際控制人洪杰為本次參與員工持股計劃的其他員工資金提供托底保證：員工自有（自籌）資金年化收益率如低于10%，則由洪杰對員工自有資金本金兜底補足，且為員工自有（自籌）資金提供年化利率10%（單利）的補償。

    對于員工持股計劃的目的，三棵樹在草案中解釋稱，完善員工與全體股東的利益共享和風險共擔機制，實現股東、公司和員工利益的一致；改善公司治理水平，調動員工參與公司內部事務的積極性；兼顧公司長期利益和短期利益，為公司實現多層次、多梯隊、多種類的人才儲備提供幫助。

    實際上，自2018年10月以來，三棵樹已經實行了三期員工持股計劃，實控人洪杰均作出了兜底承諾。除第一期的年化利率承諾為6%外，其余幾期均為10%。

    2018年10月，公司推出首期員工持股計劃，最終實際參與人數為278人，累計買入0.95%股份，成交均價約為38.44元/股，耗資4838萬元。2020年2月，第一期員工持股計劃已通過大宗交易方式完成出售，累計賣出金額達1.61億元，獲利約1.12億元，收益率超2倍。

    2019年9月，第二期員工持股計劃通過非交易過戶方式受讓公司回購專戶中的140萬股股份（占總股本的0.75%），過戶均價約44.3元/股，耗資6207萬元，經過轉增后，持股數最新為196萬股。隨著該部分股票近期已經出售完畢，若按公司9月24日收盤價175元計算，盈利超2.8億元，收益率達453%。

    2020年5月，三棵樹再次推出第三期員工持股計劃。本期計劃的股票來源為回購專戶及二級市場購買，合計約為633.68萬股，占公司總股本的2.43%，成交金額為約5.83億元，成交均價約為92.04元/股。截至目前市值已達11.08億元，浮盈達5.25億元。

    總體來看，隨著三棵樹股價不斷創出新高，公司已經實施的三期員工持股計劃合計浮盈超9億元。

    盈利能力快速改善

    近年來，三棵樹的經營業績實現了快速增長。梳理公司歷年財報顯示，2017年至2019年，公司實現營業收入分別為26.19億元、35.84億元、59.72億元，同比增長34.45%、36.82%、66.64%，同期凈利潤分別為1.76億元、2.22億元、4.06億元，同比增長31.66%、26.43%、82.55%。

    不過，今年上半年，公司的經營業績有所下滑。據三棵樹8月31日發布的2020年上半年年報顯示，上半年公司實現營業收入25.95億元，同比增長17.81%，凈利潤為1.09億元，同比下降7.77%。對此，公司解釋稱，因新冠肺炎疫情影響，市場需求階段性受到抑制。

    隨著國內疫情得到有效控制，公司二季度盈利已實現快速改善。2020年第二季度，公司營業收入為21.6億元，較上年同期增長37.45%，凈利潤為2.35億元，較上年同期增長96.22%。

    方正證券認為，下半年是傳統旺季，“金九銀十”也是地產銷售與房屋裝修的集中時間，預計下半年公司B端業務將延續增長勢頭，C端業務也將重回上行通道。

    今年以來，公司股價漲幅超200%，若把時間拉長，在2019年至今的一年多時間里，三棵樹累計漲幅已經超過8倍。