本報記者 吳奕萱 見習記者 鄔霽霞

    6月9日，銀輪股份發布公開發行可轉換公司債券網上中簽結果公告。本次發行的7億元可轉換公司債券，募集資金將主要用于新能源汽車熱泵空調系統項目、新能源商用車熱管理系統項目和補充流動資金。

    中信建投證券投資銀行部高級副總裁、保薦代表人黃建飛此前在網上路演時表示：“此次的募投項目緊緊圍繞銀輪股份的發展戰略，介入新能源商用車熱管理領域以及新能源乘用車熱泵空調領域，將促進公司產品升級，增強公司核心競爭力，加速公司業務轉型，在鞏固現有業務的基礎上抓住新能源領域的發展機遇，實現破局和技術引領。”

    熱管理市場需求強烈

    熱泵空調技術前景廣闊

    隨著碳排放政策的嚴格要求和鼓勵電動車發展政策的出臺，全球掀起汽車電動化浪潮。據Marklines數據顯示，全球新能源汽車銷量從2012年的11.60萬輛增長至2020年的324.00萬輛，年均復合增長率高達51.62%。

    新能源汽車市場規模的增長將帶來新能源汽車熱管理市場的強烈需求。光大證券研究員邵將預測，2025年國內新能源乘用車銷量有望達到550萬輛，對應熱管理市場規模突破460億元；2025年全球新能源乘用車銷量有望達到1300萬輛，對應熱管理市場規模突破1000億元。

    北京特億陽光新能源科技有限公司總裁祁海珅接受《證券日報》記者采訪時表示：“我國新能源汽車的熱管理領域有一定的基礎和技術積累，但大多都比較分散，以電動車廠商定制解決方案為主，市場集中度還不算高，總體來看，也還是處于起步階段。隨著我國汽車電動化趨勢的加快，熱管理市場將很快達到百億元規模，發展空間很大。”

    千門資產投研總監宣繼游告訴《證券日報》記者：“我國新能源汽車熱管理行業一直以來有兩個細分領域，一個是熱泵空調還有一個是PTC熱敏阻。之前一直是走在PTC這個領域，所以相對來說PTC領域的邏輯框架更加成熟，整個生產方式也更加明確。但是從特斯拉開始大力推行熱泵空調后，整個市場開始往熱泵空調方向轉變。也就是說，純電動的這一類汽車未來用熱泵空調的概率會更大。”

    祁海珅表示：“目前，國內新能源汽車制熱模塊采用PTC的比較常見，不過在冬季，電動車續航里程會受到嚴重影響，所以將PTC升級為能耗更低的熱泵空調是新能源汽車的發展趨勢，初步統計，電動車熱泵空調的裝機率也就10%左右，市場替代和升級的潛力很大。”

    根據銀輪股份募集說明書顯示，在相同環境溫度下，單純采用PTC加熱，整車續駛里程平均將縮減50%左右；而采用熱泵系統進行乘員艙加熱，相對于PTC加熱方式，整車續駛里程可提升35%左右。在中低溫狀態下，可平均節省45%的能量，在低溫狀態下，熱泵空調的優勢更明顯。

    發行可轉債

    繼續加碼新能源領域

    銀輪股份一直在致力于汽車、工程機械和新能源熱管理及尾氣后處理的研發、生產與銷售，熱交換器的產銷量已經連續十多年保持國內行業領先。同時，公司在新能源汽車熱泵空調系統以及新能源商用車熱管理系統領域也有了成熟的技術儲備和批量化生產能力。

    江鈴新能源、吉利汽車、廣汽新能源、長安新能源等均為銀輪股份正在配套供貨的客戶，且與上述客戶保持著長期良好的合作關系。同時公司產品已配套福田汽車、江淮汽車、上汽躍進、吉利商用車等，公司還參與宇通客車、中通客車、金龍客車的商用車新能源產品開發。

    公司本次募投有兩個項目，其一是新能源乘用車熱泵空調系統項目，項目建成后將形成年產新能源乘用車熱泵空調系統70萬套的生產能力；其二是新能源商用車熱管理系統項目，項目建成后將形成年產合計85萬臺的電池熱管理系統產品生產能力。

    銀輪股份董事長徐小敏在網上路演時表示：“目前新能源乘用車熱泵空調系統項目和新能源商用車熱管理系統項目均已進入施工階段，預計2022年下半年開始投產運營，將為公司業務增長帶來強力支撐。”

    祁海珅認為：“銀輪股份在熱管理領域比較突出，專業技術實力比較強，未來隨著電動車熱管理系統走向產業化、規模化，也必然會向產品統一化、標準化的方向發展，有利于打入全球化的供應鏈體系。此外，熱泵空調和熱管理產業，沒有鋰電池技術路線不同的產業投資風險，只要把產品做到極致，把效能管理做到最佳，誰就是最大的贏家，就會走得更遠。”

    宣繼游也告訴記者：“銀輪股份之前一直是在PTC這個領域的，現在開始轉型向熱泵空調領域，我個人認為有兩個原因：第一，公司原來是汽車零配件供應商，會更了解車用空調的發展趨勢；第二，國內現在整個熱泵空調系統項目的需求量還是比較大的，畢竟國內純電動汽車的產能在不斷地增加，尤其是高端汽車開始大量的使用熱泵空調。所以此次銀輪股份可轉債投向于這兩個方面是有一定的產業基礎存在，還是比較看好的。”

（編輯 喬川川）