短短兩年時間，延安必康（002411，SZ；昨日收盤價6.15元）二次遷址。只是，回顧這一段延安之旅，“動蕩”或是較為準確的注解。

    經營層面，延安必康全資子公司陜西必康制藥集團控股有限公司（以下簡稱陜西必康）被風傳欠薪、員工離職，必康山陽三期項目爛尾，據說停工時間已兩年左右。業績層面，在2019年年報大幅更正后，延安必康的多項年報財務數據“打架”，業績質量仍存疑。

    還有，通過賒賬帶來的幾大客戶，是屬于同一個控股股東南京興邦健康產業發展有限公司（以下簡稱南京興邦），而這家神秘的公司不僅股份已被凍結，而且已搬離其目前的公司注冊地。

    投資50億項目已爛尾

    這些年，延安必康被控股股東占用數十億資金，不管是在經營、業績，還是股價等方面，都經歷了不少動蕩。

    2020年9月底，《每日經濟新聞》記者曾到訪陜西山陽縣，這里是延安必康全資子公司陜西必康的所在地。彼時，據附近多位居民介紹，陜西必康已發生部分員工欠薪數月，許多員工已離職。

    11月27日，延安必康方面回應記者稱，陜西必康不存在欠薪和員工離職的現象。但這具體是指什么時間段，2020年以來是否有過，公司則拒絕回復。

    在山陽，延安必康計劃投資50億元的必康山陽三期項目，已成爛尾樓。當地居民介紹，項目停工已有2年左右時間。

    負責建設山陽三期項目的是新沂市遠大建筑安裝工程有限公司（以下簡稱遠大建筑），截至2019年末，光是在該項目上，延安必康對遠大建筑擁有的預付款余額即達14.12億元。然而，早在2018年12月，遠大建筑就被列為失信被執行人。2020年4月，其股東兼法定代表人陳平也被法院下發限消令。

    而這些，乃至更多未被提起的情況，并不會因為一次遷址而翻篇。

    在重大項目擱淺之外，從2017年起，延安必康的凈利潤逐年下滑，而更重要的是，其業績披露的質量成色幾何，同樣值得打上一個問號。

    2020年10月，經交易所問詢后，延安必康更正公司2019年年報，相關更正說明報告長達65頁。

    記者仔細觀察發現，還有更多疑惑待解。

    比如，延安必康2020年3月回復交易所問詢函的公告顯示，其持股87.24%的子公司九九久，在2018年的凈利潤為6590.69萬元；而在2020年11月的另一份公告中，這一數據變成了5589.05萬元。

    不管以哪個數據為準，在延安必康2018年年報中的“主要子公司及對公司凈利潤影響達10%以上的參股公司”，并沒有九九久。2018年，延安必康的歸母凈利潤為4.04億元。

    再如，延安必康2019年年報問詢函的回復公告披露，其控股子公司必康潤祥醫藥河北有限公司（以下簡稱潤祥醫藥）和必康百川醫藥（河南）有限公司（以下簡稱百川醫藥）在2018年對各自第一大供應商的不含稅采購金額分別為1.83億元、1.10億元。然而，延安必康2018年年報顯示，當年對第一大供應商的采購金額僅為1.09億元，低于前述兩家子公司對第一大供應商的采購金額。同時，延安必康2018年采購金額超過9000萬元的供應商僅有2家，而潤祥醫藥和百川醫藥2018年不含稅采購金額超過9000萬元的供應商，就總共達到4家。

    某注冊會計師告訴《每日經濟新聞》記者，一般來說，上市公司年報中披露的對前五大客戶的采購數據是進行了并表的，不會出現上述數據矛盾的情況。

    控股股東搬離注冊地

    令人納悶的，還有延安必康進行的一系列賒銷行為。

    2017年3月，一家名為“南京興邦健康產業發展有限公司”（以下簡稱南京興邦）的公司注冊成立。緊接著，2017年5月至2018年1月，南京興邦接連收購3家公司各70%的股權，即青海新綠洲醫藥保健品（集團）有限公司（以下簡稱青海新綠洲）、湖南鑫和醫藥有限責任公司（以下簡稱湖南鑫和）和江西康力藥品物流有限公司（以下簡稱江西康力）。2018年2月，延安必康突然對上述3家標的公司也有了興趣，宣布擬收購南京興邦持有的上述3家公司70%的股權。

    如今，兩年多時間過去，盡管延安必康的上述股權收購仍是迷局，但這3家標的公司與延安必康已形成深度捆綁關系。

    根據公告，江西康力在2018年即是延安必康第二大客戶；2019年，青海新綠洲和湖南鑫和也位列延安必康前五大客戶。不過，這些大戶卻是“賒”來的。2020年上半年末，青海新綠洲、湖南鑫和、江西康力分別位列延安必康應收賬款欠款方前五，共欠款6.23億元。

    甚至在2018年，延安必康還為江西康力向贛州銀行樟樹支行的2億元貸款提供了擔保。

    那么，“精準運作”的南京興邦又是什么背景呢？

    國家企業信用信息公示系統信息顯示，南京興邦的股東為兩個自然人郭丁丁和陳蕾，但其所持股份均已在2020年10月被法院凍結。

    事實上，南京興邦持有的青海新綠洲70%的股權在2020年11月11日同樣已被司法凍結；而包括江西康力和延安必康等，也因金融借款合同糾紛，在近期被贛州銀行樟樹支行告上法庭。

    2020年11月23日，《每日經濟新聞》記者來到南京興邦的工商注冊所在地，經同一樓層相鄰的一家公司員工確認，記者看到，南京興邦目前大門緊閉，外墻上的相關宣傳材料已處理。該相鄰公司員工同時表示，南京興邦應該是在2020年八、九月份期間搬離的，但并不清楚去向。

    隨后，記者撥打南京興邦的工商注冊電話，對方卻表示：“不清楚這家公司。”隨即便掛斷了電話。