本報記者 李春蓮 見習記者 李昱丞

    12月4日，招商蛇口發布《關于設立資產支持專項計劃暨以公開掛牌方式交易資產的進展公告》。據公告，招商蛇口已于2020年11月18日召開第二屆董事會2020年第十五次臨時會議，審議通過了《關于設立資產支持專項計劃并將契約型私募基金份額讓予專項計劃的議案》，董事會同意公司在不超過人民幣42億元的規模和不超過5年的期限內開展“申萬宏源-招商蛇口-泰格明華資產支持專項計劃”。

    據悉，該專項計劃于12月2日正式在深交所交易發行并設立，發行規模41.5億元，產品期限3+2年，基礎物業為泰格公寓及明華中心。該“專項計劃”采用雙基金架構，申萬宏源、招商平安、宏源匯智分別為專項計劃管理人、契約型私募基金管理人及次級合伙型私募基金管理人。

    本次類REITs分為優先A級資產支持證券（18億元，占比43.37%）、優先B級資產支持證券（3億元，占比7.23%）、次級資產支持證券（20.5億元，占比49.40%）。值得一提的是，優先A級資產支持證券以4.6%的利率水平完成發行，優于同期市場平均水平。

    公開資料顯示，泰格明華資產支撐專項計劃是招商蛇口首次以酒店公寓類資產發行的類REITs產品。泰格公寓、明華中心位于深圳市南山區蛇口，毗鄰太子灣。泰格公寓開業時間較早，面臨建筑和設施老化的問題，招商蛇口參考了境外成熟市場REITs模式，提出了表外孵化提升的產融結合模式，將通過對項目的改造和運營提升實現資產增值。該模式是招商蛇口對持有型物業產融結合新通道的嘗試與探索途徑，未來有可能成為招商蛇口大量持有型物業的孵化提升路徑，對盤活持有型物業具有重要意義。招商蛇口還在持續推進與不同業態、不同開發經營階段相匹配的產融結合模式，以促進持有型物業的保值增值。

    招商蛇口副總經理聶黎明曾在演講中表示，持有物業如果太多會轉不動，看起來穩但跑不快。基金REITs等資本通道可以實現商業資本的有效循環，也成為招商蛇口激活存量物業的主要方向。

    招商蛇口表示，專項計劃的實施有利于拓寬持有物業退出通道，提高資產流動性、資金使用效率，改善資產負債率。在綜合發展模式下，招商蛇口將加強對持有型物業的分類管理提升，培育全周期的產融退出和周轉通道。通過打通“融-投-建-管-退”全生命周期價值鏈，招商蛇口將建立多層次資產平臺，實現各平臺相互協調、相互促進、內外循環，助力綜合發展，形成持有型物業良性循環。

（編輯 才山丹）