“嘟——”5.72億元存貨離奇“失蹤”，老牌日化企業廣州浪奇董秘辦電話也已無人接聽。

    9月28日開盤，廣州浪奇股價“一”字跌停，這與其前一天晚上發布的關于部分庫存貨物可能涉及風險的公告不無關系。與此同時，深交所也下發了關注函。從因資金緊張導致部分債務逾期，到今年上半年出現近十年首度虧損，再到如今三方各執一詞，陷入存貨羅生門的廣州浪奇進入多事之秋。

    問題1：貨去哪了

    三方各執一詞

    廣州浪奇貨物失蹤的背后，真相究竟如何？據廣州浪奇介紹，公司價值4.53億元的貨物儲存于鴻燊公司位于江蘇省南通市如東縣黃海一路2號的庫區;并與輝豐公司簽訂有倉儲合同，將貨物儲存于輝豐公司位于江蘇省大豐港二期碼頭的庫區即輝豐倉，共計1.19億元。

    廣州浪奇表示，公司正在整理完善相關證據，之后將盡快采取包括訴訟、向公安機關報案在內的司法措施。北京商報記者應廣州浪奇工作人員的要求向公司發去采訪函，但截至記者發稿，對方未予以回復。

    對此，北京商報記者采訪到了此次涉事的鴻燊公司和輝豐公司，但雙方均否認存有廣州浪奇相關貨物。

    9月28日，北京商報記者致電鴻燊公司實控人黃勇軍進行采訪，黃勇軍對記者表示去年9月雙方確實簽署了倉儲合同，但實際上貨物并沒有進入公司倉庫。對于目前該事件的情況，黃勇軍表示，“目前公安機關調查小組正在公司調查”。

    對于外界傳言的存貨系洗衣粉一事，黃勇軍表示否認，稱簽署倉儲合同時，貨物并非洗衣粉。對于具體貨物，黃勇軍則沒有透露。

    而鴻燊公司另一相關負責人也表示：“確實與廣州浪奇簽訂了貨物儲存合同，但是一直都沒有收到相關貨物。受疫情影響，公司在今年6月已經處于停業狀態。”該負責人還告訴北京商報記者，鴻燊公司是運輸公司，沒有倉儲的資質，廣州浪奇公司聯系了瑞麗倉。

    有意思的是，天眼查信息顯示，瑞麗倉地址與廣州浪奇投資參股的江蘇琦衡農化科技有限公司（以下簡稱“江蘇琦衡農化”）的工商注冊地址完全一致，都是“如東縣黃海一路2號”。

    廣州浪奇此次存貨失蹤一事也將上市公司*ST輝豐卷進了漩渦。Wind數據顯示，輝豐公司系*ST輝豐的全資子公司。天眼查信息顯示，輝豐公司為江蘇輝豐生物農業股份有限公司全資子公司，截至目前，輝豐股份方面尚未發布有關這一事件的相關說明。根據廣州浪奇披露的信息，輝豐公司表示其從未與廣州浪奇簽訂過4份倉儲合同《E儲合同》，廣州浪奇也沒有貨物存儲在輝豐公司。

    針對該事件，北京商報記者聯系到了*ST輝豐的相關負責人，對方表示，目前已派專人去廣州報案。談及該事件的始末，*ST輝豐相關負責人義憤填膺地表示：“公章是假的，合同也是假的，輝豐公司并沒有與廣州浪奇方面簽訂合同。”9月28日晚，輝豐正式發布公告稱，從未與廣州浪奇簽訂過編號為ZC19-20、ZC19-21、ZC19-25、ZC19-39的倉儲合同，廣州浪奇也從未有貨物儲存于輝豐。

    問題2：有什么影響

    股價跌停沖擊業績

    5.72億元存貨離奇失蹤，廣州浪奇9月28日也遭到了投資者“用腳”投票，公司股價開盤跌停。

    交易行情顯示，廣州浪奇9月28日以跌停價5.13元/股開盤，截至當日午間收盤，公司股價未能打開跌停板，在買一位置有近30萬手賣單在排隊出逃，彼時換手率僅0.16%，賣方資金出逃意愿強烈。

    消息面上，廣州浪奇9月27日晚間披露稱，公司無法對存放在鴻燊公司及輝豐公司的貨物開展正常盤點及抽樣檢測工作，相關存貨價值為5.72億元。一時間，這家老牌的日化企業被推至風口浪尖，成為資本市場關注的焦點。

    需要指出的是，對于廣州浪奇而言，該筆存貨數額巨大。數據顯示，2017-2019年廣州浪奇實現歸屬凈利潤分別約為3997萬元、6937萬元、6136萬元。另外，廣州浪奇1993年登陸A股市場，公司上市以來的凈利之和都沒有達到5.72億元。

    今年以來，廣州浪奇的業績表現也不樂觀，其中實現歸屬凈利潤約為-1.15億元，同比大幅下降538.66%。業績頹勢下，廣州浪奇今年的股價表現也不理想，已跌去三成。

    此次黑天鵝事件恐將對廣州浪奇業績造成巨大沖擊，公司表示，待相關事實查明，相關證據補充完整后，公司將根據相關證據對前述倉庫存貨補提甚至全額計提存貨跌價準備。

    牛牛金融研究總監劉迪寰在接受北京商報記者采訪時表示，計提存貨跌價準備將直接影響公司凈利潤，在不扣稅的情況下，計提存貨金額將直接沖減公司當期利潤。

    投融資專家許小恒亦對北京商報記者表示，5.72億元存貨如果全部計提存貨跌價準備，將對公司2020年全年業績造成不小的影響。

    問題3：浪奇處境如何

    凈利首虧債臺高筑

    上市近30年的廣州浪奇近年發展并不順利。2020年上半年，更是出現了近十年來的首虧。2020年中報信息顯示，廣州浪奇營收同比下滑43%，凈利潤虧損1.15億元，同比下滑538.66%。廣州浪奇將凈利虧損的原因歸結為疫情影響。事實上，廣州浪奇的業績頹勢在2019年已經有所顯現。2019年，廣州浪奇營收下滑6.43%，凈利潤下滑11.55%。

    過去很長一段時間，通過并購實現的多元化發展是廣州浪奇業績增長的催化劑。2013年，廣州浪奇收購江蘇琦衡農化，涉足農藥業;2018年，廣州浪奇擬收購百花香料97.42%的股份、華糖食品100%的股份。

    但在北京商業經濟學會副會長賴陽看來，廣州浪奇近年來并未在自身產品研發、營銷方面做出更多動作，而是熱衷于主業之外的領域，這對于企業發展來說難以維持長期可持續的業績增長。

    2020年中報顯示，廣州浪奇工業產品營收為29.72億元，占總營收比重的76.43%，但毛利率僅為1.87%。其營收占比最大的工業產品毛利率最低。

    廣州浪奇也意識到了這個問題，正在調整公司業務布局。在2018年出售江蘇琦衡農化后，今年上半年，廣州浪奇降低低效益的化工貿易業務規模，加碼了除菌產品的銷售。此外，廣州浪奇自主研發的含大麻葉提取物的沐浴液、洗手液也已于今年上半年實現批量生產。不過，目前來看，這些舉措尚未能緩解廣州浪奇的業績頹勢。

    除貨物“丟失”，廣州浪奇還陷入因資金緊張導致部分債務逾期的情況。根據廣州浪奇9月24日發布的公告，廣州浪奇逾期債務3.95億元。除此之外，廣州浪奇已被凍結銀行賬戶12個，涉及金額256.8萬元。

    從2019年底至今，公司陸續獲得了超逾期債務金額3倍的土地賠款，這為廣州浪奇償還債務帶來了轉機。9月24日，廣州浪奇披露收到土地補償款約12.94億元。

    正當業內認為廣州浪奇可以用高額土地賠款堵住債務“漏洞”松一口氣時，廣州浪奇方面卻表示，由于銷售回款減少，公司依然存在較大的資金壓力。根據廣州浪奇披露的數據，截至6月30日，廣州浪奇賬面貨幣資金為6.47億元，資產負債率高達79.54%。

    賴陽表示，廣州浪奇負債高、債務逾期，與其所處市場競爭變化以及企業自身經營有較大關系。洗滌產品領域競爭日趨白熱化，面對汰漬、碧浪、寶瑩等國際品牌，廣州浪奇不管是在產品研發還是市場占比上均不占優勢，甚至會進一步壓縮廣州浪奇市場份額。“價格戰是近年來廣州浪奇保住市場份額的主要方式，但這大大壓縮了廣州浪奇的利潤空間，從而進一步導致現金流吃緊，債務自然也隨之變大。”

    問題4：監管如何處理

    深交所問詢

    快消行業新零售專家鮑躍忠分析稱，如此大額貨物不翼而飛，在一定程度上反映出廣州浪奇管理方面存在問題。

    針對此次事件，深交所也在9月28日早間緊急下發了關注函，要求廣州浪奇全面核查是否存在其他存貨異常情形等諸多問題。

    具體來看，深交所要求廣州浪奇補充披露上述存貨的主要構成及用途;說明公司與鴻燊公司、輝豐公司關于第三方倉儲業務的開展情況，包括但不限于合同簽署時間、雙方主要權利義務、合同執行情況及歷史合作情況等;說明本次存貨異常情況的具體發現過程及最新核查進展等。

    近年來，廣州浪奇開始大量開展化工品貿易業務，公司應收賬款、預付賬款及存貨的金額較大。數據顯示，截至2020年6月底，廣州浪奇應收賬款、預付賬款及存貨的賬面金額分別為36.94億元、12.46億元、15.71億元，合計占總資產的75.35%。

    深交所對此情況也進行了重點關注，要求廣州浪奇結合近年來公司貿易業務的業務模式、主要客戶與供應商的業務往來、應收賬款及預付賬款的賬齡及逾期情況、存貨庫齡與銷售情況、票據管理情況等，說明公司貿易業務是否存在商業實質，應收賬款、預付賬款及存貨規模是否與公司業務匹配。

    值得一提的是，在此次收到關注函之前，廣州浪奇曾因債務逾期、銀行賬戶被凍結在9月25日剛遭深交所追問。