本報記者 李春蓮 見習記者 李昱丞

    隨著年報披露完畢，物業行業上市公司2020年成績正式出爐。在被稱為物業行業價值發現元年的2020年，絕大部分物業公司取得了較為亮眼的成績。以廣東省為例，《證券日報》記者根據Wind資訊統計發現，16家物業行業上市粵企在去年全部實現盈利，并有14家公司在去年實現了營收和歸母凈利潤的雙重同比增長，占比接近九成。

    16家廣東上市物業公司去年實現營收809億元

    從營業收入來看，碧桂園服務2020年以156.00億元的營收摘得榜首，恒大物業和雅生活服務去年的營收也超過100億元，分別為105.09億元和100.26億元，位居第二、第三。此外，招商積余、保利物業、華潤萬象生活和中海物業營收超過50億元。

    盈利方面，同樣由碧桂園服務、恒大物業和雅生活服務摘得前三名，三者去年的歸母凈利潤分別為26.86億元、26.48億元和17.54億元。頭部物業公司的盈利水平甚至超過了不少規模房企。以碧桂園服務為例，2020年其近27億元的歸母凈利潤超過了正榮地產、綠城中國、金融街、濱江集團等房企同期盈利水平。

    按照歷史匯率計量，16家廣東上市物業公司2020年共實現營收人民幣808.36億元，實現歸母凈利潤人民幣117.54億元。

    從增長能力來看，除了彩生活以外，其余15家廣東上市物業公司均實現營收的同比增長。增長最快的是雅生活服務，2020年營收較2019年增長95.54%，幾乎翻番；時代鄰里和碧桂園服務則分別以62.62%和61.75%的同比增速位居第二、第三。共有10家廣東上市物業公司2020年營收同比增速超過30%，占比超過六成。

    除了華發物業服務以外，其余15家廣東上市物業公司去年均實現歸母凈利潤的同比增長。增長最快的公司包括恒大物業、時代鄰里、華潤萬象生活，2020年歸母凈利潤同比增速均超過100%。總的來看，共有13家物業行業上市粵企2020年歸母凈利潤同比增速超30%，占比逾八成。

    平均來看，16家廣東上市物業公司去年營收同比增速中值為35.99%，歸母凈利潤同比增速中值為50.95%，顯現出“增收更增利”的現象。

    值得注意的是，越是規模大的物業公司，增長速度就越快。營收排名前五的廣東上市物業公司，去年平均營收同比增速為55.46%，平均歸母凈利潤同比增速為81.32%，而營收排名尾部的5家廣東上市物業公司，平均營收同比增速和歸母凈利潤同比增速分別為30.96%和30.57%。

    對此，諸葛找房數據研究中心分析師陳霄在接受《證券日報》記者采訪時表示：“大規模的物業公司更具有實力進行收并購擴張，市場占有率更高。同時，規模越大的物業公司業務規模持續擴大后，規模效應逐漸顯現，加上管理系統的不斷改善優化，成本相應降低，使得企業盈利能力提升，營收水平顯著增長，相對而言更具增長力。”

    行業集中度或將進一步提升

    規模擴張是各大頭部物業公司財務表現強勁的主要原因。以雅生活服務為例，公司表示，增長主要是由于集團管理面積的大幅增加及運營效益的提升，帶來收入及利潤的大幅提升。年報數據顯示，截至2020年12月31日，雅生活服務在管面積和合約面積（不含咨詢顧問及參股公司面積）分別為3.75億平方米和5.23億平方米，較2019年增長112.3%和74.9%。

    再比如，年報顯示，截至2020年末，碧桂園服務合同管理面積達8.21億平方米，較2019年底新增1.36億平方米，增長率接近20%；恒大物業在管面積達3.00億平方米，較2019年底新增6258.5萬平方米，增長率為26.3%。

    事實上，在行業洗牌的大背景下，越來越多的物業企業奉行規模優先的道路。恒大物業直言，公司堅持“規模制勝”戰略；雅生活服務稱，規模決定行業地位及未來長期發展的穩定性，物管行業強者恒強趨勢將愈加明顯。

    中指院發布的《2021中國物業服務百強企業研究報告》顯示，2020年百強物業企業管理項目數量均值為244個，同比增長15.09%；管理面積均值達4878.72萬平方米，同比增速達14.02%；百強企業市場份額上升至49.71%，較上年增加6.10個百分點。

    貝殼研究院報告指出，2020年物業行業處在快速上行階段，頭部企業在規模實力、業績表現、盈利能力等維度全面領先后面梯隊，行業分化加劇，馬太效應顯現，新的一年規模擴張仍然會是行業代名詞，收并購市場熱度將持續上升，將不乏“大魚吃大魚”現象，行業集中度有望提高。

    在良好的業績催化下，各大廣東物業公司在資本市場上也迎來了春天。碧桂園服務、時代鄰里、中奧到家、保利物業等物業股在2020年內漲幅超過30%。截至2021年5月12日收盤，16家廣東上市物業公司的總市值已經超過人民幣5280億元。

    中國并購公會信用管理專委會專家安光勇對《證券日報》記者表示：“雖然都是與房地產相關的業務，但物業行業與建筑行業不同，并不需要大量的前期投資，能夠以輕資產的模式運營，也就不需要承擔巨大風險。考慮到國內大量還沒有消化的房地產供應，預計物業行業的春天還會持續一段時間。”

（編輯 田冬 上官夢露）