本報記者 趙學毅 見習記者 張曉玉

    10月26日，康泰醫學披露2020年三季報。公司前三季度共實現營業收入11.11億元，同比增長350.59%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.15億元，同比增長1208.92%。其中，第三季度共實現營業收入3.6億元，同比增長251.34%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.51億元，同比增長641.32%。

    研發為企業發展之本

    作為創業板注冊制下的第一批企業，康泰醫學于8月24日于深交所上市。此次披露的三季報為康泰醫學上市后發布的首份財報。

    對于康泰醫學上市后交出的首份“成績單”，廣州眾成醫療器械產業發展有限公司研究部副經理楊靂在接受《證券日報》記者采訪時談道：“康泰醫學作為一家專業從事醫療器械的企業，疫情期間公司紅外體溫計、血氧類等產品的需求量激增，帶動業績大幅上升。從過去三年情況看，公司境外銷售收入占比超過70%。目前海外疫情依然較為嚴峻，公司相關產品仍然有較大需求。”

    從康泰醫學的產品收入分類構成來看，公司主營業務收入主要來源于血氧類、監護類和心電類的銷售。2017年、2018年和2019年，血氧類、監護類和心電類的合計收入占主營業務收入的比例分別75.35%、72.16%和73.57%。

    從此前披露的招股說明書來看，康泰醫學的主營業務毛利率維持在50%左右。其中，心電類產品毛利率水平較高，2017年、2018年、2019年，心電類產品的毛利率分別為69.49%、62.85%和60.48%。

    在知名醫療器械營銷培訓專家王強看來，康泰醫學業績主要受疫情影響，其業績增長主要來源于國外市場，而國內市場以政府采購為主，在國內市場還沒有進入主流市場即二甲以上的醫院，康泰醫學做的是常規類醫療器械，競爭者眾多。

    對于康泰醫學來說，想要在眾多競爭者中脫穎而出，則需要不斷的科技創新。從近三年財報來看，2017年-2018年，康泰醫學研發費用總體比較平穩，主要為工資及其他人工成本和折舊及攤銷費用等。2019年較上年研發費用上升617.27萬元，主要是隨著公司業務規模的增長，公司持續加大研發投入，公司配備的研發人員由2018年的299人增加至334人，導致工資及其他人工成本較上年增加。2019年康泰醫學研發投入約4056.75萬元，占公司營收比重約10.48%。

    醫療器械市場前景廣闊

    伴隨著全球老齡化速度的加快，醫療器械行業的需求量也不斷增加，根據EvaluateMedTech的統計，2017年全球醫療器械銷售規模為4050億美元，2009年-2017年全球醫療器械銷售規模穩步增長，復合增長率為3.09%。預計該市場規模在2024年增長至5945億美元，2017年-2024年期間將呈現5.6%的復合增長率。

    據中國醫藥物資協會醫療器械分會抽樣調查統計，中國醫療器械的市場銷售規模從2006年的僅434億元迅速增至2018年的5304億元，年均復合增速為23.19%。據中國醫藥工業信息中心預測，國內醫療器械市場規模仍將保持相對較快的增長態勢。

    深諳醫療器械行業市場空間巨大的康泰醫學，在招股書中表示，2017年-2019年，公司醫療設備的產能利用率均超過150%，隨著公司業務的不斷發展，公司現有生產能力將難以滿足客戶訂單需求，產能瓶頸問題突出。為了解決上述問題，公司通過上市募集資金，用來醫療設備生產改擴建項目和智能醫療設備產業研究院項目，緩解公司產能瓶頸，滿足不斷增長的市場需求以及提升自動化水平和產品精度。

    預計全年凈利潤同比增長超6倍

    在披露三季報的同時，康泰醫學針對全年業績進行了預測。2020年度，公司營業收入預計為12.5億元，同比增長222.79%；歸屬于母公司股東的凈利潤預計為5.47億元，同比增長641.95%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤預計為5.43億元，同比增長695.33%。

    對于業績增長的可持續性，眾成醫械研究院高級研究員鄭珂在接受記者采訪時表示，伴隨著國內疫情得到有效控制，經濟較不發達的地區，由于沒有境外人員的輸入以及沒有新增本地患者的案例，對疫情期間所需的血氧類產品、體溫儀等產品的需求量下降了不少。疫情期間，很多醫械企業都生產疫情所需的相關產品，導致生產醫械產品的企業數量有所增加，同時企業間的同質化產品過多，會造成產能過剩。

    此外，在鄭珂看來，“未來隨著國內外的疫情得到控制，國外生產線慢慢復工復產，以及企業的產品競爭力也會有所下降，企業的業績增長也將有所放緩，企業對原材料的采購、匯率的變動對產品的銷售、海外市場開拓等增加很多不確定性。”