11月5日，上交所受理珠海冠宇電池股份有限公司（簡稱“珠海冠宇”）科創板IPO申請。珠海冠宇主營業務為消費類聚合物軟包鋰離子電池的研發、生產及銷售，同時布局動力鋰離子電池。

    珠海冠宇本次擬發行股份不超過約1.58億股，計劃募集約32.49億元用于珠海聚合物鋰電池生產基地建設項目、重慶鋰電池電芯封裝生產線項目、研發中心升級建設項目以及補充流動資金項目。

    主營消費類鋰離子電池

    根據招股書，作為國家級高新技術企業，珠海冠宇始終專注于鋰離子電池相關技術和生產工藝的自主研發，主要產品為聚合物軟包鋰離子電池。

    從產品結構來看，珠海冠宇產品主要分為消費類鋰離子電池產品、動力類鋰離子電池產品兩類。

    消費類鋰離子電池產品是公司收入來源的“頂梁柱”，包括電芯及PACK，應用領域涵蓋筆記本電腦、平板電腦、智能手機、可穿戴設備、消費類無人機等；動力類鋰離子電池產品包括電芯、模組及PACK，主要應用于汽車啟停系統和電動摩托。

    報告期內（2017年至2019年及2020年1-6月），消費類鋰離子電池產品占主營業務收入的比例較高，分別為99.84%、99.78%、99.85%、99.84%；而動力類鋰離子電池產品各期所占比例僅為0.16%、0.22%、0.15%、0.16%。

    根據TechnoSystemsResearch統計，2019年公司筆記本電腦及平板電腦鋰離子電池合計出貨量排名全球第二，智能手機鋰離子電池出貨量排名全球第四。公司與惠普、聯想、戴爾、華碩、宏碁、微軟、亞馬遜等筆記本電腦和平板電腦廠商，華為、OPPO、小米、摩托羅拉、中興等智能手機廠商，以及大疆、BOSE、Facebook等無人機、智能穿戴廠商建立了長期穩定的合作關系，并已進入蘋果、三星、VIVO等廠商的供應鏈體系。

    在動力類電池領域，公司已進入豪爵、康明斯、中華汽車等廠商的供應鏈體系。

    公司研發費用維持在較高水平。報告期內，公司研發投入分別為12208.40萬元、17037.85萬元、31886.44萬元及17125.81萬元，占營業收入的比例分別為4.16%、3.59%、5.98%及6.35%。

    目前，公司已在鋰離子電池領域形成了一支掌握著鋰離子電池核心技術的專業技術研發團隊。截至2020年6月30日，公司研發團隊共有研發與技術人員1322人，已獲取專利219項，其中發明專利26項，實用新型專利191項，外觀設計專利2項。

    毛利率逐年增長

    報告期內，公司營業收入分別為293505.67萬元、474695.09萬元、533105.08萬元和269615.88萬元；歸母凈利潤分別為-24608.17萬元、22239.13萬元、43031.66萬元和25406.46萬元；綜合毛利率分別為11.15%、16.91%、28.26%和30.02%。

    報告期內，珠海冠宇對前五大客戶的銷售收入占營業收入的比例相對較高，分別為64.38%、67.97%、68.42%和68.06%。珠海冠宇表示，主要是由于公司終端客戶多為知名筆記本電腦及智能手機品牌廠商，市場占有率較高。

    值得注意的是，珠海冠宇報告期內應收賬款規模出現較快增長，存在一定的回收風險。報告期各期末，賬面價值分別為9.19億元、14.12億元、17.22億元和18.03億元，占各期末總資產的比例分別為26.27%、28.97%、32.20%和26.78%。隨著公司經營規模擴大，公司應收賬款規模可能仍會增加。

    此外，珠海冠宇外銷業務近三年半占主營收入比例居高不下，逐漸超過六成。報告期內，公司外銷業務收入分別為13.67億元、30.62億元、34.01億元和18.12億元，占主營業務收入的比例分別為49.45%、68.74%、65.66%和69.32%。據招股書，珠海冠宇外銷收入主要以美元貨幣計價及結算。報告期內，公司匯兌損益分別為1648.72萬元、-3500.69萬元、-2432.69萬元和724.96萬元。若未來美元兌人民幣出現大幅貶值，珠海冠宇還將面臨因匯兌損失造成財務費用負擔較大的困境。

    募資32.49億元擴充產能

    根據招股書，珠海冠宇前身冠宇有限于2007年5月11日由哈光宇電源、佳運科技、光宇國際投資設立。

    截至招股書簽署日，公司控股股東為珠海普瑞達，持有珠海冠宇近2億股股份，占公司全部已發行股份的比例為20.6982%。同時，珠海普瑞達通過與重慶普瑞達、珠海普明達、珠海際宇、珠海普宇、珠海際宇二號、珠海惠澤明、珠海凱明達、珠海澤高普、珠海旭宇簽署一致行動協議，合計控制公司35.0717%股份的表決權。

    公司實際控制人為徐延銘，通過珠海普瑞達、重慶普瑞達等持股主體合計控制公司35.0717%股份的表決權，擔任公司董事長、總經理、法定代表人。此外，徐延銘與珠海普瑞達其他股東簽署一致行動協議，約定各方在就珠海普瑞達經營發展的重大事項行使表決權時應當保持一致，各方未能達成一致意見時，則以徐延銘的意見為最終意見。

    本次發行完成后，徐延銘仍為珠海冠宇實際控制人，雖然公司已經建立了較為完善的公司治理結構及內部控制制度，但徐延銘作為公司實際控制人仍有可能通過所控制的股份行使表決權對公司的經營決策實施控制，從而對公司的發展戰略、生產經營和利潤分配等決策產生重大影響。因此，珠海冠宇存在一定的實控人控制風險。

    本次闖關科創板，珠海冠宇擬通過本次科創板IPO募集資金32.49億元，扣除發行費用后將投資于珠海聚合物鋰電池生產基地建設項目、重慶鋰電池電芯封裝生產線項目、研發中心升級建設項目、補充流動資金項目。

    珠海冠宇表示，本次募集資金運營將全部圍繞公司現有業務、核心技術進行，以期增強公司主營業務相關研發和生產能力，有利于提升公司的核心競爭力，并提高公司的盈利水平，促進公司的可持續發展。

    在未來發展戰略方面，珠海冠宇表示，公司長期戰略主要是進行鋰電池關鍵材料及相關技術的前瞻性研究，保障和提升公司在行業中的核心競爭力。在鋰離子電池應用領域不斷擴大，需求數量不斷增加的趨勢下，公司堅持發展現有主營業務，立足消費類電池領域，保持筆記本電腦電池的行業領先地位，進一步提高手機電池的市場占有率，同時擴展其他應用領域業務，例如無人機電池、智能穿戴設備電池等。在動力電池市場方面，從當前的汽車啟停電池、電動摩托電池等業務逐步延伸至純電動汽車電池及儲能電池上，不斷擴大公司動力電池業務規模，提升市場競爭力，力爭使公司在五年之內邁上一個新臺階。