本報記者 李亞男

    10月14日晚間，信捷電氣發布公告稱，公司近日收到了實控人、董事長李新的通知，根據李新與劉婷莉簽署的《自愿離婚協議書》，李新應將其直接持有的公司1686.72萬股股份分割過戶至劉婷莉名下，自過戶之日起上述股份歸劉婷莉所有，分割股份市值超15億元。

    此次分割股份占李新持股的份額超三成，劉婷莉則一躍成為上市公司第三大股東。實控人夫妻分道揚鑣，持股比例降低，信捷電氣的控制權是否穩固成了市場關注的熱點。

    1/3身家被分走

    截至目前，李新持有公司股份4933.52萬股，占信捷電氣總股本的35.10%。李新股份分割實施完畢后，直接持有公司股份的數量變更為3246.8萬股，占公司總股本的比例降為23.10%。劉婷莉分得的股份占李新所持有股份的34.19%，占信捷電氣總股本的12%。劉婷莉因此一舉成為上市公司第三大股東。

    天眼查App顯示，劉婷莉為無錫萊克絲纖維科技有限公司的法人、執行董事，持股比例77%。無錫萊克絲纖維科技有限公司成立于2012年3月份，經營范圍為高強度復合纖維、紡織機械零配件的研發、生產、銷售等。此外，劉婷莉未在信捷電氣及其子公司處任職，未參與公司的生產經營。

    據了解，信捷電氣專門從事工業自動化控制產品的研發、生產和銷售。通過近年來的快速發展，已經成為優質的自動化行業綜合產品及智能控制系統解決方案供應商。公司產品應用領域廣泛，幾乎涉及所有機電一體化的設備，其中核心行業如包裝機械、數控機床、玻璃機械、木工機械、紡織機械等OEM行業。

    今年上半年，信捷電氣實現營業收入4.96億元，同比增長62.53%；扣非凈利潤為1.26億元，同比增長116.44%。業績大幅增長也帶動了公司二級市場，今年以來，信捷電氣股票大幅上漲。按照當日晚間收盤價92.5元／股來計算，此次李新分割出去的股份市值達到了15.6億元。

    按2020年半年報披露的持股情況，信捷電氣前五大股東為李新、鄒駿宇、吉峰、陸錫峰、過志強，持股比例分別為35.10%、20.71%、7.55%、2.80%和2.03%。分割完成后，信捷電氣前五大股東變更為李新、鄒駿宇、劉婷莉、吉峰和陸錫峰，持股比例分別為23.10%、20.71%、12.00%、7.55%和2.80%。

    從分割后的股權結構來看，第一大股東與第二大股東持有差距不足5%。中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林向《證券日報》記者表示：“第二大股東股權和實控人股權接近，可能會對實控人控制權形成挑戰，但這種挑戰也要看主觀意愿。不是所有董事會都會爭奪控制權，今年3月份二股東鄒駿宇減持了1%的股份，說明二股東控股意愿并不強烈。所以僅僅是有這個可能性。”

    “校友”副總出手穩固控制權

    同日晚間，信捷電氣還發布《關于公司股東簽署表決權委托協議的提示性公告》稱，為了促進公司的穩定以及長遠發展，避免李新因為股份分割對公司控制權的影響，李新與公司股東過志強簽署了《表決權委托協議》。協議簽署后，李新仍為公司實際控制人。

    過志強將其持有的公司255.26萬股股份（占公司股本總額1.82%）所對應的全部表決權委托給受托方李新行使，委托期自李新股份分割過戶之日起三年。根據《表決權委托協議》，李新將合計持有24.92%股份對應的表決權，李新仍為公司單一表決權比例最大的股東。

    過志強系信捷電氣副總經理，公司半年報顯示，過志強持股比例為2.03%，為前五大股東。不過，今年7、8月份，過志強均有減持記錄。目前，過志強持有公司股份255.26萬股，占公司股本總額的1.82%。此外，資料顯示，過志強與李新為江南大學校友。

    盤和林告訴記者，“從小股東層面，獨立董事要出意見，離婚雙方要對未來減持計劃做出承諾，防止離婚式減持。”

    記者注意到，鑒于李新持有的公司股份均為有限售條件流通股，本次權益變動完成后，劉婷莉承諾就其本次取得的信捷電氣股份，將繼續履行李新做出的股份鎖定、減持等承諾。

    “除了控制權削弱之外，公司還會有估值風險，離婚后會不會在未來有減持計劃，預期外的減持會否讓其他投資人拋售股票，經營會不會受到影響，信譽會不會受到損失。這些都是潛在的風險。再加上二股東，三股東潛在的控股動機和可能性，離婚削弱實控人對于企業實際的掌控力，從而使企業無法專注于經營。當然，有可能什么也不會發生，分割股份，僅僅就是分割財產而已。”盤和林說道。

    專家認為

    首要應穩固控制權

    “上市公司的實際控制人一定程度上代表公眾對公司的信賴，實際控制人地位受影響，影響了經營管理權，有可能影響到公司的預期和信賴利益。”盈科大連高級合伙人夏晶在接受《證券日報》記者采訪時表示：“而婚姻析產造成的上市公司股份變動，充滿了不確定性，‘好說好散’可能一紙一致行動協議并不影響實際控制人地位；可一旦雙方反目成仇，則有可能影響控制地位，對上市公司的經營權造成一定影響。”

    北京市京師律師事務所律師孟博也認為：“上市公司實際控制人或大股東離婚，通常會涉及夫妻共同財產，尤其是所持公司股票的分割問題。這往往會影響公司形象，還可能會影響到控股權的穩定性，進而影響到公司的經營。此外，司法實踐中，上市公司實際控制人或大股東離婚導致上市公司股價受到影響、上市公司實際控制人發生變化、上市公司持股公告的真實性與合法性受影響等多種情形，也時有發生。”

    2011年，真功夫、土豆網等公司創始人的夫妻財產糾紛曾引發公眾關注。有消息稱，有投資人將把項目創始人的夫妻關系也當作考察因素之一，以規避因公司治理結構不健全帶來的風險。土豆網首席執行官王微則將傳聞中的這一舉動戲稱為“土豆條款”。

    在夏晶看來，“土豆條款”即夫妻雙方離婚不影響公司股權結構的約定，在風投、私募的協議清單中普遍存在，其實也是保護了各方的利益，包括目標公司的利益。

    值得注意的是，本次信捷電氣實控人離婚事項中，分割的股份過戶完成后，李新對劉婷莉持有的1686.72萬股公司的股份具有優先受讓權。

    透鏡公司研究創始人況玉清則對《證券日報》記者談道，“實控人有優先受讓權，只要實控人有意愿受讓其股份，其他人不大可能通過前妻拿到上市公司控制權。除非是公司已經成了‘殼資源’，誰都想主導‘殼重組’才會起沖突，正常經營的公司一般不會產生內斗現象。此外，實控人可以通過啟動增發、引入戰略投資者、結成一致行動關系或者實施員工股權激勵的方式來穩固控制權。”

（編輯 上官夢露）