老牌殼公司*ST富控離暫停上市再近一步。

    11月13日晚，*ST富控公告稱，收到上海證監(jiān)局下發(fā)的《行政監(jiān)管措施決定書》（簡(jiǎn)稱《決定書》），要求公司就2019年年報(bào)中所涉預(yù)計(jì)負(fù)債、應(yīng)付利息及罰息沖回的會(huì)計(jì)處理進(jìn)行整改。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這份責(zé)令改正決定書已提前“鎖定”*ST富控暫停上市的命運(yùn)，而且大概率難逃退市結(jié)局。

    值得關(guān)注的是，此單是在中央全面深化改革委員會(huì)定調(diào)后，A股第一起對(duì)惡意規(guī)避退市案例的處置，這同時(shí)也釋放了一種強(qiáng)烈的監(jiān)管信號(hào)：在把好市場(chǎng)“出口端”上，監(jiān)管將加快對(duì)此類惡意規(guī)避退市、嚴(yán)重違法違規(guī)擾亂市場(chǎng)秩序公司的出清。

    暫停上市或成定局

    《決定書》顯示，在按《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》相關(guān)規(guī)定糾正會(huì)計(jì)處理事項(xiàng)后，*ST富控2019年末凈資產(chǎn)將由正轉(zhuǎn)負(fù)。

    市場(chǎng)人士認(rèn)為，這份決定書已經(jīng)提前宣布*ST富控將暫停上市。中國(guó)證券報(bào)記者查閱相關(guān)規(guī)則發(fā)現(xiàn)，如*ST富控按期改正，公司將觸及《股票上市規(guī)則》連續(xù)2年凈資產(chǎn)為負(fù)的暫停上市指標(biāo)。如未按期改正，公司將根據(jù)《股票上市規(guī)則》“因未在規(guī)定期限內(nèi)改正財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中的重大差錯(cuò)或者虛假記載”指標(biāo)對(duì)應(yīng)的6個(gè)月退市程序，具體包括停牌2個(gè)月，實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示并復(fù)牌交易2個(gè)月，暫停上市2個(gè)月，并最終被終止上市。

    這意味著，無(wú)論*ST富控是否改正，其暫停上市的命運(yùn)都不會(huì)被影響。

    *ST富控本次暫停上市的導(dǎo)火索源于2019年財(cái)報(bào)。今年8月底，*ST富控遲到的2019年年度報(bào)告再度刷新市場(chǎng)認(rèn)知。

    具體來(lái)看，公司在依據(jù)不足的情況下，擬通過(guò)成立紓困基金、簽訂債務(wù)重組協(xié)議等方式，解決公司存在的債務(wù)問(wèn)題，并據(jù)此沖回前期針對(duì)擔(dān)保事項(xiàng)計(jì)提的預(yù)計(jì)負(fù)債30億元、應(yīng)付利息11.06億元、減值準(zhǔn)備5.62億元等，將凈資產(chǎn)從-36億元轉(zhuǎn)正。

    就這一毫無(wú)底線、強(qiáng)行操控財(cái)務(wù)報(bào)告的行為，年報(bào)審計(jì)會(huì)計(jì)師對(duì)公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告出具了否定意見(jiàn)，并明確指出，按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則核算，公司凈資產(chǎn)應(yīng)為-22.41億元。值得注意的是，這也是近20年來(lái)A股上市公司首份否定意見(jiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)報(bào)告。

    年報(bào)出爐當(dāng)晚，上交所第一時(shí)間發(fā)出監(jiān)管工作函，嚴(yán)令公司限期糾正。上交所進(jìn)一步稱，對(duì)*ST富控涉嫌違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、在2019年度報(bào)告中涉嫌披露虛假財(cái)務(wù)信息事項(xiàng)，將提請(qǐng)有關(guān)部門調(diào)查處理。

    投資者可依法維權(quán)

    從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，總有一些投資者試圖對(duì)瀕臨退市的公司火中取栗，但是*ST富控顯然不會(huì)“咸魚翻身”。

    一方面，目前公司實(shí)控人顏靜剛?cè)栽诰惩猓局饕?jīng)營(yíng)資產(chǎn)已經(jīng)不在，巨額債務(wù)問(wèn)題也沒(méi)有化解；另一方面，*ST富控股價(jià)已跌破一元，低于股票面值。

    中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，以11月13日收盤價(jià)0.95元/股看，*ST富控是兩市目前除了凱迪退之外的第一低價(jià)股。11月6日-13日，*ST富控股價(jià)已經(jīng)連續(xù)6個(gè)交易日低于1元。這意味著，如果接下來(lái)14個(gè)交易日，公司股價(jià)依舊低于1元，那么公司也將面臨面值退市的風(fēng)險(xiǎn)。從目前成交數(shù)據(jù)來(lái)看，*ST富控股價(jià)想要收復(fù)1元大關(guān)存在較大難度。

    無(wú)論公司選擇哪條路，退市大概率都將是*ST富控最終的歸宿，投資者應(yīng)當(dāng)注意風(fēng)險(xiǎn)，切莫心存僥幸。

    值得注意的是，截至2020年三季度末，*ST富控A股股東戶數(shù)為32528。新的投資者可以不參與火中取栗，那這踩雷的3萬(wàn)股民又該何去何從？

    業(yè)內(nèi)人士建議，*ST富控的中小投資者可以通過(guò)集體訴訟維護(hù)自身權(quán)益。新修訂的證券法“投資者保護(hù)”專章對(duì)集體訴訟作了相應(yīng)的制度安排，激活了民事訴訟法上的代表人訴訟程序。“對(duì)于證券違法犯罪，監(jiān)管部門和律師事務(wù)所可通過(guò)中國(guó)特色的集體訴訟制度主動(dòng)引導(dǎo)投資者維權(quán)索賠。這樣既能保護(hù)投資者權(quán)益，又能提升依法治市的效果和威懾力。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新指出。

    鐵拳出擊惡意規(guī)避退市行為

    近期，“退市”一詞頻繁出現(xiàn)，受到高度關(guān)注。

    2020年10月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》，明確提出嚴(yán)厲打擊通過(guò)財(cái)務(wù)造假、利益輸送、操縱市場(chǎng)等方式惡意規(guī)避退市行為，將缺乏持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、嚴(yán)重違法違規(guī)擾亂市場(chǎng)秩序的公司及時(shí)清出市場(chǎng)。加大對(duì)違法違規(guī)主體的責(zé)任追究力度。支持投資者依法維權(quán)，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

    11月2日，中央全面深化改革委員會(huì)第十六次會(huì)議審議通過(guò)了《健全上市公司退市機(jī)制實(shí)施方案》《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的若干意見(jiàn)》。會(huì)議指出，健全上市公司退市機(jī)制、依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)，是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要制度安排。

    今年以來(lái)，在全面逐步推行注冊(cè)制的背景下，退市機(jī)制建設(shè)已上升為頂層設(shè)計(jì)。數(shù)據(jù)顯示，今年已有16家公司被強(qiáng)制退市。

    從時(shí)間線來(lái)看，*ST富控提前鎖定暫停上市也是在中央全面深化改革委員會(huì)定調(diào)后，A股第一起對(duì)惡意規(guī)避退市案例的處置。相關(guān)人士認(rèn)為，這同時(shí)也釋放了一種強(qiáng)烈的監(jiān)管信號(hào)：在把好市場(chǎng)“出口端”上，監(jiān)管將加快對(duì)此類惡意規(guī)避退市、嚴(yán)重違法違規(guī)擾亂市場(chǎng)秩序公司的出清。