本報記者 鄭馨悅

    5月30日晚間，上海電氣發布重大風險提示公告，公司合并報表范圍內的控股子公司上海電氣通訊技術有限公司（以下簡稱：“通訊公司”，上海電氣持有其40%股權）應收賬款普遍逾期，存在大額應收賬款無法收回的風險。截至公告日，通訊公司應收賬款余額為86.72億元，賬面存貨余額為22.30億元，通訊公司在商業銀行的借款余額為12.52億元，公司向通訊公司提供的股東借款金額合計為77.66億元，均存在重大損失風險。

    5月31日，上海電氣A股（601727.SH）開盤跌停，報收4.61元/股；H股開盤跌超20%，最終以大跌17.79%收盤。

    上述公告發布之后，上交所火速發出監管工作函，要求上海電氣盡快核實控股子公司通訊公司業務開展的實際情況，全面、審慎評估前述事項可能對上市公司產生的影響等。

    而對于此事的具體情況及公司打算，《證券日報》記者第一時間聯系到上海電氣董辦人士，對方表示，“以公告內容為準”。

    子公司涉4項重大訴訟

    公告顯示，通訊公司成立于2015年，主要生產、銷售專網通信產品。通訊公司采取的銷售模式是由客戶預先支付10%的預付款，其余款項在訂單完成和交付后按約定分期支付。隨著通訊公司業務發展，公司對其加大了資金支持。但自2021年4月末起，公司陸續發現通訊公司應收賬款普遍逾期，經催討，其客戶均發生不同程度的欠款行為，回款停滯。為減少損失，通訊公司已向法院正式提起訴訟。這些訴訟法院均已于2021年5月27日立案受理。

    據悉，通訊公司涉及重大訴訟有4項，其向法院請求判令被告北京首都創業集團有限公司、北京首都創業集團有限公司貿易分公司向通訊公司合計支付貨款11.93億元及違約金；判令被告哈爾濱工業投資集團有限公司支付貨款5672.25萬元及違約金；判令被告富申實業公司合計支付貨款7.88億元及違約金；判令被告南京長江電子信息產業集團有限公司合計支付貨款20.89億元及違約金。

    本次涉案的應收賬款本金合計41.27億元。值得注意的是，對于此次涉及訴訟對象，大批股民表示不可置信，投資上海電氣的部分股民于網上留言，表示這種被“悶殺”的情況完全無法預防。

    上海電氣表示，由于上述訴訟案件尚未審理和判決，對公司本期利潤或期后利潤的影響尚存在不確定性。截至2020年12月31日，公司對通訊公司的股東權益賬面值為5.26億元，若通訊公司出現應收賬款無法收回、存貨無法變現等重大損失，將導致母公司權益投資全額損失，從而減少公司歸母凈利潤5.26億元；另加上因通訊公司可能無法償還公司向其提供的股東借款77.66億元，上述極端情況下，最終可能對公司的歸母凈利潤造成83億元的損失（即對通訊公司的股東權益損失和股東借款損失）。此外，通訊公司在商業銀行的借款12.52億元，也存在無法按約清償的風險。

    突如其來的重大風險提示

    目前上海電氣（A股+H股）總市值超700億元。從過往業績和今年公告來看，上海電氣的情況可謂欣欣向榮。

    3月27日，上海電氣發布年報，2020年實現營業總收入1372.9億元，同比增長7.7%；實現歸母凈利潤37.6億元，同比增長7.3%。

    4月29日，上海電氣發布一季度業績，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤6.62億元，同比增長482.68%。

    5月19日，上海電氣成功分拆子公司上海電氣風電集團股份有限公司（股票簡稱：電氣風電）在科創板上市，電氣風電正式成為“國資拆分第一股”。

    可以說，在5月30日公告發出之前，市場上對上海電氣的認知還是“白馬股”。一夜之間，公司就可能要虧損超過兩年凈利潤的數額，令人驚愕。

    不過，也并非沒有預警信號。《證券日報》記者注意到，5月27日，標普將上海電氣（集團）總公司及其核心子公司上海電氣（02727.HK，601727.SH）的長期發行人信用評級從“A”下調至“A-”。標普也將上海電氣總公司的有擔保高級無抵押票據從“A”下調至“A-”。標普稱，上海電氣總公司在過去的12-24個月內杠桿率保持在較高水平，此前該公司在過去幾年的業務轉型中投資激進，利潤率也有所下降。

    上海電氣：全力以赴處置前述風險

    東方財富choice終端顯示，截至2021年3月31日，上海電氣的股東有近30萬人，也有眾多投資機構及大公司持股，排名前十的股東有申能（集團）有限公司、富誠海富資管、廣發聚鑫債券型證券投資基金等。

    對于大批股民被“悶殺”，香頌資本執行董事沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示，雖然可能存在上市公司信息披露方面的問題，但防范風險的最好方式是相信自己、提升自己獨立思考的專業能力，而不是迷信其他任何人。

    “這件事的具體情況，還有待于進一步更詳細的披露。”沈萌認為，上海國企穩健是普遍印象，但不意味著就沒有任何經營漏洞，這個案例屬于上市公司對子公司的經營風險管控不嚴格，財務制度出現紕漏，導致對子公司應收款和股東借款的管理失控。

    上海正策律師事務所董毅智律師則對《證券日報》記者表示，對于該類事件，的確很難事先預見，眾多機構也沒有及時逃出。他認為，上海電氣出現此類事件，很可能與近期國家政策要求加強國企合規性有關。

    2020年11月，河南永煤債券違約，引起市場對地方國企信用風險的關注。2021年3月，國資委印發關于加強地方國有企業債務風險管控工作的指導意見，指出地方國企要分類管控資產負債率，保持合理債務水平，開展債券全生命周期管理，重點防控債券違約。

    上海電氣表示，上述風險可能導致通訊公司大幅計提資產減值損失，可能導致通訊公司經營困難，亦可能導致公司對通訊公司的股東借款形成重大損失，導致公司凈利潤大幅減少，對公司本期利潤或期后利潤將產生重大不利影響。公司正在全力核查通訊公司應收賬款大額逾期原因及相關情況，集中力量全力以赴處置前述風險事項。

（編輯 李波 白寶玉）